上星期到香港某大學跟同學分享，主題是求職。我跟同學說，不要以為在名牌大學畢業就必定能找到好工作，作為僱主，員工是否一級榮譽畢業，成績怎樣，擁有多少個A跟我有何關係呢？僱主需要的，並非學業成績優異，而是有工作能力的人。且不說城中富豪的學歷，就算是公司的管理層，是否人人也一級榮譽畢業，而且成績非常優秀？
除了工作能力，另一個關鍵就是節儉。其實，能否擁有第一筆資金去創業，並不在於你賺多少錢，而是在於你儲蓄的態度。尤記得畢業後的首兩年，在一間國際知名電腦公司工作，身邊同事人人也賺得一定的收入，駕著跑車非常威風。當時的我二十來歲，作為年輕人，當然也想駕著跑車，載著朋友到處遊樂。記得我的舅父跟我說：「機會人人也有，但節儉、儲蓄是非常重要，讓你在機會來的時候能夠大展所長。」雖然當時我每年的年薪也超過百萬，但我依然本著節儉的心態生活，所以日後機會到來，有本錢創業。
轉載自晴報
昨日中港股市都見勁升，引起投資者猜測，這是否死貓彈？
一般的市後分析是：
(1)昨午2時許，A股拉升帶挈港股升；
(2)A股跌穿2,000點引來資金炒底；
(3)A股跌穿2,000點，國家隊護市。
內地股市或跌破轉升
這些市後分析，是否就是事實？相信沒有人知，筆者試從圖表解釋下。
國內股市不跌到昨午2時後才升，如看深證指數，即知是在昨早開市不久已由跌轉升，可以謂昨市之市或可說成是拒跌待升，而不是跌破轉升。
深證指數是昨日的拒「熊」功臣，深市成交673億，滬市成交619億，可見深市成交是稍微領多者，在升市中，成交多少是有意義的。
如跌後只得國家隊入市，出現死貓彈的可能性較大，但據國內一些分析者表示，似乎市一跌破2,000點，就有資金入市檢便宜，這就不會是簡單的死貓彈，而是基金在換馬。今時是五月，不少基金已知道自己手上貨的業績表現，如不滿意，就應趁機換馬，買入有「錢」景的，若是則昨午這升，未必是因炒而來，而或是因增持而來。若是則基本對A股重啟IPO，似已不太害怕，而是可以迎風而上。
基金換馬 吸經濟轉型股
哪些股會被減，哪些股會被增持？有位基金經理表示：
(1)增持：大醫藥、大健康、信息軟件、大消費等行業，是符合經濟轉型的新興行業個股。
(2)減持：安防、環保等個股。
不過仍然有不少基金經理對後市謹慎，有國內傳媒問了9家券商。看好：1名，騎牆：3名，看淡5名，整個4月淡勢勁，一日之升不足以扭轉淡看法，但如果在5月內，A股不再下試2,000，怕那5名看淡者，都要改口風了。
市底有淡氣，但市底的底，則應有好氣，因為阿爺is watching，除非中國變到立立亂，不然筆者是有信心，克強總理是會「克」制淡氣，「強」化好氣者。
編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
轉載自晴報
七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 高 空 擾 動 會 在 今 明 兩 日 影 響 華 南 ， 該 區 將 會 有 雷 雨 。 隨 著 高 空 擾 動 移 離 沿 岸 地 區 ， 本 週 後 期 該 區 雨 勢 減 弱 。 預 料 一 道 廣 闊 低 壓 槽 會 在 下 週 初 於 華 南 徘 徊 ， 並 為 該 區 帶 來 驟 雨 。 四 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 ， 稍 後 驟 雨 增 多 及 有 幾 陣 雷 暴 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 多 雲 ， 間 中 有 大 雨 及 狂 風 雷 暴 。 氣 溫 ： 21 至 24 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 二 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 初 時 有 一 兩 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 22 至 26 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 五 月 三 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 稍 後 有 一 兩 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 23 至 27 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 五 月 四 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 23 至 26 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 五 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 23 至 26 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 六 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 至 東 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 多 雲 ， 有 驟 雨 及 幾 陣 雷 暴 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 4 月 29 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 24 度 。 4 月 29 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 25.1 度 ； 1.0 米 24.4 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 63 - 雨 第 二 天 插 圖 編 號 65 - 雷 暴 第 三 天 插 圖 編 號 60 - 多 雲 第 四 天 插 圖 編 號 60 - 多 雲 第 五 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 六 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 七 天 插 圖 編 號 63 - 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 22 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 87 天 氣 插 圖： 編 號 60 - 多 雲 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 22 度 ， 黃 竹 坑 23 度 ， 打 鼓 嶺 21 度 ， 流 浮 山 21 度 ， 大 埔 21 度 ， 沙 田 21 度 ， 屯 門 22 度 ， 將 軍 澳 21 度 ， 西 貢 21 度 ， 長 洲 22 度 ， 赤 鱲 角 23 度 ， 青 衣 22 度 ， 石 崗 21 度 ， 荃 灣 可 觀 21 度 ， 荃 灣 城 門 谷 21 度 ， 香 港 公 園 22 度 ， 筲 箕 灣 21 度 ， 九 龍 城 22 度 ， 跑 馬 地 22 度 ， 黃 大 仙 23 度 ， 赤 柱 22 度 ， 觀 塘 22 度 ， 深 水 埗 21 度 。
每年屆5月，都會有Sell in May and Go Away之考慮，今年Sell in May應是不錯的，因為形勢利淡，但要否Go Away就兩睇，因為淡中亦不無利好。
於4月23日上周三，市未勁跌逾三百多點時，筆者於開市前，在《經濟通》有文如下：
《守》：今天恒指宜守226，退一步也宜守223。守到，再等一周後，再上戰232才有米路。
翌日24日筆者仍不改淡勢，在《經濟通》又再為文踩多腳，又謂：
《唔到你唔守》：昨日文題一個字：「守」。文曰：《選股情報》今天（23日）恒指宜守226，退一步也宜守223。守到，再等一周後，再上戰232才有米路。
結果？226急速被棄守，今、明天會試守223，可以亦失。或要守到219，好友淌血至下周，才有望組織反攻，一樣是要上至232才有米路。
淡勢比好友強，點到你唔守。
不過當日（24日）市不跌反升，只等待25日（上周五）才跌三百多點，算讓筆者執番身彩。至於昨日市況，則昨早《經濟通》有評：上周五（25日）恒指大跌300多點，有謂是烏克蘭政局使然，這是看似有理，但未必為真之局。
曹操夢中殺人，使人相信曹操有夢遊殺人病，當他睡時，莫之敢近，於是曹操可以睡個安樂覺。唯獨楊修識怕，謂：「操非在夢中，君（被殺的侍衞）在夢中矣！」
為免被誤導入夢中局，自然要對周五的港股因烏局而跌之論，一再檢視。
明天（29日）為期指結算，會否是被滬港通挾到的淡友，發動次偷襲，反攻至冇事發生過的水平？
今月期指以22151開，恒指以22292開，如期指於這些水平結算，會否是好淡大家洗牌，再玩過？如5月時淡友不發惡，則今年5月或許就不會有sell in May & Go away之局。要認真留心才可。
從技術走勢上言，未來數天，以至數周，恒指是易跌難大升的，留心是易跌難大升，這跟易跌難升有點不同，以後詳談。
如以技術走勢論市，可以富泰中順謝榮輝4月26日「23224確認為大頂」一文作討論基礎，人家圖文並茂，好過筆者齋口水。
23224確認為大頂
由4月10日頂部23,224下跌至今，已在小時圖上呈現一組五個浪的下跌結構，預示短期跌勢有機會接近尾聲。結果，恒指於4月24日低見22,461後曾以「十字星」保持在250天平均線之上收市，看似見底，但翌日卻顯著下跌超過300點，無法呈現預期的見底反彈情況。
恒指跌穿了密集支持區，恒指尾段的跌市已穿破了多個技術支持位，包括：250天平均線22,460、20天平均線22,545、21,137至23,224升幅的0.382倍回吐位22,427及周線圖上的三條平均線，介乎於22,360至22,560之間。若果無法重返這些平均線之上，恒指短期內將傾向下試上述升幅的0.5或0.618倍回吐位22,180或21,934，後者剛好與100星期平均線支持21,940極接近，相信是較重要的支持水平。
縱然未來一星期有多個利好市況的星象周期出現，但既然技術走勢已明顯轉弱，相信利好周期極其量只可以發揮短暫的支持作用而已，無關宏旨。
進一步從周線圖看，恒指中線已見頂的形勢已趨於明確。繼前周以「身懷六甲」的轉向形態收市之後，恒指上周即以大陰燭下跌，構成可靠的見頂組合。無獨有偶，之前在23,224見頂時，恒指同樣在日線圖上呈現了「身懷六甲」加「大陰燭」的組合。另外，MACD的快慢線較早前剛剛向上交疊，但經過上周的急挫之後，已在「吻別」的情況下重新發出了沽售訊號。
中短期形勢皆向淡
除了上述的情況之下，從以下的多個角度看，港股的大方向都是向下：
第一，多個重要的星象周期皆顯示恒指有機會於4月初至5月中期間形成重要頂部。經過上周的急挫之後，4月10日的23,224已有條作成為這個見頂時間窗內的重要頂部；
第二，以循環周期分析，無論是恒指的平均45日抑或平均74日循環低位，理論上都會在5月下旬到底，故此，由23,224所開始的一組下跌浪，至少要多等大約1個月才可以見底。同樣，國企指數及上證指數都有平均45日及43日的循環低位周期存在，預期大約也會在5月下旬到底。換言之，港股及A股可能會攜手跌至5月下旬，才會形成周期底部（只是短線，並非中線）；
第三，個別大股方面，騰訊控股（0700）較早前雖然由最低497元顯著回升，但沒有一個星期的收市價能夠重返20星期保歷加通道中軸線之上，而上星期股價更先升後回，最終以「射擊之星」的見頂形態低收，表示後抽可能已經告一段落。此外，MACD早已發出沽售訊號，如今既然反彈乏力，重拾下降軌的可能性自然就會大增。
筆者怎看後市？賣關子，講Kiss的玄虛。
(1)是童話故事中白雪公主吻青蛙王子的Kiss，還是，
(2)帝女花劇中長平公主與駙馬周世顯的毒酒之Kiss，踏入5月時談。
編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
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最近，內地小童在香港大便的事件引起中港兩地激烈的討論。對於我來說，這個時候並不是生氣，或討論限制內地人來港數量的問題，而是感到非常自卑。以往，外國人歧視華人，令我們深深不忿。記得李小龍的電影中，提到地方租界拒絕華人內進，李小龍會因而「打餐死」，目的是為了挽回我們的面子。
孩子是無辜的，因為他們的教育都是從父母得來，父母容許他是街上解決，對小孩來說必定釀成很大的傷害。洗手間的數量並不應拿來當藉口，因為遊人除了內地人外，也有香港人。既然香港家長能夠適當地處理小孩大小便的問題，何以內地人不能呢？我曾聽說在西九龍某高級商場裏，也曾有內地人讓小孩在店舖裏解決。能承擔到這些高級商場消費，相信亦有一定的財富，試問商場又怎會沒有洗手間呢？這個情況據了解亦時有發生，並不是個別事件。
雖然如此，但我們不應以偏概全。在國家經濟高速發展的時候，需加多資源放在文化推廣方面，這並不只是學校教育，也是透過大眾媒體教育30歲以上的成年人。
中國人不只是穿得起華麗衣服的民族，而是擁有文化修養的民族。
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七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 一 股 偏 東 氣 流 會 在 今 日 影 響 廣 東 沿 岸 地 區 。 而 高 空 擾 動 會 在 本 週 中 期 橫 過 華 南 ， 該 區 將 會 有 雷 雨 。 預 料 一 道 廣 闊 低 壓 槽 會 在 週 末 及 下 週 初 在 華 南 徘 徊 ， 並 為 該 區 帶 來 驟 雨 。 四 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 至 東 北 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 日 間 短 暫 時 間 有 陽 光 。 稍 後 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 23 至 27 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 四 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 密 雲 ， 有 驟 雨 及 幾 陣 雷 暴 。 氣 溫 ： 21 至 24 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 多 雲 及 有 驟 雨 ， 稍 後 雨 勢 減 弱 。 氣 溫 ： 21 至 24 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 二 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 一 兩 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 三 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 一 兩 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 四 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 多 雲 及 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 五 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 23 至 26 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 4 月 28 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 23 度 。 4 月 28 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 24.8 度 ； 1.0 米 24.3 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 第 二 天 插 圖 編 號 63 - 雨 第 三 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 四 天 插 圖 編 號 60 - 多 雲 第 五 天 插 圖 編 號 60 - 多 雲 第 六 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 七 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 23 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 88 天 氣 插 圖： 編 號 52 - 短 暫 陽 光 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 23 度 ， 黃 竹 坑 23 度 ， 打 鼓 嶺 22 度 ， 流 浮 山 22 度 ， 大 埔 22 度 ， 沙 田 22 度 ， 屯 門 23 度 ， 將 軍 澳 22 度 ， 西 貢 22 度 ， 長 洲 23 度 ， 赤 鱲 角 24 度 ， 青 衣 24 度 ， 石 崗 22 度 ， 荃 灣 可 觀 21 度 ， 荃 灣 城 門 谷 22 度 ， 香 港 公 園 23 度 ， 筲 箕 灣 23 度 ， 九 龍 城 23 度 ， 跑 馬 地 23 度 ， 黃 大 仙 23 度 ， 赤 柱 23 度 ， 觀 塘 23 度 ， 深 水 埗 23 度 。
人民幣從二零零五年起，除在金融海嘯出現後的一段時期外，基本上在穩定緩慢升值，至今其兌換美元匯率，早已升了三成有多。但在今年二月開始，人民幣的升勢似見逆轉，兩個多月內貶了百分之三點五左右。究竟近期的貶值是暫時性還是較長期的，頗引人關注。
眾所周知，人行對人民幣匯率有最大的話語權，但人行不見得會置市場力量於不顧。若市場環境剛好有利於人民幣升值，但政府卻反要將它貶值，經濟代價也能十分巨大。在今年二月，中國出現甚為罕見的外貿赤字，而且高達二百二十九點九億美元，匯率的確有下調壓力。在資金市場方面，去年美國開始實施量寬退市政策後，世界各新興市場的匯價頗受衝擊，而人民幣已是企得較為堅挺。其實中國雖有外匯管制，但利差交易（Carry Trade）並非無法進行。投資者可在利率較低的地方借來資金，再購買人民幣賺取較高的利息，而其穩定升值的匯率又可使回報增加，不少香港人都有這樣做。但美國退市，卻可使資金部分從包括中國在內的新興市場回流到美元，此種市場力量，力可構成人民幣貶值的壓力。
升值太急 銀行穩定性受影響
不過，此等市場壓力也不見得真的很大。二月中國雖有貿赤，但一月及三月都有貿易盈餘，今年首季，中國仍有一百六十五點九億美元盈餘。在外匯儲備上，大半年來中國仍有增無減。今年頭三個月，外匯儲備每個月都有增加，三月份的外儲，已達三點九五萬億美元，比去年十二月增加了十二點六八億美元。可見，市場並無多大壓力要人民幣貶值。我們可再用購買力平價看此問題，6.2元人民幣的購買力仍遠高於1美元，反映長期而言，人民幣升值空間仍然存在，但動力應比以前弱了不少。
既然如此，人行似乎是利用市場力量而把人民幣的升勢暫時扭轉。為甚麼它要這麼做？
第一，中國擁有三點九五萬億美元外匯儲備，若這些外幣資產只懂貶值，中國的銀行體系帳面上必會蒙受損失，若人民幣升值太急，銀行的穩定性也受影響，所以人民銀行有誘因容許人民幣貶值。
第二，我們可假設中央政府有意願使人民幣最終可自由兌換，甚至變成國際上的儲備貨幣。後者對中國大有好處，因為等於開動印鈔機，境外人士也願意以有價值的貨品換取一張張印出來無使用價值的人民幣。但倘若投資者都是一面倒的相信人民幣只會升，不會貶，那麼湧入的資金又會太多，從而推高人民幣的發行量，這會造成通脹，對中國不利。因此，中國若計劃最終開放外匯市場，需先消除人民幣只升不跌這一心理預期。現在把人民幣貶值，樂觀的看法是可把它視為市場將更開放的戰略部署。若此說屬實，也可視貶值是配合自貿區策略的一部分。
內需不振 增出口穩經濟
第三，世界經濟環境依然是隱患處處，求人不如求己，中國政府頗希望內需能有所增加減輕對外貿的倚賴。但內需增加的步伐是否能足夠抵銷外貿盈餘下降，使到國民生產總值保持良好增長，從而使失業率不會太高？這是不易肯定的事，而將人民幣貶值，正是一防範工具。經濟結構改革若進行順利，內需增加不錯，便不用這麼靠外貿盈餘，但若內需不振，無奈下人民幣貶值，從而增加出口，仍是一可考慮的政策。
在柏克來加州大學任教的一位朋友艾根格連（Barry Eichengreen）最近撰文分析指出，我們仍無足夠數據確定人行將人民幣貶值的目的何在。但若我們見到貶值只是暫時性的，則上述第二點管理預期的可能性便較大。如人民幣是持續性貶值，那麼第三點理由便較重要，經濟結構改革，可能不是很順利，艾兄此言甚是。
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烏克蘭危機持續發酵，令市場風險意識惡化，資金走避，風險資產價格回落，「避險天堂」資產受到追捧。其實，美國上市公司的業績不差，截至上周五，75%的美國上市公司季報業績超出或符合預期；美國的零售等數據也相當靚麗。但是市場對風險始終感到無法把握，於是借個別IT企業業績欠佳，順勢調整，科技股壓力猶大。調整在周五最為明顯，烏東緊張局勢升級，俄羅斯陳兵邊界，俄國央行突然加息，S&P將該國主權評級調到僅高過垃圾級一級（展望還是負面）。歐美股市出現拋售，美德國債受追捧，黃金、日元走強，石油價格疲弱。
今年以來咖啡價格暴漲75%，原因是嚴重乾旱導致巴西咖啡豆失收。其實農產品因極端氣候而失收的不僅僅是咖啡，價格出現暴漲的也不僅僅是咖啡。澳大利亞國家氣象局稱，他們七個氣象模型中六個顯示，下半年太平洋水面溫度會超出El Nino的觸發閾值，其他幾家國際著名的氣象／環境研究機構也開始警告El Nino現象。筆者認為今年出現厄尼諾現象尚未板上釘釘，但是概率甚高。環太平洋地區或旱或澇，直接影響澳大利亞、巴西和美國等幾個糧倉。如果屬實，今年及明年農產品價格可能出現異常波動，甚至推高全球通脹水平，對超寬鬆的貨幣政策構成威脅。
東京四月CPI的走勢顯示，全國CPI（扣除食品但包括VAT加稅）大約在3-3.1%左右。這使得日本央行在今後兩季度降低通脹預測的機會基本消失，BoJ祭出大規模QE的可能性起碼在10月份前基本消失。筆者不排除小規模的政策調整（包括證券組合調整），但是目前日本銀行必須顧及通脹壓力和由此產生的市場不確定性，他們再次擴張基礎貨幣的能力、民意基礎和政治空間均大不如前。通貨膨脹上升，安倍晉三可以稱之為勝利，不過物價上漲基本上是因為能源進口和消費稅所造成，對企業的盈利空間並無太大好處。至於消費者是否會因此而多消費、少儲蓄，則需等待一段時間的觀察方知。
本周焦點：烏克蘭危機和聯儲例會。美歐對俄新的制裁很快會推出，而普京是否出兵烏克蘭對市場情緒影響巨大。聯儲開會，對月度購債計劃再減100億美元，看來懸念不大，聯儲的前瞻性指引更值得關注。美國4月非農就業數據出爐，預計為增加210K，明顯高過過去6個月的平均水平，失業率也預計降至6.6%，不過此數據對聯儲政策的影響暫時不會如之前那麼大。美國第一季度GDP增長，料為1.2%，由於氣候因素而遠差過第四季度的2.6%；四月ISM則預料較上月反彈。歐洲最重要的是英國第一季度GDP增長，預測為環比0.9%，持續走強，為英格蘭銀行調整貨幣政策施加更大的壓力。歐元區PMI預計進一步加速。在亞太區，中國官方PMI預期小有反彈。
(本欄主要內容每周一9:30am會在央視2台交易時間中出現。以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議)
在電台中聽到南丫海難家屬代表的訪問，她以一種平靜、沉實和有條理的語氣對答，令人拜服。由於某些官員的失職，令自己的家屬在事件中罹難，但她仍能以冷靜的態度處理，實在非常難得。我常說，只要我們張開眼睛多觀察，實在有很多事情值得我們學習及改進。
訪問中提到官員的失職，她看見官員瞪大眼睛說謊話，但亦只能無奈地接受，因為面對官員，她只是一個小市民。沒有激昂的語氣，只是平淡地道出事實的真相，及希望了解調查報告，把報告公開，要求絕對合理。當然，官員又再次以法律為擋箭牌，拒絕家屬的要求，甚至拒絕向家屬的代表律師公開報告。就如藝人張達明在棟篤笑說過，香港人真的很包容，包容到連老鼠也會愛上貓。
我相信，以冷靜的態度處理事情，並不等於心中的怒火已經冷卻。面對某些事情，我相信大家的心裏仍然熱血，只不過是基於不同的外在形式、修養、禮貌，才以沉實方式應對。
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「口味‧福利‧紅利」是東海主廚鍾錦先生未過世前，跟筆者講的飲食界管理原則。鍾錦先生是香港飲食界的教父，因為他教出來，跟他拍檔過的不少人，都是今時香港飲食界的翹楚。
鍾錦先生辦過不少飲食名店，能得成功，因其管理有道，而其管理之道一樣可應用於炒股。
鍾錦先生在2003年沙士，全港飲食業都少有光顧之時，仍能撑得過去，他謂是跟「口味‧福利‧紅利」有關。他講：「顧客要口味，員工要福利，股東要紅利」。不少經營飲食業者均以為平便可以吸客，但鍾錦認為光平冇用，還要有口味，只要口味夠好，貴些也有人幫襯，員工為兩餐，自然要求福利，鍾錦從廚房業界出發，連出花紅，都是用秤的。某某今年得花紅八両四錢（以新版千元紙幣計），某某今年得花紅一斤（但以舊二十元紙幣計），哪位表現較好？你話是否夠創意？出花紅都有創意，搞新菜式、新口味亦自不乏創意。
照顧了顧客口味、員工福利，自然可以照顧到股東紅利。一味兩利照顧妥當，自然客似雲來，生意可愈做愈大。
鍾錦正式讀書不多，但在社會大學就絕對是位「高材生」，你看他怎看待處理這個「口味‧福利‧紅利」的矛盾就知他是個踩鋼線能手。
Ａ股近年開始改革，中央大力推動反貪及國企改革，就是希望引入混合制，改善股民信心。
今時不少投資者對A股沒信心，就是因為中國的企業處理不好這三項。
《中國經濟網》有這報道︰鄂武商近日披露年報顯示，2013年度，母公司實現淨利潤3.49億元（人民幣，下同），年初未分配利潤為7.81億元，可供分配利潤為11.30億元，提取10％的法定盈餘公積金及10％的任意盈餘公積金共計6,987.34萬元後，2013年末累計未分配利潤為10.60億元。
鄂武商的這一做法引起了股東的不滿和抗議。對此，公司解釋稱，鑑於公司2011年配股工作取得中國證券監督管理委員會發行審核委員會有條件通過後由於大股東之間的股權之爭而失敗，給企業發展造成較大資金壓力，導致企業資產負債率過高。當前，第一、第二大股東之間在企業的一些重大問題上仍沒有形成共識，而企業發展又不能因此而停止；從現實情況來看，企業正處於又好又快發展的關鍵時期，發展項目資金需求大。
據悉，鄂武商上市以來現金分紅次數極少，2000年實施每10股派0.4元（含稅）之後12年，幾乎沒有年度分紅，只在2009年中報實施每10股派2元（含稅）分紅。中國經濟網記者瀏覽股吧時發現股民對此也意見頗大。有股民表示，連續多年沒分紅，也算A股的奇葩了。還有股民憤怒的表示：「這是把小散當猴子耍！」
第一、第二大股東不和，將其他股東當子耍，股東沒紅利，怎會買你股票？
事實上，中國股市自1994年股改以來，都有不少像鄂武商A的「鐵公雞」（賺錢但不派息）。投資者的回報就只有透過炒高股價，高位套現來得益，但高位接了貨的投資者又如何？蝕、輸。輸得多，蝕得多，股民便對股票敬而遠之。遠離這個「絞肉機」之地。
改革股市帶來股東紅利
這個股市等於「絞肉機」的情勢於近年起了變化，阿爺於2012年起，認識到現代國家經濟，不能少了民間資金的參與，如果民間資金每次都被「絞肉」，這個民間資金水源就會乾涸，故先於2012年換了證監、保監、股監這三監的掌舵人，再圖改革。被換上的郭樹清，上任後每日一新政，經過百日「維新」之後，可能因為既得利益者的反彈大，郭樹清被調任做山東省長，改由肖鋼接任，當不少人以為郭新政被攆走，可以繼續將股民「絞肉」時，新證監肖鋼卻提出︰「如股民買股有損失，是監管機構的責任」，這分明在講給上市企業的管理層知，證監會監管好企業對股東紅利的照顧，亦因此剛完結的去年業績派息公布期，基本體現了紅利有增升趨勢。
但企業憑甚麼去照顧好股東紅利？不二法門是︰照顧顧客口味，抑制員工福利，以前不少上市企業的員工吃、喝、玩、樂費，所謂的「三公支出」不少，人人都食阿公的，再加上貪腐，剩下來可供股東去分的紅利便不多，因此中央要求反貪腐。
不過防止管理層貪腐，能否只靠「大內密探」，靠公安去查？無可能，中國地大，人多怎監得了。於是搞民資入國企，公私合營，讓私人、民間資金，亦即民間的監管，進入到國企管理層。官官可以相衞，但官民必有所爭，當不少民間外人滲到國企管理層時，除非官民勾結，不然民間為己利的要求，應會對管理層的貪腐起到一定的監製作用，這就是阿爺要搞混合制的目的。
《證券時報網》有報道：混合所有制成為目前地方國資改革的主要方向。隨著各地國企改革進入白熱化，北京國資改革思路也逐漸清晰。上述國資委人士透露，北京市今年要支持具備條件的企業發展混合所有制，一級企業發展混合所有制要實現突破，重點推動企業股權多元化，支持市屬國企與中央企業、中關村企業、區縣企業加強合作，相互參股。
之所以繼續將整體上市作為深化國企改革的方向，是因為通過部分資產改制上市後，上市公司與大股東及其關聯人依然存在著同業競爭關係，產生大量的關聯交易，這也是上市公司治理的一大障礙。而整體上市可以減少上市公司與母公司的關聯交易，提高經營效率。為此，上至國務院國資委，下至各省市國資委，一直強調國企改制上市必須摒棄或抑制部分上市而走向整體上市。
上述國資委人士指出，除了A股上市平台外，還要繼續推進境外上市，比如A+H股模式，就很能規範企業運作，管理透明度高，也很難進行行政干預。北京市屬國資質量相對較高，近年來鮮有改革大動作。2010年7月，金隅股份正式對外公布吸收合併太行水泥的具體方案，金隅股份將通過吸收合併太行水泥實現整體上市，打造「A＋H」的兩地資本平台。2011年1月30日，金隅股份換股吸收合併太行水泥的申請，獲中國證監會有條件通過，同時金隅股份首次公開發行A股的申請獲得通過。
阿爺放權自己不管，交由混合制所引入的市場監督來管，減少關連交易，增加管理透明度，各位金隅股東，你可知原來阿爺是想你幫佢教仔，打仔？阿爺原來將個仔契咗畀金隅股東，但不少契爺還是矇查查，未悉原來自己身負振興中國企業的重任呢？
解決員工過多福利，又肯照顧股東紅利後，還得要企業賺錢才成，這就要為企業製造出可以放手照顧顧客口味的條件，才能讓企業去賺到顧客的錢，這便靠「拆牆」來「鬆綁」。
以前不少企業都會碰上這不能做，那不能做的困局，但今時不少「破繭」之法將出，為內需消費帶來生機，例如：
(1)房地產稅立法草案或年內推出，這會為內房業鬆些綁；
(2)大氣污染、土壤污染、水污染的三大戰場，將被開啟；
(3)進口原油使用權細則將出爐，為石油流通打開關節；
(4)銀行優先股出台。
等等的調結構政策陸續推出，都是有利有實力的企業去淘金。
筆者不會謂這些改革一定會使整個A股市場有投資價值，只會謂，這些改革會使一些有能力的A股有投資價值，一如整個港股千多隻股票中，又怎會隻隻都有投資價值？
A股今年開始較健康
由1994年股改至今2014年，這個20年間，A股是在個不健康、沒基礎、純炒作、九成搵笨的情況下運行。自2014年之後，由於中央改革了對股市的思想，之後的A股市場會是較健康、較有基礎、較少純炒作，或許仍有四成搵笨的的情況下運作，閣下能否賺錢，考你的功力，當中央讓市場對資源支配起主要作用時，閣下又怎能不讓個人功力，對在股市能否賺錢起支配作用呢？學好功夫，才能搵到錢，不要再亂聽鴛鴦譜了。
編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
轉載自晴報
七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 影 響 廣 東 沿 岸 地 區 的 驟 雨 會 在 今 日 逐 漸 減 少 。 預 料 一 股 偏 東 氣 流 及 高 空 擾 動 會 在 本 週 中 期 為 華 南 帶 來 不 穩 定 的 天 氣 。 四 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 北 風 4 至 5 級 ， 後 轉 東 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 早 上 有 一 兩 陣 驟 雨 。 日 間 部 分 時 間 天 色 明 朗 。 氣 溫 ： 23 至 28 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 55 至 85 。 四 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 稍 後 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 四 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 多 雲 有 雨 。 氣 溫 ： 21 至 24 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 多 雲 有 雨 。 氣 溫 ： 21 至 24 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 二 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 三 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 四 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 4 月 27 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 23 度 。 4 月 27 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 24.5 度 ； 1.0 米 24.3 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 第 二 天 插 圖 編 號 60 - 多 雲 第 三 天 插 圖 編 號 63 - 雨 第 四 天 插 圖 編 號 63 - 雨 第 五 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 六 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 七 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 24 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 60 天 氣 插 圖： 編 號 60 - 多 雲 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 24 度 ， 黃 竹 坑 25 度 ， 打 鼓 嶺 24 度 ， 流 浮 山 23 度 ， 大 埔 23 度 ， 沙 田 24 度 ， 屯 門 24 度 ， 將 軍 澳 22 度 ， 西 貢 24 度 ， 長 洲 23 度 ， 赤 鱲 角 25 度 ， 青 衣 24 度 ， 石 崗 23 度 ， 荃 灣 可 觀 23 度 ， 荃 灣 城 門 谷 23 度 ， 香 港 公 園 24 度 ， 筲 箕 灣 25 度 ， 九 龍 城 24 度 ， 跑 馬 地 25 度 ， 黃 大 仙 25 度 ， 赤 柱 25 度 ， 觀 塘 24 度 ， 深 水 埗 24 度 。
七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 一 道 低 壓 槽 會 在 今 日 為 廣 東 帶 來 驟 雨 。 預 料 另 一 股 偏 東 氣 流 會 在 隨 後 數 天 逐 漸 影 響 華 南 ， 並 在 本 週 中 期 為 該 區 帶 來 多 雲 有 雨 的 天 氣 。 四 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 至 東 北 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 早 上 短 暫 時 間 有 陽 光 。 有 幾 陣 驟 雨 ， 稍 後 有 一 兩 陣 雷 暴 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 四 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 至 東 北 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 天 色 明 朗 。 氣 溫 ： 22 至 26 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 四 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 稍 後 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 四 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 21 至 24 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 ， 離 岸 間 中 6 級 。 天 氣 ： 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 21 至 23 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 二 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 三 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 4 月 26 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 23 度 。 4 月 26 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 24.5 度 ； 1.0 米 24.3 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 二 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 第 三 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 四 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 五 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 六 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 七 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 23 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 85 天 氣 插 圖： 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 23 度 ， 黃 竹 坑 22 度 ， 打 鼓 嶺 21 度 ， 流 浮 山 21 度 ， 大 埔 21 度 ， 沙 田 21 度 ， 屯 門 22 度 ， 將 軍 澳 21 度 ， 西 貢 23 度 ， 長 洲 22 度 ， 赤 鱲 角 23 度 ， 青 衣 22 度 ， 石 崗 21 度 ， 荃 灣 可 觀 21 度 ， 荃 灣 城 門 谷 21 度 ， 香 港 公 園 22 度 ， 筲 箕 灣 23 度 ， 九 龍 城 23 度 ， 跑 馬 地 21 度 ， 黃 大 仙 23 度 ， 赤 柱 22 度 ， 觀 塘 23 度 ， 深 水 埗 23 度 。
THIS month, amid great fanfare, the Food and Drug Administration approved a portable pocket-size device that injects a drug called naloxone to rescue people who become unconscious from overdoses of heroin and other opiates. Wider dissemination of this antidote, long used in emergency rooms and by some first responders, will certainly save lives.
The new device, called Evzio — which will be available to anyone by prescription — can be kept in the homes of those with drug problems or who take prescribed opiates, in schools, in police cars, in clubs. The F.D.A. fast-tracked approval of it because, according to Dr. Margaret Hamburg, the agency director, “People are dying” from opiate overdoses. She noted that drug overdoses had surpassed car accidents as the leading cause of death from injury in the United States, killing 16,000 people a year.
But there was one question that Evzio’s manufacturer has so far declined to answer and that the F.D.A. does not consider in its approval deliberations: How much is it going to cost?
It’s a simple question that goes unuttered throughout the American health care system. It’s a taboo subject. But our failure to ask it costs us dearly, experts say. We approve drugs and devices without considering cost-effectiveness, or even having a clue about price. We don’t ask for estimates and then are surprised when the nation is stuck with a $2.7 trillion annual health care bill.
In the case of the naloxone device, the question is germane because the drug itself is very old, and long off patent. A simple syringe filled with a dose of naloxone should cost about $3, said Dan Bigg, director of the Chicago Recovery Alliance, which has long deployed the drug in communities to reverse overdoses. He says giving the shot is “no more complicated than basting a turkey. It’s a no-brainer: You pull up this liquid and inject it into the muscle.”
But experts expect that Evzio could well be priced close to $500.
Part of the problem is that the United States does not have a body like the National Institute for Health and Care Excellence in Britain, which weighs in on the value of new devices and drugs. (The F.D.A.’s legal standard for approval is merely to determine if a drug, device or test is “safe and effective.”) How much better are they than what’s out there already? And what’s that improvement worth? Armed with those answers, most countries then bargain to get better prices. Absent such processes in the United States, the pricing of drugs and devices has become unmoored, experts like Dr. Marcus M. Reidenberg say, free of health logic altogether.
When he was editor of the journal Clinical Pharmacology and Therapeutics about a decade ago, Dr. Reidenberg tried repeatedly to get drug manufacturers to write an article on how they priced medicines. No one took him up on the offer. “The price,” he concluded, “is whatever the market will bear.”
For many doctors and health economists that conclusion was affirmed in December with the approval of Sovaldi, the first drug to cure hepatitis C. Breathlessly awaited by patients and doctors as a medical revolution for a deadly disease, most were agog when its maker, Gilead Sciences, affixed its price: $86,000, or $1,000 a pill, for a six-week course. Last week Gilead announced first-quarter earnings of $2.3 billion, driven by record sales of Sovaldi.
Yet many patients are unable to use the medicine, as doctors and insurers figure out how to afford it. “Costs alone cast a pall over the stunning success in achieving the long-hoped-for goal of a safe and effective therapy for hepatitis C,” a recent article in The New England Journal of Medicine said.
For many years, drug manufacturers have justified the high price of new drugs by citing their investments in research and development. But it has become harder to claim that it takes, say, $1 billion to bring a new drug to market, since many medicines originate with government-funded research, and drug companies frequently include activities like marketing in the calculation, said Steve Francesco, a New Jersey-based pharmaceutical consultant who has worked for both drug companies and governments.
The new argument from drug companies is simply this: Health is priceless. Asked about the high price of Sovaldi, John Castellani, president of the Pharmaceutical Research and Manufacturers of America, said: “Their lives, in short, will be transformed. The value to these patients, and to their loved ones and society — you can’t put a price tag on it.”
In the case of Sovaldi, it is true that a small subset of patients with hepatitis C will develop liver failure. And that $86,000 is cheap compared to the price of a liver transplant, as Gilead is quick to point out. But a vast majority of people with hepatitis C will have milder symptoms or none at all.
“To understand drug pricing you have to shed your sense of value as a consumer and as a noble human being,” Mr. Francesco said. “You have to put on the lens of the health care industry, where what you’re doing is looking for opportunities to maximize return.”
Some optimists are counting on the fact that several other drug companies are poised to market their own hepatitis C drugs; one alternative is already on the market, at a price that is about 10 percent cheaper. But if recent history is a lesson, that may not help bring down the price much.
When Gleevec, a miraculous drug to effectively treat a certain type of leukemia, was released in 2001, people at first choked at its $30,000 annual price tag. (Such drugs must be taken for life.) Within a few years there was lots of competition from equally effective but similarly expensive drugs, but the price didn’t go down — in fact it has more than tripled. “Gleevec was an amazing accomplishment, but the sons of Gleevec aren’t,” said Dr. Peter Bach, who studies drug pricing at Memorial Sloan Kettering Cancer Center.
So what of Evzio, the new naloxone injector? It is “nifty,” in the words of one early reviewer. It contains a training module and has an encouraging female voice, talking you through the injection process: “Now hold in place for 5 seconds. 5-4-3-2-1. Injection completed.”
But what is that ease of use worth? Kaléo, Evzio’s manufacturer, has not announced a price, in part because it said it had not anticipated the F.D.A.’s rapid approval. But its epinephrine auto-injector for people with severe life-threatening allergies retails for $400 per kit even though it is a less complicated product;, even the cheapest generic epinephrine pens retail for over $300 a pair. A week after winning F.D.A. approval Kaléo announced a $150 million debt-financing plan to support commercialization of Evzio, and its executives have said the company will have a patient-assistance program for those who could not afford the device.
But much naloxone is purchased by the public sector, where stretched budgets will go a lot further using an injection system that costs $3. Mr. Bigg of the Recovery Alliance said that to avoid using needles some police departments are using a kit to spray naloxone into the nose. But at $42, even that is straining budgets.
Mr. Bigg recently visited officials of Kaléo to review the new device. He is pleased that it will potentially get more of a lifesaving drug like naloxone into communities. But in the real world health is not priceless, he said: “The issue really is cost.”
HONG KONG — As President Obama visits Asia in a bid to shore up American alliances, he faces an emerging challenge from the region’s behemoth, China, whose currency has experienced a gradual but unrelenting decline over the last 10 days.
The fall of the renminbi, which on Friday hit its lowest point since late 2012, is making Chinese exports cheaper in the United States and elsewhere. But the drop is also making it harder for foreign companies to compete in China and other markets where Chinese exporters have a significant presence.
The currency’s weakness helps create jobs and limit unemployment in China — two of the leadership’s stated top goals for the year. But the fall of the currency, which is down 3.3 percent against the dollar since the beginning of this year, also risks hurting employment in other countries and fanning trade tensions.
The Obama administration, like the administration of George W. Bush before it, has long put pressure on China to allow faster appreciation, and it has found itself in an awkward position this spring as the currency has begun to move in the opposite direction. The Treasury Department warned on April 15 that the decline in the renminbi’s value “would raise particularly serious concerns” if it meant that China was continuing to intervene and retreating from its policy of allowing the free market to determine the exchange rate.
President Obama and the Treasury have been silent on the Chinese currency during the president’s trip this week. He has already visited Japan and South Korea and plans to make stops in Malaysia and the Philippines.
The big mystery lies in how much of the latest decline in the value of the renminbi reflects policy decisions and how much is the result of market worries about slowing economic growth.
The slide began at the beginning of the year, when the People’s Bank of China, the country’s central bank, unexpectedly began reducing the midpoint for the renminbi’s daily trading range. The bank set off the latest drop when it again began to push the midpoint slightly lower on most of the trading days from April 14 through last Tuesday. On Friday, the rate was 6.25 renminbi to the dollar.
Tiny downward changes in the midpoint caused an exaggerated response in the market. The renminbi fell further and further toward the bottom of the allowable range. Those market declines have continued even as the central bank authorized extremely small daily strengthening of the midpoint on each of the last three days.
“While we believe the initial moves have been guided by policy makers, the depreciation has gotten a life of its own in recent weeks,” said Tao Wang, head of China economic research at UBS.
Yet the recent fall of the renminbi would have been nearly impossible without the acquiescence, and probably the active support, of the Chinese government.
Official figures show that the central bank spent an average of $2 billion each trading day over the 12-month period ending on March 31 to buy foreign currencies and sell renminbi. This prevented the renminbi from rising and, more recently, helped weaken it.
China had almost $3.95 trillion in foreign reserves at the end of March. So the central bank has had the power to halt practically any fall in the renminbi that attracts official disapproval.
Xiao Geng, vice president for research at the Fung Global Institute, a nonpartisan research group in Hong Kong, said he thought the Chinese government was making a mistake in not stopping the fall of the renminbi, because it might erode business confidence if allowed to continue.
“It’s a lot of people trying to move assets out, and they are trying to get U.S. dollars,” he said.
A weaker currency has been welcomed by Chinese exporters.
After stagnating in previous years, the number of overseas buyers at the last week’s Canton Fair, the country’s main trade show for exporters, jumped 10 percent from a year ago. One of the 24,581 exhibitors at the vast exhibition this year, Yan Xiaowei, said the fall of the renminbi had contributed to a spate of requests from interested foreign buyers for price quotes.
Mr. Yan, the general manager of Yunfu Citistone Manufactory, a maker of decorative tiles and wash basins located in Yunfu, a city in southern China’s Guangdong province, said he had resisted cutting prices even as each dollar in export revenue covered more renminbi of his costs.
“The depreciation has helped our bottom line, and with our increased profits, we have been able to stock a better selection of stones,” he said in a telephone interview on Friday.
But China is facing persistent concerns about its broader economy.
The Hong Kong stock market dropped 1.5 percent on Friday, and an index of the Shanghai and Shenzhen markets fell 1 percent on worries about the Chinese economy. Year-over-year growth slowed to 7.4 percent in the first quarter, according to official figures, and many economists and business executives say actual growth may be much weaker.
Housing starts and the number of real estate transactions have dropped as buyers hold out for lower prices after a construction boom. But only a few real estate developers have been willing to brave the wrath of earlier purchasers and cut prices for unsold units in apartment towers.
Officially recorded unemployment edged down to 4.08 percent in the first quarter from 4.1 percent at the end of 2013, the labor ministry announced on Friday. But actual unemployment is considerably higher, particularly among recent college graduates, who have struggled to find work in an economy that still emphasizes blue-collar sectors like manufacturing and construction.
The economic picture has raised worries that China may reverse course on its overhaul efforts in order to stimulate growth. But officials, at least publicly, have expressed their commitment to economic change.
“Exchange rate reform will continue,” Yi Gang, a deputy governor of the country’s central bank, said at an International Monetary Fund meeting on April 12. That seemed to be a reference partly to China’s gradual widening of the trading band in recent years, including again last month. But he did not address the value of the renminbi, and central bank officials could not be reached for comment on Friday.
七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 一 道 低 壓 槽 會 在 今 明 兩 日 為 華 中 及 華 南 北 部 帶 來 有 雨 天 氣 。 現 時 影 響 廣 東 沿 岸 的 偏 東 氣 流 會 在 今 日 緩 和 ， 週 末 期 間 該 區 天 色 較 為 明 朗 。 預 料 受 另 一 股 偏 東 氣 流 影 響 ， 下 週 中 期 華 南 沿 岸 漸 轉 多 雲 有 雨 。 四 月 二 十 六 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 東 風 4 級 ， 初 時 間 中 5 級 。 天 氣 ： 多 雲 ， 初 時 有 微 雨 ， 早 晚 沿 岸 有 霧 。 下 午 部 分 時 間 有 陽 光 。 氣 溫 ： 22 至 27 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 100 。 四 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 至 東 北 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 能 見 度 頗 低 。 氣 溫 ： 23 至 27 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 四 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 至 東 北 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 。 氣 溫 ： 22 至 27 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 四 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 稍 後 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 四 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 22 至 24 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 ， 離 岸 間 中 6 級 。 天 氣 ： 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 21 至 23 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 二 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 4 月 25 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 23 度 。 4 月 25 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 24.6 度 ； 1.0 米 24.4 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 第 二 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 三 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 第 四 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 五 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 六 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 七 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 22 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 98 天 氣 插 圖： 由 霧 (編 號 83) 轉 為 間 有 陽 光 (編 號 51) 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 22 度 ， 黃 竹 坑 23 度 ， 打 鼓 嶺 23 度 ， 流 浮 山 23 度 ， 大 埔 22 度 ， 沙 田 22 度 ， 屯 門 24 度 ， 將 軍 澳 21 度 ， 西 貢 22 度 ， 長 洲 23 度 ， 赤 鱲 角 25 度 ， 青 衣 23 度 ， 石 崗 24 度 ， 荃 灣 可 觀 22 度 ， 荃 灣 城 門 谷 23 度 ， 香 港 公 園 22 度 ， 筲 箕 灣 22 度 ， 九 龍 城 22 度 ， 跑 馬 地 23 度 ， 黃 大 仙 23 度 ， 赤 柱 22 度 ， 觀 塘 22 度 ， 深 水 埗 23 度 。 上 午 5 時 45 分 至 6 時 45 分 ， 各 區 錄 得 最 高 雨 量 如 下 ： 西 貢 2 毫 米 ， 大 埔 1 毫 米 ， 沙 田 1 毫 米 ， 東 區 1 毫 米 。
政府的三人小組正在徵詢各界對普選方案的意見，徵詢期在下周末便屆滿，不少朋友都在努力構思方案，以求來得及在限期前提出。
如投票率低，普選方案設計得完美也難有真正代表性。
我在此事上是個旁觀者多於是個參與者，原因是我對可能出現的結果較悲觀。很多人認為若2017年沒行政長官普選，香港便會難以管治，這也許沒錯，但就算有公平合理的普選，情況便會好得多嗎？我悲觀不是說社會一定找不到一個合乎基本法的而又有相當高認受性的方案（雖然也不容易），而是因為香港的普選要面對兩個不易化解的困難。
制度破綻難避免 難保真民意
第一個困難是不論普選方案設計得如何完美，也不能保證選舉結果能代表到真正的民意。我在本欄中早有用具體例子指出，用兩種看似都十分公平合理的投票方案，選舉結果都可完全不同。既然如此，我們哪敢肯定在選舉中，勝出的候選人一定代表真正的民意？
更麻煩的是經濟學家在上世紀四十年代至七十年代之間，早已用嚴格的數學證明任何選舉制度都必有破綻，亦即一定有人可通過策略性投票而操控選舉結果。舉例芝加哥大學的前校長孫能善（Hugo Sonnen Schein）年輕時曾在某校任教，他所屬的學系要投票選系主任，各人都想自己心儀的人選勝出，所以都想方設法把最具威脅的對手排除掉，可用的方法之一便是把部分票投給一個最弱的候選人，使他的票比具威脅性的對手更多。但因對敵的兩陣營都這樣做，最終結果竟是最差勁的候選人勝出。最近有台灣記者找我訪問，我談到在篩選的過程中，選委會可把票投給對方陣營中最弱的一個，使他能最後成為候選人，但因雙方都可這樣做，會否最後出來競選的二人都是敵對的但又都是最差勁的？台灣記者一聽便明白，因他在台見這類事情似乎見得很多。
在一個政府諮詢活動中，有人批評其他人的方案如何不公平，可如何被操控，我回應說，他的批評十分正確，但經濟學家早已證明任何的選舉制度都可被策略性投票所操控，所以批評別人的方案不公平時，先要檢視自己的是否公平沒有漏洞。我雖不是搞政治的材料，但卻自信看到任何方案，只要花一段時間思索便可找到破綻。不少政治學家也明白此理，他們當中的Positive political theory學派便把此學說發揚光大。
既然任何方案都必有破綻，我很難提得起興趣去為一些個別的方案辯護。不過，這並不表示我不可支持某些方案。退而求其次，只要一些方案符合基本法，不走激進路線，邏緝說得通，我也可支持，因而減低社會撕裂的風險。
激進派輸打贏要 服眾難度高
第二個困難是部分激進派已養成不肯認輸、輸打贏要的惡習。就算行政長官通過最民主的方法選出來，這些人會服氣嗎？我們看看台灣社會在佔領立法院中學生把民選出來的委員視作無物便可知香港的激進派可走到多遠。激進派在社會中人數不會很多，但人少反而更有制度發動攻擊，組織也可更緊密，其影響只會大於一盤散沙的社會大多數。
本來行政長官若有很多人投票支持當選，他的認受性會較強，未必怕一些激進分子的反對。但香港總共有550萬人年滿18歲，常住香港，有資格當選民，但以2012年立法會選舉作參考，只有三分一即183萬人有參與投票。若是行政長官選舉也是只得183萬投票，大事可就不妙。贏的一方可能只取得100萬票左右，反對他（她）的或根本沒有投過票的便有4、5百萬，後者隨時可不承認選出的行政長官得到他們的認受，其管治地位也會受到制約。但假如參與投票的人眾多，當選的行政長官有300萬票或以上，那麼上述問題當然便較易化解。這也是我為甚麼支持強制性或獎勵性投票的其中一個原因，它可把沉默的大多數都動員起來。
轉載自晴報
本報一直有個校園版，其中通識科是頗受老師和學生好評，近日有以下一篇文章供學生們討論：
本港精神科有憂患
行醫近30年的註冊醫生西醫黃偉忠被指於2009年至2012年間，不當或在未有足夠判斷下，處方危險藥物「十字架」予三名化名為H、K及C的病人，被醫務委員會裁定判停牌兩年。
個案：3分鐘開藥
H的父親作供時指，兒子現年24歲，黃醫生在兒子求診的3年間，每次診症僅花3分鐘，每15日便處方30粒藥，H服食後失眠及變得暴躁，試過在街傷人。H有告之他，但黃醫生如常開藥。於是，H父向其他醫生查詢，才驚覺兒子獲處方的藥是俗稱「十字架」的Rohypnol。
Rohypnol是一種鎮定劑，對某些人卻會產生激烈行為。有服食者會在停止使用一至兩周後出現頭痛、肌肉痠痛、幻覺、抽搐，甚至顫抖的情況。
32歲的K亦表示黃醫生沒仔細觀察便開藥，令他的毒癮加深得難以自控，無法正常上班。現年23歲的C亦自稱服藥後神志不清，失眠病況從無改善。
醫患病例低於世衞建議
有專家就指，一般情況每個診症需花15分鐘，數分鐘的確過短，令這事看上來很過分。不過，事實上有時醫生根本應付不來。根據政府的資料，至2012年底，合共有278名精神專科醫生註冊在本港執業，與本地人口的比率約是0.39：10,000，遠低於世衞所建議的比率（1：10,000）。據香港精神科醫學院估計，香港20年後精神科醫生對市民的比例仍未能達到世衞標準。
公立醫院的問題可謂更加嚴峻，每年最少有20萬人尋求醫院管理局提供的精神科專科服務，但醫院管理局只聘有約330名精神科醫生，平均每名醫生需要負責診治最少約600人。
思考問題：1.被停牌的醫生有哪兩項失誤？2.參考資料及就你所知，事件帶出哪些關乎公共衞生的問題？
要答第一條思考題，不難，要答第二條思考題就認真，認真難，試想想：
⑴高永文會怎答？
⑵前數年為港府撰寫「哈佛醫療報告」的人會怎答？
⑶你又會怎答？
不少人的答案是：本港精神科專科醫生不足，其與港人口比率只約0.39：10,000，遠低於世衞的建議1：10,000。這是很典型的哈佛醫療報告式答案，要增加醫生培訓、增加醫療經費。事實上，財爺曾俊華就有擔心本港的財政，會被種種的醫療、教育、福利等支出所拖垮。
但如果我們換個角度，不是光增加醫生，而是也着手法減少病人又將如何？或謂，神經起上來，就神經啦，怎可以唔神經？講這話的人就真有點神經，黃帝內經就有講述：治病於未病。如何治精神病（或其他病）於未病？這得要從中醫理論講起，而這又得要先從圖一講起。
要講到大家明圖一，起碼講一年，筆者亦無這功力，反正大家只想「防病」，可暫不必深究圖一，轉看圖二便是；圖二是德建身心療法的基本理論，這是個基於少林寺南院永化堂傳下來的禪武醫學所發展出來的，要詳細知道，請到各大書局買由陳瑞燕教授編着的《禪武醫學》書，此書剛出版，已於上周登上了商務書局的十大暢銷書榜的第四位。
要防病 得靠自己
這本書除了介紹禪武醫學的淵源外，亦有介紹到一些醫療手段、心法、案例等，是值得大家看看。
就算你百分百肯定自己冇神經病，但可有食慾不振、情緒低落、睡眠不好等等？只要你有各種各樣的似病非病的懨悶感覺，這本書都可以教到你一些讓你「放心」的方法，因為德建身心療法已於2007年起，在中大陳瑞燕教授和一些各院校，醫院的成員做過有成績的臨床研究，其中有些方法，如「飲食改善」，你定有所得。因為陳瑞燕教授的研究室於2007年開始研究少林醫學對情緒、智慧及身體健康的效用，研究組成員包括來自香港中文大學、香港理工大學、香港教育學院、葵涌醫院、威爾斯親王醫院及河南省嵩山禪武醫研究院的教授、醫生、心理學家及腦電分析員等專家，研究結果已在美國的學術期刊發表，也曾在美國幾所學府包括哈佛大學及密芝根大學等作專題講學。研究的項目主要分為基礎研究內養功的腦內反應。臨床研究則是以探討德建身心療法對行為與認知障礙、情緒病患及/或身體疾病等問題的療效為目的。研究對象包括患有自閉症的兒童、癲癇症患者、抑鬱症患者，以及較常呈現身心健康問題的社區中年人士及長者。研究員運用標準化的臨床腦功能測試工具、身心健康問卷，以及腦電波測量儀器，以評核治療前後的大腦功能水平、身心健康素質及大腦活躍度改善情況。
研究方法是科學化的，因不科學化不足以服眾。該書亦列出不少治療案例，大家看該書便知，你個人或親友有沒有相關的病徵，看書後對號入座便是。
六祖出走時曾講述：「迷時師渡，悟時自渡」，病時當然要找醫生，但要防病，得靠自己，「自渡」，人人能「自渡」，病患者必少，醫生需求亦可少，這是筆者回答上文第二條問題的答案。
大家能自渡，防病，是對自己健康和荷包的最好投資。如果不識自渡，就算炒股賺過千萬，但神經緊張、醫藥費又用上千萬時，又之何如？買本書，了解下，及時自救賺千萬，才可袋千萬，不然只是混吉而矣！
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一直以來，我認為香港交通便利，購物極為方便，況且購物當然要親身才能體驗其樂趣，所以除了購買電影門票、訂購酒店外，我從不會在網上購買服飾。
為了研究年輕人愛網購的心態及原因，我特別到一個英國網站，買了幾件衣服，鞋及褲。雖然到貨後其中兩件恤衫則不太合身，但由於退貨的運費會由對方支付，所以即使買了不合身的衣服，亦沒有因而反感。
從此之後，我便經常「心思思」又再想到網上購物，我也發現以往的想法並不合時宜了。以往我不明白為何要在網上購買，要購物大可走到街上；現在我會想，為何要到街上買？網上已經包羅我的所需。互聯網伴隨著年輕的一代成長，他們信賴互聯網，視這為生活的一部分，也不太擔心信用卡安全問題。相反，對年長的一輩來說，這是一個嶄新的時代。
這是否意味著，實體店將要被網上店舖取代？絕對不是。網上購物只不過容許客戶躺在家中每時每刻地購物，不限時間和地點的限制，增加了客戶購物的時間和彈性。總括而言，就是鼓勵了消費。
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七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 現 時 影 響 廣 東 沿 岸 的 偏 東 氣 流 會 在 今 明 兩 日 逐 漸 緩 和 。 同 時 ， 高 空 反 氣 旋 會 為 華 南 沿 岸 帶 來 較 為 明 朗 的 天 氣 。 預 料 受 另 一 股 偏 東 氣 流 影 響 ， 下 週 該 區 逐 漸 轉 為 多 雲 及 有 驟 雨 。 四 月 二 十 五 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 ， 離 岸 間 中 6 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 微 雨 及 有 霧 。 氣 溫 ： 21 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 100 。 四 月 二 十 六 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 東 至 東 南 風 3 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 。 早 晚 沿 岸 有 霧 。 氣 溫 ： 23 至 28 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 100 。 四 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 至 東 北 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 能 見 度 頗 低 。 氣 溫 ： 23 至 27 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 四 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 至 東 北 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 。 氣 溫 ： 22 至 27 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 四 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 稍 後 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 22 至 26 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 四 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 五 月 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 4 月 24 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 23 度 。 4 月 24 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 24.9 度 ； 1.0 米 24.4 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 二 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 第 三 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 四 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 第 五 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 六 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 七 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 22 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 98 天 氣 插 圖： 編 號 62 - 微 雨 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 21 度 ， 黃 竹 坑 23 度 ， 打 鼓 嶺 22 度 ， 流 浮 山 22 度 ， 大 埔 22 度 ， 沙 田 22 度 ， 屯 門 23 度 ， 將 軍 澳 21 度 ， 西 貢 22 度 ， 長 洲 22 度 ， 赤 鱲 角 23 度 ， 青 衣 23 度 ， 石 崗 23 度 ， 荃 灣 可 觀 22 度 ， 荃 灣 城 門 谷 23 度 ， 香 港 公 園 22 度 ， 筲 箕 灣 21 度 ， 九 龍 城 21 度 ， 跑 馬 地 22 度 ， 黃 大 仙 23 度 ， 赤 柱 21 度 ， 觀 塘 21 度 ， 深 水 埗 22 度 。 上 午 5 時 45 分 至 6 時 45 分 ， 各 區 錄 得 最 高 雨 量 如 下 ： 西 貢 2 毫 米 ， 東 區 1 毫 米 。
筆者初入行時，曾有先輩教誨：「中國的GDP數字是信不過的，它們被各級官員的造假所污染，用這些數位作經濟模型，輸入的是垃圾，出來的自然也是垃圾。進出口數據比較真實，畢竟那是和外國人作生意，需要真金白銀和真實訂單來完成交易」。
不過近年，貿易數字也愈來愈不可信了。中國向十大交易夥伴的出口額，一向與那十個國家的從中國的進口額大致吻合。但是這種一致性於2009年被打破，2011年後中國向十大交易夥伴的出口，明顯大過對方所接受到的中國進口，而且差距愈來愈大。中國出口香港的金額，甚至一度是香港從內地進口金額的兩倍。政府打擊出口造假後，數據差距有所減少，但依然維持在很高的水準。
出口數據虛高出現的時間點，與理財產品崛起基本吻合。出口商不再為日漸消失的蠅頭小利奔波，而是將商品送入保稅區或香港，號稱根據訂單出口，到銀行開具信用狀，到海外銀行獲取美元貸款，資金以出口款形式匯入國內，變成人民幣，購入理財產品。這種「內保外貸」，美元貸款利率5%或更低，理財產品年收益8% 或更高，只要人民幣不貶值，這是旱澇保收的套利交易。至於出口產品，在保稅區或香港一日遊後，又轉回到出口商手中，再做第二輪「內保外貸」。這是為甚麼韓國、台灣出口不景氣，美國、歐洲需求低迷時，中國的出口可以一枝獨秀的原因。
進口數字，同樣機關重重。四年前，上海的銅庫存佔世界總庫存的30%，倫敦商品交易所佔全球庫存的六成；如今上海庫存佔至全球庫存的四分之三，倫敦庫存不到四分之一，全世界的銅全部跑到上海來了。可是工廠家的銅庫存在下降，需求低迷，前景不明朗，資金成本上揚，企業均在去庫存。國家儲備也未見上升。新增加的銅庫存全部堆在上海保稅區。據CRU Copper Monitor，上海保稅區銅庫存已經激升到70萬噸。
進口銅之所以雲集保稅區，和國家豁免保稅區內增值稅有關，與保稅區保存、運輸比較便捷和便宜有關，不過最大的理由是在那裏將銅抵押出去獲取銀行貸款最容易，利率也較低。拿銅作抵押，貸款做套利交易的大有人在。不僅銅，鐵礦石、棕櫚油、天然橡膠，大多都成為融資工具，最近甚至一船船石油也被用來作抵押貸款 了。
商品抵押融資的關鍵，在於信用證的時間差。一般信用證有90天或180天的有效期，商品出售後到還款前的一段時間，便是自由利用資金的時間。而且由於信用證的違約風險較小，銀行的利率也較低，融資成本較低。如果拿著信用證在海外借美元債，利率水準更低得難以想像。如果連續做幾單類似的交易，不同的時間差連接起來更能產生平穩的現金流餘額。中間做一點手腳，還有可觀的槓桿。
拿銅庫存融資的主力還不是套利交易，房地產商才是最大的用家。政府在銀行貸款上封殺房地產商，IPO融資也十分困難，向信託基金借款利率超過15%，於是通過商品進口、庫存抵押，成為房地產商得到合理利率的銀行貨款的曲徑通幽了。這個背後，其實是中國信貸市場在行政干預下供應與需求失衡、價格與風險錯位所帶來的扭曲，害得全世界的銅全到上海來旅遊。
房地產商手頭的銅，目的在於換取推進專案所需要的資金，其目標顯然與志在賺取幾個點利差的套利交易盤不同，而且他們的頭寸一般已作適當的對沖。春節過後銅價大跌，市場擔心庫存銅可能會因被逼空而清倉。筆者相信此屬過慮，匯率貶值百分之幾不至於迫使房地產商賣銅，除非他們有更好的、更低成本的融資途徑。
海外見到中國大量進口銅便認為需求有所上升，不過國內微觀層面卻未見到實質性的需求改善。新年後往往是下單旺季，今年卻弱過以往，除了一些季節性主導的訂單外，今年的商品需求十分淡靜。自從銅錢從流通貸幣領域消失以來，銅基本上作工業用途。如今銅的金融屬性再次超越工業屬性，對於中國經濟不能不說是一種黑色幽默。
本文原載於財富雜誌，為個人觀點，並非投資建議或勸誘。
香港的政改諮詢大約兩星期後結束，各大政黨及團體都先後公布政改方案建議。首先是有26名泛民議員參與的真普選聯盟，提出「三軌」方案，即公民、政黨及提委會這3個途徑，都可提名特首候選人。
真普聯又提出，若參選人取得1%登記選民具名聯署(這其實是更早前人民力量的建議)，或在立法會直選取得5%有效選票的政團提名，都必須獲提委會確認，不能因「愛國愛港」、「與中央對抗」等政治審查而拒絕確認。
這方案顯然難以得到中央支持。中央認為，此舉明顯違反中央對特首普選的兩條底線：一是特首普選要按基本法和人大決定辦事的法律底線；二是特首人選必須愛國愛港，不能與中央對抗的政治底線。
針對「三軌方案」不符合《基本法》，民主黨元老李柱銘拋出解決方案，認為若三軌各自提名兩位候選人、6人經核實參選資格後，可合組一張名單參選，然後交由提委會「一籃子」表決。此舉符合北京認定候選人要獲提委會過半數提名要求，且提委會仍有實質提名權。
李柱銘重申，若名單被否決，之前經公民或政黨提名參選的候選人或因權衡輕重後退出，但仍可捲土重來，此舉或令中央基於政治考量而作讓步，不容易篩走泛民參選人。雖然這方案提供轉圜餘地，但中央已認定李氏有親美背景，他的建議難免也令中央充滿疑慮。
另外，前公務員事務局局長王永平則認為，提委會作為本港政制新里程，不應跟從現時選委會的組成方式，倡議由2016年選出的立法會議員組成提委會，10名議員即可提名一名候選人。他更質疑為何四大界別中，本港10多萬有貢獻、具影響力的公務員卻是「零代表」。王永平似是為公務員發聲，但相信在政治上被接受的機會很小，與中央官員及內地學者的說法也有明顯衝突。
最新的政改方案建議是由民建聯提出，認為要成為2017年特首候選人，需要得到提委會過半數委員支持，候選人數目就定於2至4人，每名提名委員最多可投4票。這方案應該最能符合中央心意，但能否凝聚成為港人共識，甚成疑問。有泛民已表明反對這方案，認為是「極高門檻」的篩選方案，令中央可以完全操控選舉結果。
最能在中間落墨的，似是較早時的「公民推薦」方案，由18名來自多間不同大專院校不同學者及親政府人士提出，包括政務司司長林鄭月娥、關愛基金專責小組主席羅致光、中大社工系名譽副教授馮可立等，建議提委會由1,200人組成，將提委會選民由公司或團體票改成個人票。有意參選人士取得八分一提委會委員提名，可成正式候選人，他們也可在提名程序開始前，先取得最少約七萬名市民作公民推薦參選。
這顯然是個妥協方案，但有點「四不像」，各方嘩然。泛民派指責這是為求「入閘」，放棄原則，以一個「退縮方案」來分散民意。建制派則指此舉是廢除了提委會的武功，必然成為架空提委會，而且八分一的提名，與基本法45條規定的提委會作「機構提名」，截然不同。
總之各種政改方案建議，令人眼花繚亂，且看中央如何定奪。
昨日滙豐和Markit Economics發布4月份中國製造業採購經理指數初值報48.3，低於50榮枯綫，一如昨文預期，果然差，中、港股市俱跌，但是否真差？
內地PMI數據是否反映真實經濟狀況，其實需要看更多的環境因素。
美銀美林發表研究報告稱，4月滙豐中國製造業採購經理指數（PMI）初值從3月終值的48.0小幅回升至48.3，符合市場預期，亦是自2013年10月以來首次反彈，因新定單指數和產出指數較好。
報告認為，儘管數據仍低於50榮枯綫，但小幅反彈顯示經濟略改善，預計二季度GDP環比增速從首季的1.4％提高到1.8％左右，而同比增速則從首季的7.4％上至至7.5％。但同比增速可能在下半年下降到約7.1％，因高基數效應。
報告預計，滙豐PMI未來數月逐漸移動至49至50的範圍，官方PMI則移向50.5至51.0的範圍。報告認為，滙豐PMI有向下的誤差，因它主要包括出口部門的勞動密集型小企業。
滙豐駐香港經濟學家屈宏斌說，中國的內需溫和成長，通縮壓力已出現緩解，然而經濟成長的下行壓力依然明顯，新出口定單和就業雙雙萎縮。他預計未來幾個月政府或將出台更多促成長措施。
為甚麼美林和滙豐同樣看這個PMI差中有好？得要了解一個這個滙豐PMI是乜東東，另外要與一些相關數據一齊看。
數據疲軟料擴大微刺激政策
滙豐的製造業PMI初值通常是對超過420家企業的採購經理進行調查，獲得85％至90％的回覆後計算得出的。終值將在5月5日發布。
滙豐PMI指數處於萎縮區域並不表示製造業同比計算出現了萎縮。中國3月份工業增加值同比成長了8.8％。PMI處於萎縮區並不表示製造業同比計算出現萎縮，可覺奇怪？當然不，現實數據不就說明問題？
另又，為甚麼經濟學家較股民看這PMI數據較樂觀？因為不少股民只看新聞報道來反應，經濟學家就不能不看其他，這些其他是甚麼？就是李克強做些甚麼？這包括：
總理李克強之前推出了加快鐵路建設和棚戶區改造以及擴大小微企業所得稅優惠等措施，部分分析師稱之為「迷你刺激」方案。製造業的持續疲軟可能迫使他擴大這些促成長措施。中國央行前天宣布下調部分農村商業銀行的人民幣存款準備金率。
李克強在上周召開的國務院會議上表示，中國目前沒有擴大赤字、採取「強刺激」的考慮，經濟成長比7.5％高一點、低一點都是正常的，都處於合理區間。他說，中國將堅持積極的財政政策、穩健的貨幣政策不變，將通過促改革、調結構、惠民生，確保完成全年經濟社會發展預期目標。
另方面亦有分析看阿爺將會做甚麼，野村維持人行將在5月或6月全面下調整體銀行業存款準備金率的觀點，亦預期信貸投放和財政政策降更加寬鬆。如果政府不進一步放鬆政策，二或三季度GDP同比增長可能降至7％以下。降息的可能性也正增加。
不改經濟增長模式 累積問題逾大
一句講晒，當股民低頭炒股時，經濟學家已抬頭望向遠方。
然筆者認為會使滙豐PMI失去光輝的，是阿爺的「換擋減速」，這是阿爺主動去經濟「瘦身」，好讓日後的質量提升，這個操fit期是有代價，而沒有多少經濟學家會認為這個代價是不值得的。
要提升中國經濟增長率，阿爺可以照舊推投資，但依靠投資拉動的經濟增長模式在發揮作用之後，其負面因素已體現較深，其不企對經濟已形成負作用，同時環境污染、債務高企等也使得經濟發展質量面臨嚴峻挑戰。從2014年中國經濟增速預期來看，國內外機構存在不小的分歧，但從中國經濟領域歷史軌迹中所體現的「有毒黑色GDP」、「產能過剩GDP」和「過度舉債投資GDP」特徵非常明顯，如果不能有效的改變這種經濟增長模式，恐怕經濟增速愈快，累積的後續問題可能更嚴重。
阿爺要面對的，是脂肪過多，會使心臟負擔不來時，減低GDP、減低PMI是健康和必需的，對此，投資者又為甚麼只爭朝夕，而看千萬年太久呢？
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早前，由於要準備跟鄧樹榮先生作演前對話，所以寫了有關於《你為甚麼不是Steve Jobs？》的文章。看畢這個話劇後，感受到這個劇希望帶出的信息是「當生命完結的時候，我們還可以留下甚麼？」這個命題在演前對話時我已經回答過，我說我留下了香港寬頻的沙井蓋，也意味把香港寬頻的光纖網絡帶到香港人的家中。我一直認為，這是我「一生無憾」的事。因為我做了一些事，即使十多年後我離開這個世上，我相信這些事仍然會存留，令我極為滿足。
我還想再留下甚麼嗎？我本來希望香港保留一種不懼前路的精神，面對未知的前路，我們更要以創新的想法面對。創新只是一種思想方向，但背後必需要無懼的膽識，才會不怕嘗試，不怕犧牲，不怕輸，think out of box。這才是香港人。
這幾天因工作關係，跟很多零售商見面，了解他們背後的故事。有的企業因某些原因而轉型零售業；有的以文化教育為先，賺錢為後。我才發現這個世界上，還有很多人，不論是普通人或企業家，都在為香港默默耕耘。
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七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 一 股 清 勁 至 強 風 程 度 的 偏 東 氣 流 會 在 今 日 影 響 廣 東 沿 岸 。 隨 著 該 偏 東 氣 流 逐 漸 緩 和 ， 接 近 週 末 該 區 天 色 會 較 為 明 朗 。 預 料 一 道 微 弱 的 低 壓 槽 會 在 週 日 橫 過 華 南 沿 岸 。 四 月 二 十 四 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 ， 離 岸 及 高 地 間 中 6 級 。 天 氣 ： 多 雲 ， 有 一 兩 陣 雨 及 部 分 地 區 有 薄 霧 。 氣 溫 ： 21 至 24 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 四 月 二 十 五 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 東 風 4 級 ， 初 時 5 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 。 早 晚 有 幾 陣 薄 霧 。 氣 溫 ： 23 至 27 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 四 月 二 十 六 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 東 至 東 南 風 3 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 。 早 晚 沿 岸 有 霧 。 氣 溫 ： 23 至 28 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 四 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 至 東 北 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 能 見 度 較 低 。 氣 溫 ： 23 至 27 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 四 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 至 東 北 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 。 氣 溫 ： 22 至 27 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 四 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 稍 後 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 22 至 26 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 四 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 一 兩 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 22 至 26 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 4 月 23 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 23 度 。 4 月 23 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 25.2 度 ； 1.0 米 24.3 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 二 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 第 三 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 第 四 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 五 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 第 六 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 七 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 21 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 96 天 氣 插 圖： 編 號 62 - 微 雨 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 21 度 ， 黃 竹 坑 22 度 ， 打 鼓 嶺 21 度 ， 流 浮 山 21 度 ， 大 埔 22 度 ， 沙 田 21 度 ， 屯 門 23 度 ， 將 軍 澳 21 度 ， 西 貢 21 度 ， 長 洲 22 度 ， 赤 鱲 角 23 度 ， 青 衣 22 度 ， 石 崗 23 度 ， 荃 灣 可 觀 21 度 ， 荃 灣 城 門 谷 22 度 ， 香 港 公 園 22 度 ， 筲 箕 灣 21 度 ， 九 龍 城 21 度 ， 跑 馬 地 22 度 ， 黃 大 仙 22 度 ， 赤 柱 22 度 ， 觀 塘 21 度 ， 深 水 埗 22 度 。
今天滙豐會公布其中國4月份PMI（採購經理指標）初值，市場謂這是件大事，因為此值如跌，即中國經濟縮，中國買澳洲原料會縮，澳元會跌，中日出/入口會縮，日圓會波動，歐美經濟也受影響，歐美元也動，最不用講的是中、港、美股市都會因之波動。
儘管市場如斯重視這個滙豐中國PMI指數，但筆者早幾個月已移情別戀，戀上其他經濟數據。
有謂一本通書不可看到老，衣服也不可廿年依舊，因為有潮流，看經濟數據也如是，會因人（分析者、掌權者）而異，因時、因地而異。
1974年石油危機後，環球通脹肆虐，在80年人人都關注消費物價指數，不過當時美儲局主席伏爾克則主要關注M2貨幣增長，因為當時言，通脹是貨幣供應過多的產物，普通百姓會因CPI升而譁然，但作為美儲局主席則要看因果，只要M2貨幣增長減速，通脹增長亦自然會減速。
數據準確性難控制
當格林斯潘做主席時，通脹已不肆虐，但就怕物價因供求失衡而升，商品價升跌是不因貨幣供應多寡者，故格林斯潘就留心CRB（商品期貨）指數，但到2000年前後，他也不再看了，因為當時科網潮盛，科網經濟用得幾多銅、鐵、棉花、大豆、小麥？
在雷曼兄弟爆破前，伯南克也承認看漏了房屋數據，之後，當然大家都看新屋銷售、建屋批令。
今時耶倫會看甚麼？就業數據囉。
提出以上，是要證明，在過去數十年中，看美國經濟數據如不轉膊，會有機會看錯市，今時看中國經濟亦如是，如只關注PMI，有機會看錯中國經濟。
市場一直關注滙豐中國PMI，因為這代表了中國的中小企，另方面市場一直認為官方大型企業的PMI有水份，滙豐的PMI便沒有，這是有點一廂情願的想法，官 方加水份是一回事，但回覆調查者是否誠心回報，並無虛言，才是重要，如果回覆者存心欺詐，話之你怎分析，都是堆假數據，有甚麼原因支持大型企業會呃阿爺， 而中小企不會呃滙豐？如中小企報到自己好唔掂，會唔會怕日後向滙豐借錢有困難？
但無論如何，筆者認為時移勢易，才是使今時PMI的重要性失去昔日光華的一個原因，昨日的圖二，叫大家看看，看出乜！
非實物消費項目難觀察
不少GDP項目都是負增長，但消費一項就勁正增長至逾12％，這是阿爺谷內需有成的一個反映，而消費，又怎反映在PMI中呢？消費有實物、貨品性的，這涉PMI，但服務性如醫療、旅遊、速遞，又怎可以由PMI計到？
大家有去淘寶嗎？筆者最近因農場用品需要，而日淘夜淘，PMI又怎反映這點，當然你可以說我的是小買賣，不計也罷，但去年一個光棍節（11月11日），一天就有三百多億網上銷售，這就是小買賣集成的力量，如果淘寶不夠額，阿里巴巴又怎能多賺？
如果我們不認為官方數據全不可信，請看官方3月份中國非製造業商務活動指數，這是54.5％，是在50榮哀綫之上。這個是綜合數，如分行業看，服務業商務活 動指數為52.8％，比上月回落1.0個百分點，其中住宿業、批發業、水上運輸業、互聯網及軟件信息技術服務業、電信廣播電視和衛星傳輸服務業等行業商務 活動指數位於60％以上的較高景氣區間，企業業務總量較快增長；餐飲業、航空運輸業、裝卸搬運及倉儲業、鐵路運輸業、道路運輸業、零售業、生態保護環境治 理及公共設施管理業商務活動指數位於臨界點以下，企業業務總量減少。建築業商務活動指數為61.3％，比上月上升1.4個百分點，位於較高景氣區間。
個別服務行業高至60以上，是否恨死歐美經濟體？甚麼原因在支持？中國工人加薪咯！今年中國各地最低工資加二成至三成不等，連有25個省市的養老金也加，恨死港人。
淘汰落後產能 中小企遭殃
官方的製造業PMI如不可信，總可看看其趨勢，3月份這數據為50.3％，結果三連降（圖三）。分企業規模看，大型企業PMI為51.0％，比上月上升 0.3個百分點，繼續位於臨界點以上；中型企業PMI為49.2％，比上月下降0.2個百分點；小型企業PMI為49.3％，比上月回升0.4個百分點， 為2013年8月以來的最高點，但仍位於臨界點以下。
為甚麼大型企業企較中、小企為好？原因之一是阿爺要調結構，要淘汰落後產能，請問是大型企業 的產能落後，還是小型企業的產能落後，一淘之下，中小企業呱呱叫（死），你叫滙豐的PMI，一個反映中小企經營的指標要好，是否有點難？一方面我們認為阿 爺在水泥行業淘汰中、小水泥廠，故利好大廠如安徽海螺（0914），但另方面看PMI，就為滙豐反映中小企的PMI不長進而憂心，是否矛盾了？
筆者看，阿爺調結構愈有成，反映中、小企的PMI（滙豐與官方的）必低，而大企業的PMI則愈好，但在服務領域和IT業，則應是中小企會做得較好，但可惜這 兩瓣都不是製造業，不包括在製造業（筆者強調是製造業）的PMI內，要看中國經濟就不能不加看非製造業的商務活動指數，可惜這個今天欠奉，要等到5月官方 公布才有。
是否筆者又會大安旨意謂中國經濟好？當然不會，還要看李克強已做了甚麼，將會做甚麼，和可以做甚麼。因為中國的經濟是國策導向嘛！不看強哥出手，怎知有幾強？明天續。
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在網上看了759阿信屋創辦人林偉駿先生的訪問。有留意阿信屋故事的人都知道，這間公司本來在內地開廠，但後來因經營工廠困難，員工人數由12,000人減至4,000人。
作為老闆都擁有一定的財富，足夠應付生活，大可以提早退休，不用那麼勞累。但正如林先生在訪問中提到，「老闆」跟「老細」不同，「老細」只會賺取最多的金錢，但「老闆」卻是要為員工將來設想。
跟員工一起打拼多年，老闆不能只顧自己，也要照顧這些跟隨自己十多二十年的同事。
林先生說，員工為工廠工作十多年，或許比較難找新工作，所以希望轉營零售業。正因為同事們都肯嘗試，又得到供應商的幫忙，所以店舖愈來愈具規模，後來更開設不同類型如化粧品、藥品、家品及凍肉等分店。
這些勵志、成功的故事在世界各地時有發生。就如大家電腦內置的Intel CPU，其實一開始時是開發記憶體晶片，後來被競爭者打擊之下才殺出製造CPU這條血路。蘋果的產品亦經歷多次的失敗，後來因Steve Jobs創新的iPod概念，令蘋果起死回生。
這些故事告訴我們，生存之道十分簡單，就是創新和不放棄。
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七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 一 股 清 勁 的 偏 東 氣 流 會 在 今 明 兩 日 影 響 華 南 沿 岸 ， 該 區 將 會 多 雲 及 有 幾 陣 雨 。 隨 著 該 偏 東 氣 流 逐 漸 緩 和 ， 接 近 週 末 廣 東 沿 岸 天 色 會 較 為 明 朗 。 四 月 二 十 三 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 及 薄 霧 。 氣 溫 ： 22 至 25 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 四 月 二 十 四 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 東 風 4 至 5 級 ， 離 岸 間 中 6 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 。 早 晚 有 幾 陣 薄 霧 。 氣 溫 ： 23 至 26 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 四 月 二 十 五 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 初 時 有 一 兩 陣 雨 ， 日 間 短 暫 時 間 有 陽 光 。 早 晚 有 幾 陣 薄 霧 。 氣 溫 ： 23 至 27 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 四 月 二 十 六 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 東 至 東 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 。 早 晚 沿 岸 有 霧 。 氣 溫 ： 23 至 28 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 四 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 至 東 北 風 3 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 稍 後 有 一 兩 陣 雨 。 能 見 度 較 低 。 氣 溫 ： 23 至 27 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 四 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 至 東 北 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 。 氣 溫 ： 22 至 26 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 四 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 一 兩 陣 雨 。 氣 溫 ： 22 至 26 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 4 月 22 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 23 度 。 4 月 22 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 25.1 度 ； 1.0 米 24.2 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 二 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 三 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 第 四 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 第 五 天 插 圖 編 號 60 - 多 雲 第 六 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 第 七 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 23 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 97 天 氣 插 圖： 編 號 62 - 微 雨 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 22 度 ， 黃 竹 坑 23 度 ， 打 鼓 嶺 22 度 ， 流 浮 山 23 度 ， 大 埔 22 度 ， 沙 田 22 度 ， 屯 門 23 度 ， 將 軍 澳 22 度 ， 西 貢 22 度 ， 長 洲 23 度 ， 赤 鱲 角 24 度 ， 青 衣 23 度 ， 石 崗 23 度 ， 荃 灣 可 觀 22 度 ， 荃 灣 城 門 谷 23 度 ， 香 港 公 園 23 度 ， 筲 箕 灣 22 度 ， 九 龍 城 22 度 ， 跑 馬 地 23 度 ， 黃 大 仙 23 度 ， 赤 柱 23 度 ， 觀 塘 22 度 ， 深 水 埗 23 度 。 上 午 5 時 45 分 至 6 時 45 分 ， 各 區 錄 得 最 高 雨 量 如 下 ： 南 區 2 毫 米 ， 中 西 區 2 毫 米 ， 西 貢 2 毫 米 ， 荃 灣 2 毫 米 ， 東 區 2 毫 米 ， 北 區 2 毫 米 ， 離 島 區 2 毫 米 ， 九 龍 城 2 毫 米 ， 灣 仔 1 毫 米 ， 大 埔 1 毫 米 ， 沙 田 1 毫 米 ， 黃 大 仙 1 毫 米 ， 油 尖 旺 1 毫 米 ， 觀 塘 1 毫 米 。
