新興市場烽火四起 美債上限戰鼓嘹亮 by 陶冬

　　上周的主題是新興市場和發達債市，兩者各有各自的基本面因素，但是同樣在聯儲tapering的主題下遭遇拋售。

 

　　上星期幾乎所有的新興市場均受到衝擊。資金外流導致匯率受壓，高債務、高外貿赤字的印度、巴西、印尼、土耳其相繼面臨匯率危機，由此帶動整個新興市場出現一場近十年罕見的股市拋售和資金出走。與新興市場形成鮮明對照的是發達國家股市的穩定。儘管各國股市個別發展，但是恐慌情緒並未波及發達市場。聯儲年會未見新的政策信號，但是債券市場資金離場依舊，美國十年期國債收益率一度高見2.92%，德國、英國國債均現沽壓。在中國PMI數據強勁反彈的刺激下，大宗商品見漲，但是勢頭不強。美元對新興市場貨幣呈絕對強勢，可是美元指數的走勢基本持平。黃金一周走勢平穩，不過周五發力向上，挑戰1400關口。

 

　　一如筆者所料，美國聯儲退出，新興市場受傷最深。聯儲近年放水，相當一部分流入了新興市場，帶來戰後前所未有的新興市場繁榮。在此過程中不少新興市場國家增加了消費和外債，在經濟榮景中劃入高借貸、高外貿赤字、高財政赤字的三高症狀，有些地方通脹還居高不下。一旦熱錢斷流，國際收支便迅速惡化，觸發資金恐慌式外流。不過目前新興市場的外匯儲備與二十年前不可同日而語，而且匯率可浮動。短期來講，新興市場目前遭遇的是信心危機，而非國際收支危機。

 

　　美國債務上限在今後幾周即將再次初定，勢必成為九月國會重開後的焦點。目前兩黨在這個問題上的分歧仍然很大，共和黨國會議員試圖咬住16.5萬億美元的上限不放，迫使奧巴馬在醫改問題上讓步，而醫療改革是奧巴馬上任後的最大政績和競選承諾，估計雙方會有一場惡鬥。筆者預期不久債務問題就會出現大量的消息流，衝擊市場，甚至可能干擾聯儲QE減碼的部署。

 

　　本周市場焦點，是新興市場危機的衍變。估計以巴西央行為首的不少新興國家需要通過加息來制止資本外流和匯率貶值。在美國，第二季度GDP增長料由1.7%上方修正到2.3%；耐用消費品訂單在上月大升之後大幅回落，消費者信心和住房銷售也會略有下降。在歐洲，德國八月IFO應有小的改善；歐洲通貨膨脹和歐盟經濟調查結果均受關注。在亞太區，日本工業生產低位回漲，核心CPI升至0.6%左右。

 

　　(本欄主要內容每周一9:30am會在央視2台交易時間中出現。以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議)

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從奶粉污染到佔中 by 雷鼎鳴

　　月初，全球最大乳製品出口商新西蘭恒天然的部分產品受到肉毒桿菌的源頭污染，可能影響到好幾個知名品牌的產品，其中一個便是牛欄牌奶粉。牛欄牌公司迅即行動，打了一場漂亮的公關仗，很值得香港從政的人學習。

 

　　消息傳出後不久，在八月五日，牛欄牌下令在港回收了兩個批次共14萬罐（其中八萬罐已流入市場）奶粉。回收時，牛欄牌其實知道這些奶粉並無使用恒天然受過污染的乳清蛋白，但卻曾與這些乳清蛋白共同用過同一生產線，為了安全，也決定回收。

 

　　有公關公司要員其後來電聊天，問我牛欄牌應該採取甚麼策略。我不懂公關，此等垂詢當然是問道於盲，但我總得用經濟學的方法去思考一下，以維持莫測高深的形象。

 

昂貴成本保商譽

 

　　我告訴公關大員，十分贊同牛欄牌的做法，但回收後對產品進行檢查的結果，愈快公布愈好。當時牛欄牌尚未知道結果，但結果不外乎有二：一是有污染，二是無污染。若是有污染，牛欄牌早前的回收便變得十分合理及負責任。若無污染，則更顯其預防性回收是公司不惜工本，也要保障用家的決心。二者對公司都有利，愈快公布結果，愈能早日恢復公眾信心。

 

　　想深一層，牛欄牌的做法其實符合經濟學中「以昂貴成本作後盾的信息發放」（costly signalling）理論。為自己產品自吹自擂，說它安全是不足夠的，不易取信於人，必須「put money where the mouth is」。三十多年前美國的汽車公司佳士拿生意不景，大家認為它的汽車不可靠，但佳士拿自己卻知道，它的汽車質量極高，於是兵行險著，宣布買了它的汽車後六年內若出問題，可送回佳士拿免費修理。顧客一聽，便可作出判斷：若汽車不好，佳士拿仍肯負上這個包袱，豈非會虧本？它肯這樣做，正顯示出它信心十足，知道汽車不會壞；佳士拿取得顧客的信任，銷量於是大增。這個商界中的經典案例，我們當年在分析亞洲金融風暴時，亦曾用過。

 

　　牛欄牌果然迅即得到結果，在8月13日宣布收回的樣本中，並無發現污染。回收雖然成本不菲，但卻保了它的品牌商譽。

 

到油站搞野火會

 

　　回到香港的施政，眾所周知，香港深層次矛盾之一是樓價高企，而使樓價回落的最有效方法是增加土地供應，以便多建樓宇。但政府要取得土地，卻是政治阻力重重，而公眾也不相信供應會增加，樓價於是跌不下來。政府破解之道，應是令市民完全相信，政府有決心有能力大幅增加土地供應，將來樓價會回落，現在高價追貨便不再值得。但要使到市民相信政府的決心與能力，開口空談幾句當然是不管用的，必須不惜付出代價來作後盾。這也意味著，在新界東北等土地問題上，政府既然有民意支持，實應硬闖政治關。

 

　　對於「佔領中環」運動，我一直認為這會加劇社會的衝突。中大亞太研究所做的民意調查，也證明大多數港人與我的想法一樣。主事者雖強調會以愛與和平作主調，但他們顯然尚未明白costly signaling的含義。中環是香港的經濟心臟，那裏發生暴亂，後果嚴重。情況等如有人要到油站搞個野火會，油站職員怕危險，不准，但野火會搞手卻說他們會帶備幾桶水，不用怕爆炸火災。油站職員當然不會認為他們已有防火能力，一定會把他們趕走。「佔中人士」若要說服大家他們真的是愛與和平，而不是信口胡謅的，做法很簡單，付出足夠代價便可。「願意坐牢」，牛頭不對馬嘴，把活動移師至維園而不是中環，雖付了降低聲勢的代價，但人民才會相信這是和平活動。

 

轉載自晴報

 

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退市三對策 by 石鏡泉

　　是時候去不要再光怕，而應拿出勇氣，應對退市。此中，有幾點要認識：

 

　　(1)退市遲早來，9月不來12月也會來，12月不來2014年也會來，有生必有死，有QE，必有退市；

 

　　(2)退市不講月份，只講市場條件，按美儲局所公布條件是兩點一個綱領，兩點是：

 

　　（a）失業率抵或低於6.5％；

 

　　（b）通脹率抵或高於2.5％。

 

　　到這兩點，或任何一點之時，美儲局不一定會立即退市，而是一如美儲局所明言，要看其他配應。

 

　　應對之策有三：

 

1.不立危牆下

 

　　（a）債息在上升中，即債價跌，定然少買債或不買債；

 

　　（b）債息升，因此亦暫不要買樓、借大錢，公司亦不宜大擴張，一直到息升定為止；

 

　　（c）同理，收息股、收租股、公用股等過去兩三年升到開巷的，今時屬風光不再，不宜沾手，除非其息率收益逾6厘。

 

2.靈活執生

　
　　（a）今次是西方自由市場未所見過的退市，未有先例可援，眾人反應不一，可以有人發癲，逆線行車，連撞10架車，你是第1架還是第11架車，後果截然不同，因此必定要抱短線心態，長假期前要減持或不持高風險資產；

 

　　（b）時刻準備要跳海逃生，在股市上是隨時準備要對沖。但這個所謂對沖是指你有上千萬或億元貨，不能一日內善價走貨而言，如果只是兩、三手貨，真是唔怕得罪，五秒鐘便出齊時就不要自找麻煩搞對沖；

 

　　（c）在重要的經濟數據公布前要重新檢視形勢和應對之策，不要臨急抱佛腳，怎救到你？所有的重要數據公布時間表，筆者上周五文已列出了，不贅。唯一要提的是在9月6日公布的8月就業數據，如果職位增長是在18萬人以下，以至只得16萬或更少時，美儲局應不會在9月退市。如果之前市已跌了，會立彈，如果之前市已升了，應會不彈以至回跌，這個不是賣弄文字而是：

 

　　（d）傳言時炒賣，傳言證實走人。

 

3.睇息買賣

 

　　要睇之息是10年美債息，如果此息於9月6日前已升至3.2厘以至3.5厘，投資者已可不理美儲局是否退市，因為市場已退定，就算當時美國就業職位增長逾20萬，也可能出現市一跌便彈。職位增長20萬，市場估一定退市，但由於10年債息已升至3.2厘至3.5厘，即是暫退定，市場已消化了有關消息，債價股價已跌到足夠，故壞消息證實自然會彈。

 

　　如果當時就業職位增長只得16萬個，即美儲局應不會退市，而10年債息已升至3.2厘至3.5厘水平時，即是市場騰雞過龍，跌多咗，怎不會有個報復性反彈？因此如到9月6日前，美10年債息已屆3.2/3.5厘時，反可安心買貨，因為無論就業數據是好是壞，市都會升，這就是睇息買賣。如果你以為發達可以咁易時，又給個難題大家，如果9月6日前，10年債息只在2.9厘至3厘間又如何？筆者只能講：各自修行，各自執生。

 

　　假如大家決定勇進買貨，又買甚麼貨？

 

　　(1)不為阿爺政策打壓的；

 

　　(2)要有盈利前景又要有派息的，即是又要有增長和相對高息的，即Growth and Dividend。

 

 

　　此即是甚麼股呢！唉！各位讓敝報賺多啲得唔得？請買筆者剛出的新作：《錢荒‧習李新政的投資策略》一書就有詳細分析（見附圖），你買此書不要以為只買了歷史建議會跟不上變化中的形勢，筆者當然有考慮到消費者利益：為了追上時局發展，此書在出版後，筆者還會向讀者發布三次的跟進報告：

 

　　(1)第一次跟進報告：在2013年8月25日前；

 

　　(2)第二次跟進報告：在三中全會後，約在2013年9、10月間；

 

　　(3)第三次跟進報告：在人行發出了貨幣政策報告後，約在2014年1、2月間。

 

　　伴你前行到2014年才賣128元，抵到爛。

 

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。

 
轉載自晴報

 

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Source: http://lifestyle.etnet.com.hk/column/index.php/wealth/arthurshek/19562

勝舊人的關鍵 by 王維基

　　我強烈建議今年九月開學、選讀了新聞學系的同學，除了修讀新聞系的學科外，還要選修一些你不喜歡、不常接觸的學科，例如資訊科技、市場推廣、法律和財經等。因為今天市面上渴求的，不單是一些只懂新聞知識的專業人才，也不是只熟悉多媒體創作的人才，而是擁有多種技能的新血。

 

　　唸了四年大學，若修讀的都只是與新聞學有關的學科，試問你這個「新丁」的價值又豈能與擁有十多二十年經驗的資深新聞從業員相比？同樣地，若你是個IT人，懂得寫程式，熟悉多媒體製作，但卻完全不了解新聞專業的話，你的價值亦不會高。

 

　　新聞系學生要在畢業後的短時間內，在職場上獲得成績的話，就必須利用你比資深新聞從業員有價值的地方，那就是你們在多媒體科技生活成長下的經驗。香港擁有多年歷史的報紙，即使推出了app，但仍以傳統的方式表達及運作，與市場和科技完全脫節。

 

　　年輕一代，若能夠把新聞及科技結合，就是勝舊人的關鍵。

 

轉載自晴報

 

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Source: http://lifestyle.etnet.com.hk/column/index.php/internationalaffairs/rickywong/19561

七 天 天 氣 預 報@香 港 天 文 台 於 2013 年 08 月 26 日 05 時 45 分 發 出 之 天 氣 報 告 by HKO

七 天 天 氣 預 報

天 氣 概 況 ：
位 於 太 平 洋 的 高 壓 脊 正 向 西 伸 展 ， 並 會 在 未 來 數 天 
為 華 南 帶 來 普 遍 晴 朗 的 天 氣 。 而 一 股 偏 南 氣 流 將 在 
本 週 後 期 為 華 南 沿 岸 帶 來 不 穩 定 的 天 氣 。 

八 月 二 十 六 日 ( 星 期 一 )
風 　 ： 東 南 風 2 至 3 級 。 
天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 但 有 一 兩 陣 驟 雨 。 
氣 溫 ： 27 至 32 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 95 。

八 月 二 十 七 日 ( 星 期 二 )
風 　 ： 東 南 風 2 至 3 級 。 
天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 局 部 地 區 有 一 兩 陣 驟 雨 。 
氣 溫 ： 27 至 32 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。

八 月 二 十 八 日 ( 星 期 三 )
風 　 ： 南 至 東 南 風 2 至 3 級 。 
天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 天 氣 酷 熱 。 
氣 溫 ： 28 至 33 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 85 。

八 月 二 十 九 日 ( 星 期 四 )
風 　 ： 南 風 3 級 。 
天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 。 
氣 溫 ： 27 至 32 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 85 。

八 月 三 十 日 ( 星 期 五 )
風 　 ： 南 風 3 級 。 
天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 ， 亦 有 幾 陣 驟 雨 。 
氣 溫 ： 27 至 32 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。

八 月 三 十 一 日 ( 星 期 六 )
風 　 ： 南 至 西 南 風 3 至 4 級 。 
天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 亦 有 幾 陣 驟 雨 。 
氣 溫 ： 27 至 31 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。

九 月 一 日 ( 星 期 日 )
風 　 ： 南 至 西 南 風 3 至 4 級 。 
天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 驟 雨 。 
氣 溫 ： 26 至 31 度 。
相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。

8 月 25 日 下 午 二 時 北 角  錄 得 之 海 水 溫 度 為 27 度 。
8 月 25 日 上 午 七 時 天 文 台  錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ：
0.5 米 29.0 度 ；
1.0 米 29.1 度 。

七 天 天 氣 預 報 插 圖
第 一 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 
第 二 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 
第 三 天 插 圖 編 號 90 - 熱 
第 四 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 
第 五 天 插 圖 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨 
第 六 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 
第 七 天 插 圖 編 號 63 - 雨 

天氣報告@香 港 天 文 台 於 2013 年 08 月 26 日 7 時 02 分 發 出 之 天 氣 報 告 by HKO

上 午 7 時 天 文 台 錄 得：
氣 溫 ： 27 度
相 對 濕 度 ： 百 分 之 93 
天 氣 插 圖： 編 號 51 - 間 有 陽 光 

  
本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ：

京 士 柏              27 度 ，
黃 竹 坑              26 度 ，
打 鼓 嶺              25 度 ，
流 浮 山              26 度 ，
大 埔                 26 度 ，
沙 田                 26 度 ，
屯 門                 26 度 ，
將 軍 澳              26 度 ，
西 貢                 27 度 ，
長 洲                 26 度 ，
赤 鱲 角              28 度 ，
青 衣                 28 度 ，
石 崗                 25 度 ，
荃 灣 可 觀           24 度 ，
荃 灣 城 門 谷        25 度 ，
香 港 公 園           26 度 ，
筲 箕 灣              27 度 ，
九 龍 城              27 度 ，
跑 馬 地              27 度 ，
黃 大 仙              27 度 ，
赤 柱                 27 度 ，
觀 塘                 27 度 ，
深 水 埗              27 度 。

重拾青春學張家輝 by 嚴浩

想從新青春起來，有必要先瞭解一下自己的身體，瞭解一些重要的又常用的符號，譬如甚麼叫DHA、DPA、EPA。不要怕麻煩，上帝把你做出來，然後你阿媽生你出來，最難做的部分已經由人家代勞，現在你要重拾青春，但連彎腰把青春拾起來的動作都覺得麻煩，還談甚麼青春──懶都懶死了！張家輝在電影《激戰》中演過氣拳王，為了從新站起來，不知道吃了多少苦，在真實的生活中，為了把這部電影演好，張家輝把自己的肌肉練得好像童話中的超人，他已經快向50看齊，容易嗎？一切都有代價。他演得很好，這部電影也很成功，全片節奏控制一流，導演林超賢講故事手法已經超凡入聖，對情感的刻畫催人熱淚。看部好電影是調整心身的其中一個方法，不可不知。


DHA是大腦營養必不可少的高度不飽和脂肪酸，它除了能阻止膽固醇在血管壁上的沈積、預防或減輕動脈粥樣硬化和冠心病的發生外，更重要的是DHA對大腦細胞有着極其重要的作用。EPA與DPA是另一種飽和脂肪酸。冷榨大麻籽油中的α-亞麻酸比DHA作用更強，α-亞麻酸在體內可轉化為DHA、DPA、EPA等，而補充DHA只能起到部分作用，簡單來說，α-亞麻酸是DHA的母體。日後會繼續分享有關自閉症、亢奮症、閱讀功能障礙症的孩子怎樣服用亞麻籽油，但首先要選擇一個含高劑量亞麻酸的亞麻籽油牌子。

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Source: http://hkm.appledaily.com/detail.php?guid=18394192&category_guid=vice&sup_id=12187389&category=daily&issue=20130826

一個字：「貪」 by 李碧華

政客的「回水」熱潮真有趣。五萬、八萬、十萬……像贖罪券拍賣場。事緣八名立法會議員及一名行政會議成員，接受國泰航空公司免費招待豪遊法國（接收新機團），其間談及擴建機場第三條跑道、廉價航空發牌、航空業勞工短缺等公共政策。有利益衝突之嫌。


因利乘便、提早出發、攜眷共享……渾忘已踩界。一旦被揭發，有明知故犯逃避回應、有堅稱沒錯不肯認衰、有捐出旅費息事寧人……一時之間多了好些補鑊式回水的「善長仁翁」，可見政客的政治敏感度有多高。監察者也會被監察，為什麼老貓燒鬚，偷雞唔到蝕揸米，犯此低級錯誤？一個字：「貪」。


看新聞舊聞：煲呔曾接受富豪海陸空款待、酒鬼湯公帑狂買幾千支酒且攜女友出席公務飯局、勃起來倒台受審、亞視馬舞征和極品愚遭通訊局重罰兼勒令撤職、689染紅涉黑撕裂社會仍佔坐騙來之高位……都是貪戀非份的權勢財富享樂方便，在物質社會無人抗拒得了誘惑。毒害人心的「貪、嗔、癡」，以「貪」排首位，也概括一切。

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Source: http://hkm.appledaily.com/detail.php?guid=18394187&category_guid=vice&sup_id=12187389&category=daily&issue=20130826

公說公有理 by 陶傑

大陸大審判，不單是「走過場」的戲，原來主角臨場大爆肚，不依劇本唸稿。


當初低頭認罪，原來是為了在對外曝光時翻供的準備。大陸上的老百姓一看都蒙了，毛左大為亢奮，其他猶豫而「不明真相」的，也禁不住喝一聲：「書記還是從前的書記」。


這樣一來，後遺症就大了。一個國家本來就缺乏嚴謹的理性思維，中國人看政治的名堂，不論知識份子和農民，個個都洞若觀火：哪裏有誰對誰錯的呀？成王敗寇，只有哪一個掌權、哪一個敗勢。大審的主角，深明此理，沒有動怒，還很君子，一條一條，還跟法官講道理呢。


「為什麼薄谷開來、王立軍講的是真話，只有我薄某講的才是假話？」主角連連質問。


中國的司法，講的是終極「供詞」，只要人犯「招供」了，就是定案。歷代的衙門，拿到了畫押認罪的供詞，就不必再搜集證據。西方文明國家的司法，以英國為首，不管你認罪不認罪，控方都要自行搜證，就是防止庭上翻供。


以「西方價值觀」來看，控方除了證人一面之詞，還須有法國那座別墅的業契，業契上蓋印的公司或法人，此一公司是誰做股東，股東既然是被告人的妻子，一切簽名，只有女的，或女方授權的洋人經理，找一個御用大律師，案子不一定牽連到丈夫頭上。


但現在妻子指證丈夫事事知情，丈夫說妻子在外的行蹤自己管不了，而且老婆有神經病、妄想症。以西方的司法制度，只要多傳一兩個鄰居證人，證明夫妻兩人，在涉案期間，還時時燭光晚餐，恩愛非常；再找來燭光晚餐的餐廳老闆做證：那一夜，他們還慶祝結婚周年呢。


其餘的判斷，留給陪審團──這就是西方判案的理性脈絡。現在，真正的公說公有理，婆說婆沒撒謊，陷入了廣東人說的「口同鼻拗」（嘴巴跟鼻子爭吵）的僵局。中國國情，是這樣的，這場大審，有中國舊時衙門審楊乃武與小白菜的古風，只是殺了的是一個洋人。對，還是引人入勝的。

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Source: http://hkm.appledaily.com/detail.php?guid=18394184&category_guid=vice&sup_id=12187389&category=daily&issue=20130826

經營性投資與持有性投資 by 施永青

【am730專欄】一個地方要吸引投資，首先要吸引經營性的投資，其次才是持有性的投資。

所謂經營性的投資，就是開設一間生產商品或提供服務的公司，透過公司的有效營運，令營運過程中所產生的增值，大過營運所需要的成本，這樣公司就可以有利潤。

所謂持有性的投資，就是純粹買入一些資產，如地產、證券、黃金、名畫之類，持有一段時期，希望在持有期間，投資品的價格可以有所上升，令投資者可以用買入價更高的價錢賣出，賺取差價。

經營性的投資的特色是必須僱請工作人員，因為只有透過人的工作，才能起增值作用，才能使原材料變成新產品，才能提供服務給有需要的人。社會上有人從事經營性的投資，社會上的人才有工作做，他們的能力才有機會發揮出來，化成商品與服務，令社會的普遍生活水平可以提升。

相反，從事持有性投資的人，基本上可以不聘請工作人員，除非規模很大，那才需要有人維護資產、研究市場、辦理交易，以至盤點核算等。但純粹靠這些工作人員，並不足以令這些資產增值，還得看整個社會的經濟增長情況。它需要社會上千百萬人(不屬於它公司的人)努力工作，生產出更多的財富，令有條件進行持有性投資的人增加，投資品的需求才會上升，這樣投資品的價格才會上升，之前的持有者就可以有利潤。從事持有性投資的人，本身沒有為社會帶來增值，他們只是利用社會經濟增長的機會，搭一程順風車吧了。他們對社會的實質貢獻，遠不及經營性的投資者。

因此，大部分政府都會歡迎與鼓勵經營性的投資者，為他們提供居留權、稅務寬免、廉價土地，以及其他政策優惠。但對持有性的投資者，有些政府視他們為不勞而獲者，對他們的獲利徵收較重的增值稅。因為，他們所賺的錢本應屬於全社會的，所以政府可以收回一部分，重新再作分配，幫助弱勢社群。

於我個人而言，我其實喜歡作經營性的投資多於作持有性的投資。我寧願花氣力去營運一間分行遍布三十多個城市，員工超過5萬人的公司，而不是炒賣地皮等升值算了。我寧願一早起來為《am730》寫稿，而不是漏夜注視歐美股市行情。老實說，我測市的能力不比很多專業的投資者差，但我不喜歡坐享其成，經營時的增值，可為我帶來更大的滿足感。

所以，有時我看到炒家這麼容易賺錢，我也覺得不合理，認為政府採取措施加以遏抑一下也是應該的。然而，長期以來，香港都沒有向持有性的投資徵收增值稅，是否政府在刻意偏袒富裕階層？還是因為持有性的投資也有一定的社會功能，值得吸引這類資金留在香港？這個問題比較複雜，留待下次再談。

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Source: http://www.am730.com.hk/article.php?article=169502

貪腐恐怖 | 晴報Sky Post‧日日好心情 by 劉天賜

以「世紀大審訊」來形容公開審訊薄熙來絕不誇張，上世紀審訊四人幫等國家政要自然更是大大新聞。
今次的審訊，反映出在中共政權下、改革開放之後，有權有勢家族及相關人士的生活這個半公開的秘密！當然，這些都不是甚麼令人吐舌頭的事情，大家早有所聞，只是今回證實了而已。
掌摑下屬是甚麼心態？這正是嚴懲奴隸行為。副省長兼公安局長仍是「土皇帝」的私人奴隸，真是電影情節！土皇帝太子留學，自有商人替他的奢侈花費「埋單」，如不在法庭上聽到，不會認為那是真的。其他「土皇帝」的宮中艷史，官妓勾結，就聞一知十了。
審判未了，按香港核心價值之一—無罪推斷，疑犯有否犯法，有待判斷，但大家心照不宣，官愈大，愈有皇帝思想；隻手遮天，「和尚打傘，無髮（法）無天」，皆是實情。
貪腐亡黨亡國，土皇帝思想，官商勾結，比大賊掠奪更殺人不見血。恐不恐怖？真令人打冷顫了！

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Source: http://www.skypost.hk/column/劉天賜/007010001002/%E8%B2%AA%E8%85%90%E6%81%90%E6%80%96/107667