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中港股市近日迭連下跌，暫時可以視為整固而不是玩完，前提是上證A股要守於2,250之上，而恒指則要守於22,200上。如這兩個位跌破，投資者要有心理準備，今年的第一、第二季股市，未許樂觀。
技術走勢上言，上證A股於去年12月初的1,940區上升，至今年二月初的2,450區，升了逾500點，作些調整，合理。但上升期間於2,270區附近曾有個整固區，故只要今時調整，不要跌穿這個整固區，就算是另次築底，後市續可望升。
但如跌破這個2,270區的支持，也希望不要跌穿2,450這個一年前的高位（今時變成支持位），如果連2,450也跌破，即是A股日後要上升，就有2,450和2,270區的兩個阻力位，大戶為求夠力突破，極可能要將A股再往下移，做到足夠的吸引力，讓較多資金來參與，一舉齊破此兩關，以壯聲勢。
至於港股則是已回補完了一月二日的上升裂口，有關觀點已在《經濟通》「堅持」多天，昨天的文仍堅持這點。
周末下來世界無大變，故觀點照舊。上周五（22日）文：「二月十五日有文，指出恒指有三個裂口，要補回後市才安全。文抄如下：『恒指今時有三個裂口，足以左右後市走向。最低的裂口是一月二日的上升裂口，區間為22,860/22,6982；第二個裂口是二月四日的下跌裂口，區間為23,637/23,407；第三個裂口是昨日二月十四日的上升裂口，區間為23,300/23,267。最利後市發展的趨勢應是，先補二月十四日的上升裂口，再補一月二日的上升裂口，再補二月四日的下跌裂口。但如果只補了二月十四日的上升裂口，便走去補二月四日的下跌裂口，怕就在補了裂口後，再回補一月二日的上升裂口，那時散戶損失將大。如何補這三個裂口，大家可留意。』」
之後恒指便可以安心地去補二月四日的下跌裂口，這或要一、兩周以至一、兩個月好友的努力，才可以再望重試兩萬四阻力，上破之後就應好世界，可望二萬六、二萬七，但這些關口也不是易攻克的，原因跟A股一樣，是勞師遠征。
漢武帝打匈奴，曾用過兩套策略，起先用衛青去打，衛青就先計好糧草需求，三軍未動，糧草先行，故每次行軍都十分緩慢，戰果當然亦十分有限，因為一大批物資要隨軍。後來用霍去病去打匈奴，霍去病只要求每兵配三匹馬，不用太多糧餉，因為霍去病只求行軍迅速，殺匈奴個措手不及，每次勝仗，就可以掠其糧草，實行以戰養戰，衛青之打法是打陣地戰，逐個城去攻破，防守要國庫花銀不少。霍去病之打法，就如今時之對沖基金經理，攻而不守，所以飛騎掠地，可捷報頻傳，但有個死穴，如果敵人不見了，怎麼辦？
實力投資者 求守
衛青之打法是求守，一如實力投資者，買股之後，等業績公布，有好業績、有收益，又可以再打仗（買股）。霍去病的打法是求戰，最好是淡友不服氣，一直開PUT，好友便飛騎突襲，每次期指、期權結算就是以戰養戰的掠糧草期，但如果淡友都轉為好友，又或淡友不足，怎辦？
霍去病當然不能回攻漢室，但之前的好友對沖基金，是完全可以改做淡友，回頭打好友，因為淡友殆盡，就不能再殺淡，要改為殺好友。對對沖基金言，熊掌與和牛，兩者不可兼得，但可食完熊掌，食和牛，食完和牛又翻食熊掌。
對沖鱷何時揀食熊掌？
這班對沖鱷何時揀食熊掌，何時揀食和牛，就是看人心，多人看升就食和牛，大眾死不信市會升時就食熊掌。投資者要免被魚肉，就要有塞翁失馬之平常心，明白福兮禍所伏，禍兮福所倚，大市有升必有跌，故升久必跌，跌久必升。這並不是甚麼的玄機、先知，股市純是個財富殺戮場所而矣！
國內的《金融界》網站訪問了些證券行，對近期市跌，他們有這些分析：
申銀萬國：上周大盤的調整有其內在的必要性和合理性：首先，此前行情上漲迅猛，累計漲幅接近500點，技術指標紛紛強勢超買；其次，2,478點是2012年滬指的年度高點，屬於前期重要頭部，2,500點也面臨高級別整數關阻力；第三，從場外看，美股的衝高回落、寬幅震盪，也是引發A股急跌的導火線。
信達證券：大盤下跌的原因有三：一是「國五條」出台，將擴大房產稅試點範圍，引發地產股大幅下跌；二是周邊市場出現大跌，美股創二月四日以來最大點數跌幅，對A股造成衝擊；三是股基倉位觸及「88魔咒」，後援資金不足，主力減倉明顯。目前上證指數依然站在2,300點之上，但是近期大盤的上升趨勢已經被破壞，尤其是跌破30日均線，這對後市極為不利。
所謂88魔咒，是指國內股票基金持貨量逾88％時，市就會跌，這個就是敵人（淡友）不見了，全部都揸了股（好友）多了，還有甚麼糧草可掠？自然要回下，至於甚麼的阻力位，外圍因素「國五條」，就一如港股恒指的二萬四阻力，新雙辣招一樣，招未出，地產股早一個月前已回下。老年必要被劏，以養大小熊，到小熊變老熊，老熊又會被劏，去養活小牛，牛熊交替，並無新意，百年股史，都盡在其中。
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