學生時代，是人生最快樂的時光。記得中學時代，穿著已褪色的皮鞋，穿著亮麗潔白的校服，踏著青春的腳步，與同學們一起放任，共同度過青澀幼稚的歲月。青春，永遠是可愛的。我們嘴裏談著未來，說著夢想，訴說對未來的期盼。年輕時一無所有，還未有如大人般的生產力，但卻感到非常快樂。青春的快樂並不是因為已得到了甚麼，而是因為對未來充滿了寄望。
如今大家都長大了，臉上皺紋印證歲月，但我卻認為，青春並不單純是指年齡，而是一種懷疑的態度、懂得接受新事物，也對人生充滿希望的心態。若一個人只活在過去的世界，永遠只懂念舊，以為新不如舊而拒絕新的事物，那他真的老了。青春的人即使對未知的世界感到困惑、挫敗，但仍甘心付出汗水，努力走下去，因為他們信有希望。
歲月終究會逝去，昔日壯健的也會有衰弱老去的一天；但即使軀體老去，仍能保持不畏懼的心，再接再厲，才是真正的青春。尼采說：遲到的青春是最持久的青春。若這就是青春的話，我還很青春。
轉載自晴報
在美國製造業數據走強和中國數據走弱之間，市場選擇了相信前者。在資金回流新興市場和烏克蘭政局不穩之間，市場選擇了相信前者。在日本央行繼續QE和聯儲會議紀要顯示收水可能加快之間，市場選擇相信了前者。全球風險資產在猶豫中前行，股市略升，儘管周五美股收市欠佳。上周消息流缺少方向，中國和歐洲的PMI速報欠佳，美國的製造業數字則表現良好，令資金認為先前疲弱的就業、零售和建屋數據更多是由寒冷氣候所造成。聯儲一月會議紀要，描畫出一個不很鴿派的貨幣政策前景，但是日本銀行繼續放水又紓緩了資金的焦慮。股市略進，商品微升，黃金小漲。
美國國債市場在伯南克去年五月宣佈taper後，十年期利率曾經一度由1.6%飆升至3%以上，不過現在無論是啟動taper，還是更改前瞻性指引，利率基本上在2.7-2.8%之間徘徊。換言之，現行的溫和削減購債計劃，基本上已為市場所消化。那麼美國國債現價是否已經到位了？答案是否定的。目前美國國債中四成是由聯儲直接或間接購入的，國債價格基本上受聯儲政策性舉動所左右。聯儲退出QE方向已定，只是時間的問題。而且，美國債的海外大買家中國、日本、沙特也在減少購買美債。中國正在戰略性地降低持有美元、美債的比重；日本經常項目轉為赤字，外匯儲備和海外資產購買降速；沙特在金融海嘯期間幾乎所有海外資產均集中在美元資產上，隨著全球復甦，投資分散化勢在必行。美國本土金融機構當然有興趣購買美債，但是目前的債券價格與風險似乎不成比例。美債調整的下一個催化劑，應該是聯儲政策利率出現改變的跡象。當市場開始預期聯儲進入加息周期，十年期國債利率升上3.5-4%水平，應該不出奇。
日本銀行上周維持基本貨幣政策不變，但是擴大了兩項貸款計劃規模，為商業銀行提供超低利率貸款，同時延長一年貸款期限。除了提供0.1%利率的固定貸款，其它決定其實在市場預期之中，只是宣佈時間稍早一點。日本經濟有所復甦，但是最新數據顯示復甦勢頭在減弱。隨著上一輪匯率貶值所帶來的紅利漸漸消失，出口和增長動力不足問題並未根本地解決。4月1日提高消費稅在即，經濟的不確定性大幅上升，日本銀行再次出招並不令人意外。此次措施意在為銀行提供穩定的超低成本的資金，希望銀行能夠將資金轉介到有需要的實體經濟中，應該說是QE的一種變式。但是黑田所面臨的是聯儲和歐洲央行共同的問題，即是銀行的中介功能弱化，更穩定和超低成本的資金能否激起銀行的借貸熱情，將實體經濟導向可持續的、自我生成的增長軌跡，仍是未知數。
本周重要事件不多。在美國，耐用品訂單料連續第二個月下降；估計第四季度GDP增長從3.2%下方修正到2.4%。一月份新屋銷售預計出現第三個月的下降。在歐洲德國IFO最引人注目，估計二月份有輕微下降。製造業PMI應該略有下降。周一Renzi向意大利國會發表政策綱要，國會作信任投票。在亞太區，日本工業生產環比增2%而核心通脹穩定在1.3%左右。中國官方PMI出爐，考驗50點榮枯線。
(本欄主要內容每周一9:30am會在央視2台交易時間中出現。以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議)
學生時代，是人生最快樂的時光。記得中學時代，穿著已褪色的皮鞋，穿著亮麗潔白的校服，踏著青春的腳步，與同學們一起放任，共同度過青澀幼稚的歲月。青春，永遠是可愛的。我們嘴裏談著未來，說著夢想，訴說對未來的期盼。年輕時一無所有，還未有如大人般的生產力，但卻感到非常快樂。青春的快樂並不是因為已得到了甚麼，而是因為對未來充滿了寄望。
如今大家都長大了，臉上皺紋印證歲月，但我卻認為，青春並不單純是指年齡，而是一種懷疑的態度、懂得接受新事物，也對人生充滿希望的心態。若一個人只活在過去的世界，永遠只懂念舊，以為新不如舊而拒絕新的事物，那他真的老了。青春的人即使對未知的世界感到困惑、挫敗，但仍甘心付出汗水，努力走下去，因為他們信有希望。
歲月終究會逝去，昔日壯健的也會有衰弱老去的一天；但即使軀體老去，仍能保持不畏懼的心，再接再厲，才是真正的青春。尼采說：遲到的青春是最持久的青春。若這就是青春的話，我還很青春。
轉載自晴報
杭州樓劈價，關我們乜事？杭州樓劈價，關乎內房股事，你有買股，總有點關你事，杭州樓劈價，關乎內地樓房泡沫事，你縱不買股，一旦國內樓房泡沫爆破，觸動國內經濟，又怎不關你事？
杭州率先出現樓市劈價潮，對內房的走勢起關鍵啟示。
先了解杭州樓怎劈價。
筆者不在劈價樓盤現場，無一手資料，只能靠二手資料報道，又做文抄公，據《證券時報》報道：杭州人習慣將「武林商圈」稱為市中心，從市中心附近的運河碼頭往北十公里左右，便是杭州運河廣場。在杭州樓市版圖上，當地人將該區域稱為大城北板塊。
2月18日，大城北板塊的德信北海公園項目以8.2折清盤價打響馬年「樓市降價第一槍」。天鴻香榭里則以起價「直降6,000元/平方米」迅速跟進，「價格戰」已然打響。此後，杭州樓市接二連三曝出了保利梧桐語、陽光郡、協安紫郡、萬科北宸之光等其他樓盤降價接招的傳言。
部分降價傳聞捕風捉影
《證券時報》記者逐一求證獲悉，部分降價傳聞雖屬實，但所涉房源數量卻有限。其中，協安紫郡推出了約30套特惠房，每平米價格優惠了近1,000元。保利梧桐語推出的特惠房僅五套，折扣為9.9折。另外，即將開盤的寶嘉譽峰，也表示將採取低開的策略，但價格未定。
同時，也有些降價傳聞僅為捕風捉影。萬科北宸之光一位銷售經理對記者表示，目前在售房源沒有降價，計劃推出的2期項目還沒有公布價格。陽光郡的售樓經理稱，目前售價沒有變動，不過公司近日會商定新價格。
無獨有偶，江蘇常州也颳起了降價風暴，當地媒體曝出，雅居樂星河灣等項目推出降價優惠攬客。儘管常州與杭州的樓市並無直接關聯，但卻有高庫存的共同特徵。此前，常州新城曾被多次曝出存在「鬼城」現象。較常州而言，杭州樓市也面臨著前所未有的庫存壓力，可售房源高達12萬套。
以此輪降價戰源頭大城北板塊為例，根據透明售房網顯示，目前八個在售樓盤可售房源達到了近5,000套，九個即將預售項目約104.1萬平方米，按照每套100平米折算超過一萬套。
在國內，劈價賣樓是有後遺症的：從理論上看，價格漲跌屬企業自主行為，但率先降價的樓盤壓力不小。2月22日，德信北海公園、天鴻香榭裏宣布降價的首個周末，售樓處異常熱鬧。除了進進出出的購房者，還包括維權的業主，以及維持秩序的特警、保安。
其中，天鴻香榭里的售樓處豎立著「直降6,000元/平方米」的廣告牌。如果按照小戶型90平米來算，老業主相當於一夜之間損失了54萬，這引發了他們的強烈不滿。
在該售樓處的廣場上，老業主們手握擴音器，不斷重複「退房」的需求。售樓處的外牆上，也掛著幾條要求「退房」的條幅。而售樓處內，前一天被推倒的沙盤模型尚未修復，四周已圍起了警戒線，樣辦房則暫停開放。
打響「樓市降價首槍」的德信北海公園也遭遇房鬧。許多業主手拉「維權」橫幅，聚集在售樓處的門口，戒備森嚴的特警在門口一字排開，前往諮詢的購房者都需要接受額外檢查。
與此同時，開發商的降價策略則吸引了購房者紛至沓來。截至昨日下午五點，德信北海公園的去化率達到八成。天鴻香榭里尚未公示去化率，但前來看房的消費者絡繹不絕。
如你是之前買了樓的業主（叫老業主），一夜之間會損失54萬時，怕你也會去拉橫額、抗議，要房鬧，去維權，這是中國特色，香港的老業主，碰上這發展商劈價，只能內心喊不直，如上街房鬧，怕會被人謂：抵你，買得貴樓抵得蝕。
住細啲對抗樓價狂漲
無論是在國內還是國外，樓房價一跌，話之樓價有沒有泡沫，都是當地經濟出了問題，會放緩，以至衰退。這幾年來，大家都一直謂是國內樓價太貴，政府亦多次出手打壓，但打壓極，樓價仍是升，所以就有不少評論，認為樓房是有剛性需求（即要房的人太多）樓價不會跌，對這點筆者是未敢贊同的，很簡單，十蚊十個橙，一定有人買，一百蚊一個橙，會有幾多人買？又或謂，橙可以有代替品，橙貴可以食柑，但樓就冇，錯。樓的代替品是住細啲。
70年代，香港有一屋72家房客，表現出來的，就是當時樓貴，港人住不起樓，便只好住板間房、閣仔、床位，72家房客會共用個廁所、廚房，今時講住劏房好似講到是冇人道，但認真對不起，筆者的阿媽是個包租婆，也是一層唐樓間八間房，我們一家住一間，租出七間，才可以使八家人有瓦遮頭。我阿媽當時的板間房，跟今時的劏房不同處是，我們八家人其實是夾份租樓，因為我阿媽定的租金低，故我阿媽仍要街邊賣粥以謀生活，而不是做富貴包租婆，靠收租生活。
在80年代，當中國尚未起飛時，上海的樓房供應較今時更加緊張，筆者曾看過一個例子，客廳地板已瞓三個，誇張的是：枱面上瞓一個，枱底亦瞓一個，一個客廳便如此這般瞓了五個，你叫這做不人道不是潛龍勿用？天將降大任於斯人也？但今時，想買樓者或租樓者都是要求一廳兩房做起點，最好是兩廳三房加個儲物室，因要有一子一女加傭工，這個要求不過分，但當人人都這樣要求時，市區地就一定承受不了。樓房必貴。
筆者也是想住大屋，但冇能力，想住大啲便只好搬遠啲，十多年前搬到西貢，除了樓價平些外，就是謝絕了晚間12時去劈酒食宵夜的應酬，我會謂，出來蒲冇問題，回家途長路遠，只要你有車送或畀的士費，就來，結果便可以早回家，老婆最合皮。所以住遠啲，除租平外，也有其他好處。事實上在外國，有哪個上班不是要花一、兩個小時車程，假如大家肯早起，搭一小時車返工，相信住屋用費可以平一截。
不過「家住近」的要求，是不少人均如是，搞到樓房有泡沫，也不要全賴地產商，一已是有選擇權，然對杭州這批受劈價影響的老業主言，已經屬恨已錯成，不想認命便只好日日房鬧。
杭州樓這個劈價，或許不是單個例子，而是可以是個國內房價泡沫爆破的開始，因為在這次劈價之前，國內有些銀行對樓房貸款做了新知會，以下也是傳聞，也是看國內媒體才知，又只做做文抄公。
2月22日深夜，網傳興業銀行停止房地產貸款，接著陸續傳出交通銀行、招商銀行、中信銀行和農業銀行等有類似規定和通知。之後，21世紀網從相關渠道確認了興業銀行和交通銀行確實下發房地產貸款停貸方面的通知，只是具體內容與網傳稍有不同。
2月23日，國泰君安、海通證券、申銀萬國、廣發證券和招商證券分別舉行了「銀行停止房貸」事件的電話會議，討論了事件影響和未來宏觀和房地產基本面可能的演進走勢。
國泰君安銀行分析師邱冠華稱，傳聞中提及的某銀行全面停止一切房地產相關業務，消息屬實，但部分細節不準確。「這個規定是該行在春節前兩周的『全行資產負債管理例會和風險管理例會』上做出的決定：要求業務一線在暫停期間重新梳理和審視房地產相關業務，之後再出台新政策並執行。」邱冠華表示，「暫停期限截至2014年3月底，屆時會出台區別對待政策，新政策出台之後一些業務會恢復正常；暫停業務主要包括狹義口徑的房地產供應鏈金融業務（如鋼鐵、水泥和施工）、夾層融資業務（主要是股權融資擦邊球業務）以及房地產開發貸款，不包括土地儲備貸款和按揭貸款；傳言的其他銀行情況不屬實，其他銀行開展房地產相關業務的態度相比2013年下半年暫時沒有變化；預計其他銀行『一窩蜂跟進、一刀切暫停』的可能性較小，總體將會執行『總量控制、結構調整和區別對待政策』。」
銀行停貸收緊地產資金
筆者估計，這個銀行收緊樓房信貸，不是北京又要推甚麼的樓房新政策，而是由人行通知各銀行，（或各銀行識做）去減低銀行在樓房貸款方面的風險。銀行這次限貸，如果是在限對買樓者作貸款的話，是有違國家政策的，因為阿爺不是不想人買樓，而是不想太多的資金投入房地產業，以免一爆上來，不可收拾，我們港人對祖國樓房業認識不深，又要靠國內傳媒解畫。
與國泰君安不同的是，招商證券固定收益研究部（以下簡稱招商證券）對此次傳聞的解讀相對更為宏觀。招商證券稱，目前股份制銀行中，只有少數銀行還在擴張地產融資，大多已經開始控制。需要指出的是，地產融資控制的主要是夾層融資和地產產業鏈，並非是直接地產貸款，但影響類似。
邱冠華解釋稱，房地產夾層融資業務是與監管層打擦邊球的業務，帶有股權融資性質（理財資金在中間環節成立有限合夥公司，再給開發商提供資金）。這類業務在銀行的業務佔比很小，暫停影響不大。
房地產供應鏈金融業務主要是房地產上游業務（包括鋼鐵、水泥、建築），並不包括下游業務。「下遊是商品房銷售，對應按揭貸款業務。按揭貸款不在本次暫停和調整範圍內。」
招商證券警告，所謂大風起於青萍之末。從股份制銀行行為觀察，不排除地產融資控制作為市場化行為而進一步擴散的可能。同時，目前銀行面臨利率市場化背景下的非傳統競爭疊加以去產能的弱周期，資產負債結構面臨劇烈調整，後續影響尚難評估，但信用風險的擔憂有階段性上升的可能。
如果看不明的話，就由筆者解解畫。
今次部分內銀叫停的，不是買房貸款，而是不貸與地產發展商，不貸與建房的材料供應商。如果發展商自己冇銀，又貸不到銀去建樓，後果如何？之前買地的貸款會否變成呆壞帳，因為地皮可能只能曬太陽，冇樓起，建築材料商會冇生意，水泥、建材股怎麼辦了？
所以今次杭州樓劈價售，影響到的不光是老業主，而是所有A股股民（也包括港股股民）。A股昨天跌到隻狗，內房、建材、水泥股均跌，就可能跟杭州樓劈價售的啟示有關。
A股要跌到幾時？年初之時筆者跟雷賢達先生在理財周刊有預期，可能要跌多跌，到在三月至六月間，才諗。當時我倆怎知杭州樓會劈價？但我們都知國內樓房泡沫在2014年總要爆一爆，至於是在杭州爆、溫州爆，還是其他地方爆，不知，我倆都是相信中央出手，不可小覷者，中外均如是。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
轉載自晴報
七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 東 北 季 候 風 會 在 未 來 一 兩 日 持 續 影 響 華 南 沿 岸 地 區 。 受 海 洋 氣 流 影 響 ， 本 週 中 後 期 廣 東 沿 岸 天 氣 潮 濕 及 能 見 度 頗 低 。 二 月 二 十 五 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 日 間 短 暫 時 間 有 陽 光 。 氣 溫 ： 17 至 21 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 二 月 二 十 六 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 東 至 東 北 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 。 能 見 度 較 低 。 氣 溫 ： 16 至 20 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 二 月 二 十 七 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 東 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 。 早 晚 有 幾 陣 薄 霧 。 氣 溫 ： 16 至 21 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 二 月 二 十 八 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 東 風 4 級 ， 初 時 5 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 。 早 晚 有 幾 陣 薄 霧 。 氣 溫 ： 16 至 20 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 三 月 一 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 東 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 。 早 晚 沿 岸 有 霧 。 氣 溫 ： 17 至 22 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 三 月 二 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 微 風 2 級 ， 漸 轉 東 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 。 初 時 沿 岸 有 霧 。 晚 間 有 幾 陣 雨 。 氣 溫 ： 17 至 23 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 三 月 三 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 至 東 北 風 4 至 5 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 一 兩 陣 雨 。 能 見 度 較 低 。 氣 溫 ： 16 至 19 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 2 月 24 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 17 度 。 2 月 24 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 18.4 度 ； 1.0 米 19.3 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 第 二 天 插 圖 編 號 52 - 短 暫 陽 光 第 三 天 插 圖 編 號 84 - 薄 霧 第 四 天 插 圖 編 號 84 - 薄 霧 第 五 天 插 圖 編 號 83 - 霧 第 六 天 插 圖 編 號 83 - 霧 第 七 天 插 圖 編 號 60 - 多 雲
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 18 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 84 天 氣 插 圖： 編 號 52 - 短 暫 陽 光 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 18 度 ， 黃 竹 坑 19 度 ， 打 鼓 嶺 17 度 ， 流 浮 山 17 度 ， 大 埔 17 度 ， 沙 田 18 度 ， 屯 門 18 度 ， 將 軍 澳 17 度 ， 西 貢 18 度 ， 長 洲 17 度 ， 赤 鱲 角 19 度 ， 青 衣 18 度 ， 石 崗 16 度 ， 荃 灣 可 觀 17 度 ， 荃 灣 城 門 谷 19 度 ， 香 港 公 園 18 度 ， 筲 箕 灣 18 度 ， 九 龍 城 18 度 ， 跑 馬 地 18 度 ， 黃 大 仙 19 度 ， 赤 柱 18 度 ， 觀 塘 18 度 ， 深 水 埗 19 度 。
一元复始，万象更新。
2013年表现最出色是日股，升幅近六成，道指升幅亦超过25%；反之，恒指只见“V”型反弹，除赌场股及腾讯等科网股升幅较大外，无论地产股、公用股、银行股表现皆一般。
美联储最快2015才退市
2013年12月18日，美国联邦储备局宣布2014年1月起每月减少买债100亿美元(不是退市，最快2015年才退市)，目的是令经济完成“软着陆”而非制造另一次金融海啸。
道指由2009年3月开始的牛市至今已有57个月(上一个牛市由2002年底至2007年10月，共63个月)，人们开始担心道指牛市在2014年结束。不过，天天叫“天要塌下来”是没有用的，2014年投资小心点便已足够。
自2009年3月开始的道指牛市与前不同，动力来自联储局的量化宽松(QE)政策，目的是对付2008年9月金融海啸后银行界的“去杠杆化”。两股力量互相冲击下形成资产价格由2009年3月起大升，使富者愈富；反之CPI升幅不大，工资加幅亦不多，打工仔面对隐性通胀压力，怨气日深，示威行动在世界各地无日无之。但示威是解决不了上述问题。
透过QE政策刺激资产价格上升的力量逐渐消散：2011年9月金价开始回落；2012年第四季开始美国10年期债券孳息率亦在2.5至3厘之间上落；2013年第三季香港房地产亦渐渐感到“双辣招”压力，加上特区政府在2013年第四季开始增加土地供应令楼价回软。
恒生指数能否在2014年突破2010年10月的高点24989点另创新高，则很大程度由中国政府能否落实三中全会的决定而定。任何“改革”都是未见其利，先见其害，先苦后甜，相信三中全会的措施未落实前，恒指大部分时间在22000至25000点之间上上落落。2014年，我们面对通胀与通缩两股力量角力，令投资市场千变万化。
中国GDP高增长期由1978年改革开放政策落实开始，至2007年10月结束，2008年9月金融海啸后，中央推出4万亿元人民币刺激经济方案，令2009及2010年GDP增长率一度重返10%，但同时令通胀率加剧、楼价狂升。2009年8月起，人行透过加息使GDP增长率放缓，2012年已改为“保八”(即GDP增长率保持在8%)，2013年再降至7.5%，未来日子估计GDP增长率只有7%(GDP增长率一旦低于6%，中国失业问题便恶化)，代表中国经济进入中度增长期，一如1984至1997年的香港，透过消费带动GDP保持中度增长。在这段日子里，香港工资与楼价齐齐高升，2009年起的中国亦类似。假设2014至2020年中国GDP仍可保持平均7%增长，香港经济不会差到那里，起码较过去20年的台湾好。
2014投资“坐和望赢”
在上述假设下，2014年香港投资环境大致上可归纳为“坐和望赢”。2014年中国城镇化可支持一线城市楼价进一步上升，消费市场保持双位数增长；至于国退民进政策，2003年三中全会已提出过，但未能彻底执行，这一次是否另一次雷声大、雨点小？还是真的落实？有待观察。
作为投资者不要惧怕市场风险，以勇气、知识及信心取代恐惧感，不要因为怕失去而不去拥有。任何投资都带有风险，因恐怕失败而不去尝试又怎能成功？2014年1月起，联储局只是减少买债规模、2015年才退市。联储局如此小心翼翼，目的是避免美国经济陷入日式衰退(通缩较通胀更可怕)；未来油价回落相信可令美国GDP增长率保持在2%或以上，2014年美国出现经济衰退(GDP连续两季负增长)机会不大。
追随趋势要耐性
去年是Stock-Picker’s Market，2014年面对联储局减少买债，但利率仍未回升，相信恒指进入上落市机会最大。2013年赌场股、科网股大放异彩，2014年哪些板块接力？过去被过分抛售的股份能否回升？2014年你的投资成绩，由能否选中今年上升股份决定。
每年都有“出色股”及“失色股”，拣股不炒市自1997年起已在港上演，已非什么真知灼见。做一个有分析能力的投资者，以去年为例，有多少股份升幅达100%以上？又有多少股份下跌50%或以上(其中不少是资源股)？投资目的是为了致富并非证明自己是先知(世上无先知)。2009年那年不是有人大叫双底衰退吗？认为2013年股市出现大崩溃的人亦不少，个人对这些言论早已没有感觉，追随“趋势”需要耐性。
2014年1月起联储局减少买债规模，天不会因此塌下来，一如2013年QE3未能令金价上升(因为通胀压力在下降中)；去年科网股、赌业股及药物股上升，不少在美国上市的生物科技股升幅更超过100%，上述情况于2014年会否蔓延到中国及香港？
不要迷信专家，例如约翰保尔森在过去两年不是一样看错金价大方向吗？深入了解、细心分析才是投资之道！
不要让贪念或恐惧感占据你的脑袋，细心观察、小心求证才是致富之道。
2014年联储局努力在通胀与通缩之间找寻平衡点，例如CPI升幅少于2%、GDP增长保持在2%或以上，令美国经济维持在“Goldilock”期，即不太冷亦不太热，刚刚好，虽然不容易做到，但不要低估“耶伦”的智慧。
