內地PMI數據的啟示 by 石鏡泉

 

　　今天滙豐會公布其中國4月份PMI（採購經理指標）初值，市場謂這是件大事，因為此值如跌，即中國經濟縮，中國買澳洲原料會縮，澳元會跌，中日出/入口會縮，日圓會波動，歐美經濟也受影響，歐美元也動，最不用講的是中、港、美股市都會因之波動。

　　儘管市場如斯重視這個滙豐中國PMI指數，但筆者早幾個月已移情別戀，戀上其他經濟數據。

　　有謂一本通書不可看到老，衣服也不可廿年依舊，因為有潮流，看經濟數據也如是，會因人（分析者、掌權者）而異，因時、因地而異。

　　1974年石油危機後，環球通脹肆虐，在80年人人都關注消費物價指數，不過當時美儲局主席伏爾克則主要關注M2貨幣增長，因為當時言，通脹是貨幣供應過多的產物，普通百姓會因CPI升而譁然，但作為美儲局主席則要看因果，只要M2貨幣增長減速，通脹增長亦自然會減速。

 

數據準確性難控制

 

　　當格林斯潘做主席時，通脹已不肆虐，但就怕物價因供求失衡而升，商品價升跌是不因貨幣供應多寡者，故格林斯潘就留心CRB（商品期貨）指數，但到2000年前後，他也不再看了，因為當時科網潮盛，科網經濟用得幾多銅、鐵、棉花、大豆、小麥？

　　在雷曼兄弟爆破前，伯南克也承認看漏了房屋數據，之後，當然大家都看新屋銷售、建屋批令。

　　今時耶倫會看甚麼？就業數據囉。

　　提出以上，是要證明，在過去數十年中，看美國經濟數據如不轉膊，會有機會看錯市，今時看中國經濟亦如是，如只關注PMI，有機會看錯中國經濟。

　　市場一直關注滙豐中國PMI，因為這代表了中國的中小企，另方面市場一直認為官方大型企業的PMI有水份，滙豐的PMI便沒有，這是有點一廂情願的想法，官 方加水份是一回事，但回覆調查者是否誠心回報，並無虛言，才是重要，如果回覆者存心欺詐，話之你怎分析，都是堆假數據，有甚麼原因支持大型企業會呃阿爺， 而中小企不會呃滙豐？如中小企報到自己好唔掂，會唔會怕日後向滙豐借錢有困難？

　　但無論如何，筆者認為時移勢易，才是使今時PMI的重要性失去昔日光華的一個原因，昨日的圖二，叫大家看看，看出乜！

非實物消費項目難觀察

 

　　不少GDP項目都是負增長，但消費一項就勁正增長至逾12％，這是阿爺谷內需有成的一個反映，而消費，又怎反映在PMI中呢？消費有實物、貨品性的，這涉PMI，但服務性如醫療、旅遊、速遞，又怎可以由PMI計到？

　　大家有去淘寶嗎？筆者最近因農場用品需要，而日淘夜淘，PMI又怎反映這點，當然你可以說我的是小買賣，不計也罷，但去年一個光棍節（11月11日），一天就有三百多億網上銷售，這就是小買賣集成的力量，如果淘寶不夠額，阿里巴巴又怎能多賺？

　　如果我們不認為官方數據全不可信，請看官方3月份中國非製造業商務活動指數，這是54.5％，是在50榮哀綫之上。這個是綜合數，如分行業看，服務業商務活 動指數為52.8％，比上月回落1.0個百分點，其中住宿業、批發業、水上運輸業、互聯網及軟件信息技術服務業、電信廣播電視和衛星傳輸服務業等行業商務 活動指數位於60％以上的較高景氣區間，企業業務總量較快增長；餐飲業、航空運輸業、裝卸搬運及倉儲業、鐵路運輸業、道路運輸業、零售業、生態保護環境治 理及公共設施管理業商務活動指數位於臨界點以下，企業業務總量減少。建築業商務活動指數為61.3％，比上月上升1.4個百分點，位於較高景氣區間。

　　個別服務行業高至60以上，是否恨死歐美經濟體？甚麼原因在支持？中國工人加薪咯！今年中國各地最低工資加二成至三成不等，連有25個省市的養老金也加，恨死港人。

淘汰落後產能 中小企遭殃

 

　　官方的製造業PMI如不可信，總可看看其趨勢，3月份這數據為50.3％，結果三連降（圖三）。分企業規模看，大型企業PMI為51.0％，比上月上升 0.3個百分點，繼續位於臨界點以上；中型企業PMI為49.2％，比上月下降0.2個百分點；小型企業PMI為49.3％，比上月回升0.4個百分點， 為2013年8月以來的最高點，但仍位於臨界點以下。

　　為甚麼大型企業企較中、小企為好？原因之一是阿爺要調結構，要淘汰落後產能，請問是大型企業 的產能落後，還是小型企業的產能落後，一淘之下，中小企業呱呱叫（死），你叫滙豐的PMI，一個反映中小企經營的指標要好，是否有點難？一方面我們認為阿 爺在水泥行業淘汰中、小水泥廠，故利好大廠如安徽海螺（0914），但另方面看PMI，就為滙豐反映中小企的PMI不長進而憂心，是否矛盾了？

　　筆者看，阿爺調結構愈有成，反映中、小企的PMI（滙豐與官方的）必低，而大企業的PMI則愈好，但在服務領域和IT業，則應是中小企會做得較好，但可惜這 兩瓣都不是製造業，不包括在製造業（筆者強調是製造業）的PMI內，要看中國經濟就不能不加看非製造業的商務活動指數，可惜這個今天欠奉，要等到5月官方 公布才有。

　　是否筆者又會大安旨意謂中國經濟好？當然不會，還要看李克強已做了甚麼，將會做甚麼，和可以做甚麼。因為中國的經濟是國策導向嘛！不看強哥出手，怎知有幾強？明天續。

轉載自晴報

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Source: http://lifestyle.etnet.com.hk/column/index.php/wealth/arthurshek/24406

創新和不放棄 by 王維基

　　在網上看了759阿信屋創辦人林偉駿先生的訪問。有留意阿信屋故事的人都知道，這間公司本來在內地開廠，但後來因經營工廠困難，員工人數由12,000人減至4,000人。

 

　　作為老闆都擁有一定的財富，足夠應付生活，大可以提早退休，不用那麼勞累。但正如林先生在訪問中提到，「老闆」跟「老細」不同，「老細」只會賺取最多的金錢，但「老闆」卻是要為員工將來設想。

 

　　跟員工一起打拼多年，老闆不能只顧自己，也要照顧這些跟隨自己十多二十年的同事。

 

　　林先生說，員工為工廠工作十多年，或許比較難找新工作，所以希望轉營零售業。正因為同事們都肯嘗試，又得到供應商的幫忙，所以店舖愈來愈具規模，後來更開設不同類型如化粧品、藥品、家品及凍肉等分店。

 

　　這些勵志、成功的故事在世界各地時有發生。就如大家電腦內置的Intel CPU，其實一開始時是開發記憶體晶片，後來被競爭者打擊之下才殺出製造CPU這條血路。蘋果的產品亦經歷多次的失敗，後來因Steve Jobs創新的iPod概念，令蘋果起死回生。

 

　　這些故事告訴我們，生存之道十分簡單，就是創新和不放棄。

 

轉載自晴報

 

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Source: http://lifestyle.etnet.com.hk/column/index.php/internationalaffairs/rickywong/24409

七 天 天 氣 預 報@香 港 天 文 台 於 2014 年 04 月 23 日 04 時 50 分 發 出 之 天 氣 報 告 by HKO

七 天 天 氣 預 報

天 氣 概 況 ：
一 股 清 勁 的 偏 東 氣 流 會 在 今 明 兩 日 影 響 華 南 沿 岸 ， 
該 區 將 會 多 雲 及 有 幾 陣 雨 。 隨 著 該 偏 東 氣 流 逐 漸 緩 
和 ， 接 近 週 末 廣 東 沿 岸 天 色 會 較 為 明 朗 。 

四 月 二 十 三 日 ( 星 期 三 )
風 　 ： 東 風 4 至 5 級 。 
天 氣 ： 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 及 薄 霧 。 
氣 溫 ： 22 至 25 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。

四 月 二 十 四 日 ( 星 期 四 )
風 　 ： 東 風 4 至 5 級 ， 離 岸 間 中 6 級 。 
天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 雨 。 早 晚 有 幾 陣 薄 霧 。 
氣 溫 ： 23 至 26 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。

四 月 二 十 五 日 ( 星 期 五 )
風 　 ： 東 風 4 級 。 
天 氣 ： 初 時 有 一 兩 陣 雨 ， 日 間 短 暫 時 間 有 陽 光 。 早 晚 有 幾 陣 薄 霧 。 
氣 溫 ： 23 至 27 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。

四 月 二 十 六 日 ( 星 期 六 )
風 　 ： 東 至 東 南 風 2 至 3 級 。 
天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 。 早 晚 沿 岸 有 霧 。 
氣 溫 ： 23 至 28 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。

四 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 )
風 　 ： 東 至 東 北 風 3 級 。 
天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 稍 後 有 一 兩 陣 雨 。 能 見 度 較 低 。 
氣 溫 ： 23 至 27 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。

四 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 )
風 　 ： 東 至 東 北 風 3 至 4 級 。 
天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 。 
氣 溫 ： 22 至 26 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。

四 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 )
風 　 ： 東 風 3 至 4 級 。 
天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 一 兩 陣 雨 。 
氣 溫 ： 22 至 26 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。

4 月 22 日 下 午 二 時 北 角  錄 得 之 海 水 溫 度 為 23 度 。
4 月 22 日 上 午 七 時 天 文 台  錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ：
0.5 米 25.1 度 ；
1.0 米 24.2 度 。

七 天 天 氣 預 報 插 圖
第 一 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 
第 二 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 
第 三 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 
第 四 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 
第 五 天 插 圖 編 號 60 - 多 雲 
第 六 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 
第 七 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 

天氣報告@香 港 天 文 台 於 2014 年 04 月 23 日 7 時 02 分 發 出 之 天 氣 報 告 by HKO

上 午 7 時 天 文 台 錄 得：
氣 溫 ： 23 度
相 對 濕 度 ： 百 分 之 97 
天 氣 插 圖： 編 號 62 - 微 雨 

  
本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ：

京 士 柏              22 度 ，
黃 竹 坑              23 度 ，
打 鼓 嶺              22 度 ，
流 浮 山              23 度 ，
大 埔                 22 度 ，
沙 田                 22 度 ，
屯 門                 23 度 ，
將 軍 澳              22 度 ，
西 貢                 22 度 ，
長 洲                 23 度 ，
赤 鱲 角              24 度 ，
青 衣                 23 度 ，
石 崗                 23 度 ，
荃 灣 可 觀           22 度 ，
荃 灣 城 門 谷        23 度 ，
香 港 公 園           23 度 ，
筲 箕 灣              22 度 ，
九 龍 城              22 度 ，
跑 馬 地              23 度 ，
黃 大 仙              23 度 ，
赤 柱                 23 度 ，
觀 塘                 22 度 ，
深 水 埗              23 度 。

上 午 5 時 45 分  至 6 時 45 分  ， 各 區 錄 得 最 高 雨 量 如 下 ：

南 區           2 毫 米 ， 
中 西 區        2 毫 米 ， 
西 貢           2 毫 米 ， 
荃 灣           2 毫 米 ， 
東 區           2 毫 米 ， 
北 區           2 毫 米 ， 
離 島 區        2 毫 米 ， 
九 龍 城        2 毫 米 ， 
灣 仔           1 毫 米 ， 
大 埔           1 毫 米 ， 
沙 田           1 毫 米 ， 
黃 大 仙        1 毫 米 ， 
油 尖 旺        1 毫 米 ， 
觀 塘           1 毫 米 。 

可憐小學雞（三） by 嚴浩

Clarice：（第三封信）「小兒子自小不如他哥哥早熟，但也無妨，每個孩子發展速度不同，也不至於到所謂自閉的地步。我和丈夫討論後決定將小兒轉到哥哥的小學。小二開始沒多久，有一天班導師叫我到學校，問我為甚麼轉學，我說希望兩兄弟在一起方便照顧，沒多久副校長召見我們，要求心理評估，這次報告出來，說我小兒子有ADHD（過動）和Asperger（亞氏保加症，在自閉邊緣，重要特徵是社交困難，伴隨着興趣狹隘及重複特定行為），我們須自僱EA隨班幫助小兒子，一直到現在，小兒子仍有EA幫忙。下篇再續。」


Clarice：（第四封信）「後來我才發現，小兒被上次那間名校錄取時是以『特殊學生』身份被錄取的，也就是說，學校明知小兒學習表現應不及同齡，而仍然錄取，為甚麼在一位難求下，不錄取其他表現優異的孩子？如果一開始就知道孩子有肌肉問題，而肌肉問題又與寫字和學習表現有直接關係，那麼錄取小兒更加不近常理，因為發展肌肉並非一蹴可即，這是常識。這樣分析，錄取小兒的原因大概只有一個，學校並不希望我們待太久。這家國際學校除了學費以外，還向我們這些沒有學校債券的收取一次性費用，若中途離開學校，等於放棄。後來發現同期同學，若沒有學校債券，都被學校以各種不同的理由多番刁難，最終都以轉校收場，且都或多或少被冠以某種標籤，這些家長都愛面子，只好吃暗虧……」


學校債券？現在進學校念書要買債券？

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Source: http://hkm.appledaily.com/detail.php?guid=18697070&category_guid=vice&sup_id=12187389&category=daily&issue=20140423

「牛大力」給力 by 李碧華

超市都供應各色瓜菜湯包，看當造還看未賣掉或須修整好的瓜菜，配搭分裝。通常我們寧願貴些都光顧生鮮食材，只有時沒時間或太累了，想煲些湯水，圖方便也順手挑些。


一般三十多至五十多元，間中見同樣材料，但加了土黃色牛大力切片，會貴一點。尤其近日天氣陰濕，無形的濕氣令我們天天疲倦渴睡身子沈墜乏力，所以加入牛大力祛濕。


問超市阿姐：「幾片牛蒡般，為什麼叫『牛大力』？」她笑道：「飲咗好似牛咁大力，有名你叫。不似牛蒡，味道都唔同。」


中藥店有牛大力出售，豆科植物根部乾燥藥材，怎麼看也不像「力大如牛」的效果。它有很多別名：豬腳笠、金鐘根、山蓮藕、倒吊金鐘、大力薯、大力牛。為嶺南常用的生草藥。


其實它主治補虛潤肺、強筋活絡，適用於腰肌勞損風濕關節炎等同「力」有關的病痛，「牛大力」是個重點宣傳的好名字，喚「山蓮藕」就含糊了。


既用牛大力，便應煲杜仲豬骨湯，或紅棗雞腳湯，或栗子蠔豉螺肉湯……有骨有肉有藥材，這樣才更「給力」。

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Source: http://hkm.appledaily.com/detail.php?guid=18697063&category_guid=vice&sup_id=12187389&category=daily&issue=20140423

軍國當權 by 陶傑

日本當年發動太平洋戰爭，是東京的文官政府，制約不住軍方的坐大，釀成的悲劇。


最先是關東軍在中國東北製造事端，炸死張作霖，扶持溥儀做滿洲國皇帝，為日本吞併了一大塊殖民疆土，東北的礦藏，從此可以任日本開採。


由愛國的角度，此舉並非侵略，而是保障大和民族崛起的生存權。軍方有大功於國家，然後「七七事變」再侵略華北，繼而「八一三淞滬會戰」，國軍主力戰敗，南京陷落。


中國半壁河山，前綫的軍人輕易到手，日本首相在東京，已經無力駕馭。這時軍方內部分裂，陸軍主張由東北進侵西伯利亞，以蘇聯為目標；海軍主張南下，侵略南洋，奪取英、法、荷蘭的殖民地。


國府由武漢再西遷重慶，此時所有港口，已為日本控制，對外物資，只靠一條滇緬公路由印度緬甸交通。英國的邱吉爾政府卻封鎖了滇緬公路，向中國背後插一刀。


本來邱吉爾可以此與日本秘密談判：我給你封滇緬公路，交換不可進兵南洋，你向北打蘇聯。日本如果不答應，英國不封路。


但邱吉爾對遠東事務沒有經驗，也不夠老謀深算。結果滇緬公路白封了，海軍得勢，照樣進攻南洋，英國的星馬殖民地相繼陷落，日本還與昂山素姬的父親昂山合作，一起反英，邱吉爾栽了大觔斗。


相反，蘇聯的史太林卻更聰明。日本的海陸軍爭權，日皇裕仁沒有主意。日皇反對發動太平洋戰爭，認為太冒險。此時決定性的態度，處於日本外相松岡洋右。


松岡訪問德國，會見納粹德國外長列賓斯托普。此時德國早發動攻擊蘇聯，久攻未下，松岡問：日本可以在東線攻西伯利亞，與德國一起咬蘇聯。但德國外長在松岡面前誇口不必幫忙，德國必可打勝。松岡繼而訪問莫斯科，史太林拉着簽署日蘇互不侵犯協議，還熱情送到火車站，親自擁抱松岡，在他耳邊說：「我也是亞洲人呀。」


松岡心軟了，回到東京，贊成日本不打西伯利亞，改而南侵。然後海軍主導，轟炸珍珠港，同日侵略香港，南進馬來和新加坡。


日本瘋了。以後的事，不必再論。軍方的瘋狂，令日本遭到原爆之劫，你看，這就是軍國主義膨脹之後令一個民族付出的代價。

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Source: http://hkm.appledaily.com/detail.php?guid=18697061&category_guid=vice&sup_id=12187389&category=daily&issue=20140423

做人處世應將心比己 | 晴報Sky Post by 劉天賜

趙長卿詩內一句「經一事，長一智」。如果透過痛苦經歷而學了些智慧，代價值得的。如果懵然不知，則活該永遠受罪了。如知錯能改，善莫大焉添！
在酒店叫茶包，並非在「家庭式咖啡店」叫茶。只因為大公司必定有「數」。即每天銷售多少茶包都有數登記。可管理住員工工作，沒有人可以「打貓」，所以，員工包括經理都不便白送。
當坐於此種地方，便要知道這些地方的規矩，亦多想一下，替對方着想一下。能夠站在對方觀點角度想想，世事便請清晰好多。
如果你是上海關員，怎會放過「平反六四」標語？上頭仍然不準備「平反」，這小關員只好服從命令了。怪不得他們。
做人處世要將心比己，一切皆源於「自我中心」，這亦是當世趨向。自我，以我為主，便是一切利益之源，全世界沒有對錯、是非，只要有利於己便是「對」，便是「是」。這非常道。

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Source: http://www.skypost.hk/column/劉天賜/007010001002/%E5%81%9A%E4%BA%BA%E8%99%95%E4%B8%96%E6%87%89%E5%B0%87%E5%BF%83%E6%AF%94%E5%B7%B1/135822