Hasty Exit Started With Pizza Inside a Hong Kong Hideout - NYTimes.com by Keith Bradsher

2013-06-24

Source: http://www.nytimes.com/2013/06/25/world/asia/snowden-departure-from-hong-kong.html?n=Top/Reference/Times%20Topics/People/B/Bradsher,%20Keith?ref=keithbradsher&pagewanted=print

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退市不出奇 加息仍遙遠 by 雷鼎鳴

2013-06-24

Source: http://lifestyle.etnet.com.hk/column/index.php/internationalaffairs/francislui/18359

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　　上周香港與美國股票都曾大跌，有點小股災的味道，原因顯然是在炒作美國量化寬鬆政策何時退市。記憶所及，97年10月亞洲金融危機爆發的那一天，我剛在北京開會，08年9月金融海嘯出現時，我也正好在東京開會，上周四則在上海開會，怎地幾次股災我都不在港？只見同行開會的曾淵滄不斷要回應香港記者的電話查詢，我則按習慣把手機關掉，樂得清閒。恒生的總經理馮孝忠信息靈通，我可靠他掌握最新消息，不亦樂乎。

 

　　究竟聯儲局及伯南克說了些甚麼，會使人認為美國快將退市？其實他們說的並不多，在6月19日聯儲局公開市場委員會（FOMC）發布的新聞中，它只是說現時的買債政策會繼續下去，將來買債步伐可能加快或減慢，並重申現時把聯邦基金利率維持在0至0.25％的策略，在失業率仍在6.5％以上時，不會改變。伯南克本人也強調「如果你們從我的談話中所獲得的結論是我們將於明年年中結束購買債券政策，則實屬錯誤，因為我們的購買動作將與經濟實況互相聯繫。」「目前尚未訂出決定性或既定計劃」問題是聯儲局把明年失業率的預測下調至6.5％至6.8％，QE3退市的參考目標已非遙不可及，這便容易使人炒作新聞，說今年年底便會減少買債，明年中便會完全不再買入新債。

 

不跌至6.5％或以下政策不變

 

　　美國量化寬鬆政策行之已有幾年，我們可稍為回顧一下它的發展過程，才可幫助我們判斷美國甚麼時候真的會退市，2008年11月25日聯儲局宣布會買入6000億美元（下同）債券，其中5000億是用房地產作基礎的證券（MBS），此等證券，在當時的次按危機環境下，毒素甚高，銀行持有它們，十分驚慌，聯儲局買走它們，目的正是要重建對銀行體制的信心，當然若無此政策，美國經濟恐怕會步30年代大蕭條的後塵。伯南克師承佛利民對大蕭條的研判，終使美國避過一劫，此可視作QEI的上半部。到了2009年3月18日，聯儲局宣布加注，要買入7,500億MBS，另加3,000億政府長債及1,000億機構債券。這是QE1的下半部。

 

　　到了2010年11月13日，聯儲局稍為改變政策，MBS已買得差不多，改為宣布買入6,000億長債，目的已從替銀行資產解毒改為把利率維持在低水平。此乃QE2，此策對失業率回落似乎作用不大，2011年9月21日聯儲局變招，推出「操作扭曲」（Operation Twist），賣掉短債，買入同量的長債，希望使人相信息口長期會低企，鼓勵投資，但失業率仍是居高不下。

 

QE3見效中失業率目標近

 

　　去年九月，伯南克在傑克遜洞（Jackson Hole）的銀行家會議後，參考了其舊同事伍德福（Michael Woodford）教授的建議，又再出新招，宣布會每月買入400億MBS，到了12月，又再宣布會每月另購入450億長債，等於每月增購850億債券，直至失業率回落至6.5％以下。此乃QE3也。我當時曾在報刊撰寫文章，分析此事含義，認為頗有可能起到效果，因為此政策的目標是預期管理，投資者過去擔心經濟一旦好轉，息口便會上升，故不敢勇進投資，現時聯儲局卻給予明確信息，失業率不跌至6.5％或以下，聯儲局政策都不會變，大家不用無謂擔心。但現在6.5％的指標已非可望不可即，再加上過去大半年QE3的確生效，現時市場擔心退市並不出奇。

 

　　美國退市會有甚麼影響？聯儲局過去雖有大量買債，但銀行因而新增了儲備，卻只把儲備放在「倉庫」中備而不用，以求壯膽。美國貨幣量M2的增長率，從08年9月至今，平均年增長率只有6.86％，甚是溫和，因此通脹也低企。現在若走相反道路，可能只是把銀行倉庫中的，過剩儲備抽走而已。至於息口，若退市的話，少了聯儲局借錢給美國政府，利率應有上調壓力，港人買樓，不可不防。但我同意伯南克所言，加息的時間應仍在遙遠的將來，退市不等於息口立時上升。

 

轉載自晴報

絕無此事 by 王維基

2013-06-24

Source: http://lifestyle.etnet.com.hk/column/index.php/internationalaffairs/rickywong/18358

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　　某報的老總告訴我，坊間依然瘋傳我與黎智英先生的關係非常密切，將來我得到免費電視牌照後，新聞部將交給他的集團打理。我當然心中有數，知道誰死心不息地惡意發放這些消息，企圖影響發牌，但與這位老總相識多年，也問問他的看法。他深知我直腸直肚，並不是「守口如瓶」的人，有任何風吹草動的話，根本不會保密那麼久。

 

　　我分不清這是褒或是貶。阿Q地想，這是代表我為人坦蕩蕩，有碗話碗、有碟話碟；反過來想，就顯示我不是成熟的生意人。無論如何，直腸直肚不是罪，但我必須再一次澄清，根本絕無此事。我五十一歲人只與黎先生在台灣見過一次面--事緣當年我向台灣壹電視挖角，該十幾名編劇和編審正是幾年前黎先生從無線電視挖角而來的。出於禮貌，我認為應該先跟他交代一下，這餐飯吃了四十五分鐘，亦是我這輩子唯一一次與黎先生的近距離接觸。

 

　　自二零零三年起，我們有自己的新聞部，雖然人數不多，但八十名同事編採自主、肩負日常營運。熟悉電視台運作的人都知道，新聞台代表著一個電視台的風格和定位，也帶著台格的影子，因此必須由自己管理和運作。假手於人從來不是我們的選擇，道理簡單不過。

 

轉載自晴報

 

粵俗罵人 by 李碧華

2013-06-24

Source: http://hkm.appledaily.com/detail.php?guid=18309398&category_guid=vice&sup_id=12187389&category=daily&issue=20130624

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在公共場所，聽得老婆罵老公：「你睇你，成條軟皮蛇，軟腳蟹，走又走唔快，食又食唔晒，頭耷耷，軟『瀨瀨』，點夠Ｄ奸人鬥，實行俾Ｄ二五仔篤死都未天光！」


笑得我。粵俗罵人，一針見血，十分生鬼。很多形容詞都一望即知一聽即明：冤豬頭、算死草、攪屎棍、竹織鴨、二打六、波羅雞、單料銅煲、跛腳了哥、蠶蟲師爺……一直數到三更也未數完。


不過有些則好深奧了，像「樹尾曱甴」，我就完全不知道被罵因由；還有「肇慶荷包」，哪有不對之處？


先說「樹尾曱甴，又愛風流又怕𢴈」。蟑螂雖小也貪出風頭，爬到樹枝盡頭招搖多快活，但又害怕摔下來丟臉。正如既想得到利益，又懼承擔風險付出代價，即現代人「又要威，又要戴頭盔」心理。


至於「肇慶荷包，陀衰人」，廣東西部肇慶市以產草蓆著名，挎包亦草編，大而粗疏，背在身上被誤為討飯袋子，陀着它被影衰，形象差。


看，如此斯文的詞兒，暗藏貶意，罵人不帶粗言髒語，才是高明。

鴨子飛了 by 陶傑

2013-06-24

Source: http://hkm.appledaily.com/detail.php?guid=18309395&category_guid=vice&sup_id=12187389&category=daily&issue=20130624

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史諾登風波，美國政府終於「大」你一手：美國嚴正要求特府引渡交人，但人卻去了俄國。


這下子，香港得罪了美國。特府警務處長說：十年來，美國也曾向英國提出一百三十項引渡個案，英國不盡順從，向美國交人，只有七十七案。


中國式亂搬龍門的賴皮術，又使出來了。你平時說：英國的首相，是全民投票普選出來的，他就說：英國的歷史國情狀況，跟中國人不同，香港不可以跟英國類比。


現在香港特府，在美國吆喝之下，就要把英國拉進來「類比」了。英國人有普選，香港不必有；但英國不向美國引渡，香港也想蠢蠢然的模仿。


英國可以不向美國引渡，不但因為英國是主權國，而且，美國是從英帝國版圖上分裂出來的，其文化淵源，英國是美國的老爸。英國的MI6，跟中情局互通資訊，人家的關係，才真正血濃於水的一家人。兒子向爸爸要人，視乎心情，爸爸可以給，也可以不給，請問警務處長：香港是美國老爸否？


英國不交人，看死了美國無從報復：美國需要英國在大西洋的另一邊鎮住歐洲，攻打伊拉克阿富汗，美國也要英國夥拍一起上；且不說艾森豪和邱吉爾在諾曼第登陸，挽救全世界的悲壯戰役，香港特區政府成立只十五年，竟敢拿自己跟英國攀比，這副膽子和臉皮，也真夠嚇人的。


還是留學過英國和美國史丹福的葉劉淑儀，比穿軍裝的一介武夫更清醒。葉劉警告：你特府若敢不交人，美國可以停止談判什麼特區護照免簽，略施報復。


為什麼葉劉一度是特首的熱門，而那位警務處長從來不是，這就是見識和視野的分別。


美國可以慢慢玩你：以後不但要簽證，還要加簽證費，特府高官，以後退休，想帶老婆去紐約Shopping，去花園道敲門，美國領事館差遣一個菲律賓保安出來，鼻子向天，喝一聲：吵什麼吵，那邊排隊。


當然，美國報復？中華民族有骨氣的，當年蘇聯一夜撤走專家，在毛主席領導下，中國人民也不怕啦。這下有好戲看。

美國退市 風雲起變 by 施永青

2013-06-24

Source: http://www.am730.com.hk/article.php?article=160388

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【am730專欄】美國聯儲局主席伯南克在六月十九日的新聞發布會上表示：如果經濟發展符合預期，聯儲局可能在今年減緩購債步伐，明年中將結束購買資產。

伯南克今次對退市的表態，明顯比上次明確，說明美聯儲局對美國經濟前景的判斷比較樂觀。

這本是好消息，但全球股市都應聲下跌，新興市場的跌勢尤其凌厲。出現這種現象的原因是：經濟好轉對公司盈利的影響緩慢，反而是資金的流向將會第一時間在股價上有所反映。

在美國積極推行量寬期間，美國本土無法吸收所有的新增資金，故有相當一部分流入新興市場。現在，美國的經濟前景看好，資金又會返回美國本土。於是新興市場就會出現大規模的資金撤退潮，大部分的資產價格都會應聲回落，避無可避。

自從人類發明了金融財技之後，人類創造鈔票的能力遠比創造實質財富的能力強；加上各國政府也參與了這場遊戲，令世上存在著一大批沒法找到實體投資機會的資金。這批資金在金融市場上到處遊走；所到之處，資產價格就上升；撤離的時候，資產價格就大量蒸發；導演著一場接一場的人間悲喜劇。

現時，最有能力影響國際資金流向的就是美國聯儲局。他不用真正行動，只要出口術，說自己就快會怎樣行動，已足以令全球的資金擁有者，聞聲起舞，對自己手上的資金作重新部署，弄到四海翻騰，五洲震盪。

聯儲局一旦減少買債或停止買債，債券市場就會少了這個重要的人為需求。債券的需求少了，債息就得上升，以吸引新的需求。現時，聯儲局尚未行動，人們的理性預期已令債息上升。因為，債息如果會上升，就意味著債券價格會下跌。債券價格會下跌，投資者就會減持手上的債券。由於理性預期常有自我完成的能力，足以令預期的效果不斷放大，直到資金耗盡，走向另一個極端為止。

債券的利息一旦趨升，投資者對投資回報的期望也會跟著上升。首先受衝擊的就是沒有回報的商品價格；金價與銀價早已率先回落。隨後的是收租股與房地產信託基金；跟著就是公用股。這類股份靠的是派息穩定，但派息的增長能力不大；當債息的上升周期出現後，它們的吸引力就會不斷下降，而股價亦會隨之而回落。

由於實體經濟能否真正復甦尚有待觀察，故人們並不敢肯定公司的生意一定會有多大增長，但利息趨升已令公司的經營成本上升，並令公司的派息不及之前吸引，因此全球的股市亦因美國退市而受衝擊。一時間，退市變成未見其利先見其害，關鍵要看美國的實體經濟是否真的有更為強勁的增長了。

四方帽奇觀 | 晴報Sky Post‧日日好心情 by 劉天賜

2013-06-24

Source: http://www.skypost.hk/column/劉天賜/007010001002/%E5%9B%9B%E6%96%B9%E5%B8%BD%E5%A5%87%E8%A7%80/99471

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香港這商埠，掙錢方式可見人頭腦轉得快過火箭，有商人設計幼稚園畢業時，拍下小孩子「戴上四方帽」並與米奇老鼠夫婦合拍照片留念。
幼稚園畢業生「戴上四方帽」乃近年目睹怪現象。家長可能不知「戴上四方帽」的由來。中古時，基督教已倡辦高等學府，即是今天的大學。這些學子畢業時，戴上今天保留下來的四方帽，表示高等教育完成了，舊時說：「有條尾」（名字後加BA,MA,PhD）。
最初，碩士畢業才能戴四方帽、穿學士袍，今日學士畢業已可穿戴了。至於拍畢業照手抱一隻日本公仔，或玩具熊，只是近年加插，不是正統禮數。不過，這令到畢業生露出不成熟的嘴臉，於其領受尊貴的受高等教育者身份不符。幸好，博士畢業生不取如此。
然而，幼稚園生又戴四方帽，便是四方帽的文化貶值！見者傷心！聞者流淚，幸未拍過一幀四方帽照片，否則嘔血！