最近內地食品安全問題再次成為城中熱話。記得早幾年前，當時我擔任浙江省政協，到內地參觀某國內品牌企業的飲品製造工場，負責人聲稱這工廠的設備非常先進，質素屬省內數一數二。工廠的設計並不是密封，可以看見很多雀鳥到處飛，所以難免遺下鳥糞。雖然他們備有設備清洗回收得來的玻璃瓶，但清洗後的器皿卻隨便放，暴露於這個非密封而且雀鳥橫飛的工廠內。
由於工場設於郊外，所以有其他蛇蟲動物經過，也絕不為奇。我亦曾參觀另一家香港品牌公司，位於廣東省的食品製造工廠。場內的麵餅隨便擺放；為了衞生問題，工人不穿鞋子，只穿襪子，看到地上的麵餅，就當作是足球一樣踢來踢去。
國內的工廠工人的教育水平不高，對衞生的意識及警覺都比較薄弱，所以國內食品安全的問題，並不是個別事件，而是整個社會的問題。要改變行業，必須從根本的教育和衞生意識做起，這才是治本之道。
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昨日期指結算，恒指高位結算，淡友反擊無力，但之後就難講，有謂吊頸都要唞氣，昨日高位結算，迫死了淡友後，不排除好友八月初會先收收油，然後再踩油。
如果見不少股已升高，怕接棒，可考慮保險股，何故？是因為保險股盈利有保證，有盈利股就不怕風和浪，據《每日經濟新聞》報道：
近日，A股四大上市保險企業2014上半年保費收入已經火熱出爐。數據顯示，相關險企保費收入總計為5,511.47億元，整體同比增長10.94％。
其中，增速最快的是新華保險，今年上半年實現保費收入667億元，同比增長29.85％；中國平安以1,792億元的保費收入緊隨其後，同比增長24.19％；中國太保保費同比增長9.84％達1,083億元，排名第三。
內險股扭轉低迷增長態勢
但中國人壽的保費收入出現了下滑，同比下降2.81％至1,969億元。這主要是因為其去年同期保費收入基數過高。此外，二季度銀保新規的實施也有一定影響。
7月26日，新華保險發布了中報業績預增公告，預計2014上半年將實現淨利潤35億元左右，同比增幅將會達到60％左右。面對業績的大幅增長，新華保險認為這主要是得益於保險業務和投資收益的累積增加。
平安證券研報認為，四大保險股上半年保費的改善來自於投資、差異化的產品策略和個險渠道的投入等因素。目前，上半年上市險企基本完成衝量目標，這使得保險公司下半年有足夠的空間去調整業務價值，預計下半年保險公司個險主要以長期期交為主。
華融證券則判斷，保險行業已經扭轉了過去兩年的低迷增長態勢，險資運用餘額在4月份小幅縮減後已經恢復增長。其中，債券投資環比增速3月份起持續提升，佔比也從二季度開始明顯提升，權益類投資比例上限的提高也有助於險資未來投資收益預期的改善。
保費、投資和資本構築了保險行業的基本面，因而對於保險行業基本面趨勢的判斷，實際上是對這三個因素趨勢的判斷。如果三個因素同時惡化，體現到股價上就是單邊下跌趨勢；如果三個因素同時改善，股價就會企穩回升。
渠道放開投資收益趨於穩定
2010年至2012年，保險資金受投資渠道有限和大盤拖累，收益率長期在5％以下，甚至有兩年徘徊在3.4％附近。雖然保險公司可以通過可供出售類金融資產調節股票的浮虧，但長期的熊市使其不得不通過計提資產減值的方式來兌現浮虧，單純依靠股票投資的彈性對投資收益的影響太大。
平安證券研報指出，2012年後，保險公司權益投資的持倉趨於穩定，股票主要以分紅較好的銀行類藍籌為主，這類藍籌股分紅率較高。在2013年保險公司的投資收益中，權益投資對投資收益的貢獻度已經下降到10％以內，而這一數字2009年時在40％以上。
實際上，金融業發展和改革「十二五」規劃早已出爐，對於保險業最大的規劃主題要數保險資金投資渠道的放寬，並且在政策上將長期進行鼓勵和支持。2014年，保監會又接連出台多個投資新規，保險投資的限制進一步被放開。主要體現在：允許保險資金投資創業板股票；放寬歷史存量保單投資藍籌股的比例限制，由保險公司自行決定；簡化比例監管，抓大放小，取消大類資產內部具體投資品種的比例限制。
國泰君安研報認為，在前端放開的推動下，上市保險公司2013年投資收益率回升到5.04％。2014年將繼續拓寬新型投資渠道，減少對大盤依賴，提高收益穩定性，配置在債權計劃等新增資產將帶來更多機會，預計收益率將上行至5.2％以上。
一如周一文所述，滬港通的目的，是要擴大人民幣的國際認受性，因此金融股價受惠，如果怕內銀有呆壞帳，就找保險股試試，一些有關保險股的盈利狀況有眼你看者。
編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
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「金權政治」，英文稱為plutocracy，這個字來自古希臘語ploutokratia，它由兩個字根組成，古希臘語的ploutos，意思為財富，以及古希臘語的kratos，意思為管治或政權，它最早由亞里斯多德提出。
社會學家薩姆納(S.G.Sumner)為「金權政治」下了一個簡單定義：財富作為實際控制力量的一種政治形式。但這個定義，可以一分為三，一是財富，二是政治，三是財富結合政治。
單純看財富，它其實是一把雙刃劍，可以為善，但「有錢能使鬼推磨」，它要為惡更是易如反掌。但財富不等於金權政治，所以薩姆納特別提醒大家，必須把金權政治和財富區分，如果不加批判地詆毀財富，反而會促成金權政治。
「金權政治」往往連繫財閥，因而出現「財閥政治」。財閥掌握了財富，具有分配財富的權力，但卻把這種權力用於政治而不是用於正當的經濟投資，用金錢來收買議員，把機巧用於遊說策略而不是生產過程。金權主義的原則是金錢萬能，而投身政治的議員，本身的職責是為民請命，會否因為卑劣的人性而令自己成為待價而沽的商品?
畢竟金錢的誘惑充滿吸引力。《論語･子罕篇》記載子貢問孔子：「有美玉於斯，韞匵而藏諸？求善賈而沽諸？」孔子的答覆是：「沽之哉，沽之哉！我待賈者也。」子貢的問題是，有了一塊美玉，應收藏在櫃中還是賣給識貨的?賢聖如孔子，也禁不住說：賣吧!賣吧!我等待著賣個好價錢!
最近香港便發生一些新聞類似金權政治的迷思。據說有立法會議員，收受傳媒大亨捐款，涉嫌未向立法會申報，廉署已正式立案調查。另一方面，立法會議員個人利益監察委員會已於周三召開緊急閉門會議，討論這些投訴，是否涉嫌公職人員行為失當，或涉嫌違反選舉條例。
如今尚有不少迷思有待澄清。例如何故傳媒大亨承認曾向一些議員捐款作選舉用途，但當事人卻堅決否認?又例如另一些議員聲稱是代所屬政黨收錢，不涉議員身份，依例毋須申報，那麼他們若能提供有關單據作證應可了事。
其實在講求自由經濟的政治制度下，面對金權政治是脆弱的。財閥捐錢，不是犯罪行為，合理合法，且是擺明車馬，沒有做出拐騙偷竊的勾當，他們只是利用財富在政治上投機取巧，利用政治機會撈一把，在政治行動的形成階段插一手，進而使這套制度為他們服務。不過受款人是否有必要接受這些捐獻，倒是值得商榷。當然，這只是一個道德問題，不是一個違規的法律問題。
正如俗語所說：「吃了人家的嘴軟」。吃了別人的東西，以後再批評別人的時候就會不好意思；接受了別人的好處，便不得不在態度上軟了下來；拿了別人的東西，別人找你辦事的時候，也不容易拒絕。廣東話的相應形容，便是所謂「雞髀打人牙較軟」。總之人情是最麻煩的，最好是不去吃，不去拿。
議員接受捐款，即使是用途正當，為人民服務，也最好看看捐款來自何方。如果捐款來自選民，一千數百元，能集腋成裘，那還罷了，欠的只是選民的情；但若捐款來自財閥，以百萬元計，則要小心，若說其中沒有人情存在，也很難令人信服。
這個老表是指滬港通的受益港股表。
7月28日，港交所新聞發言人仍向媒體表示，不評論媒體報道或猜測，10月13日，是否滬港通開車日，不過市場另有看法，信你至奇，又升。
日日升，投資者是不能亂買，要依指示買。哪個指示？
今年4月10日，香港交易及結算所有限公司全資附屬公司香港聯合交易所有限公司（聯交所）刊發了滬港通合資格港股通股票名單。根據聯合公告第III（c）段落所述，港股通的股票範圍是聯交所恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數的成分股和同時在聯交所、上海證券交易所（上交所）上市的A+H股公司股票。按此，如果（i）現時屬恒生綜合大型股指數或恒生綜合中型股指數的成分股一直保持不變，及（ii）所有現時同時在聯交所、上交所上市的A+H股公司股票在港股通啟動時仍未除牌，估計總共有266隻現時在聯交所上市的股票將會符合標準成為港股通股票。
原來藏寶圖早已有，只是我們矇查查，有金唔識執，大家不妨看看那隻尚落後，未乜點升，諗諗佢，先聲明，滬港通推出時合資格股份表單或會有變，以上老表僅作參考，大家要獨立思考，運用閣下智慧，贏輸是閣下決定。
港股通合資格股份
股份名稱（股份編號）
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去年的某一夜，曾在中文大學來回新亞書院及聯合書院跑步，憶起大學時候的事。記得當時每次經過這段路，都會看到電子學系的李教授跑步，雖然他只是緩步跑，但每次卻會跑上好幾小時，非常有耐力。
44歲以前的我從來不運動，直至有一次與很多企業的老闆一起參加港鐵競步賽，才開始接觸運動。在比賽中遇到偉易達集團主席黃子欣先生，他跟我說運動的好處，也提到馬拉松對提升公司團隊精神、健康都很有幫助。自此，我非常鼓勵同事參加馬拉松賽事，為同事支付參賽費用，安排專業的田徑教練每星期授課兩次，就像中學時代的體育課一樣，大家乖乖聽講和練習兩小時。現在，不少同事因此培養了跑步的習慣，每年更到世界各地參加馬拉松賽事。
最初跑馬拉松的時候，同事都認為非常困難，也認為自己一定完成不了。最後經過多次訓練，跑過了，也捱過了。在跑步的過程中太辛苦，就稍稍跑慢一點回回氣，休息夠了便再接再厲，就更難也總跑得過去。只要多訓練，了解自己的體能情況，就能依照自己的弱點來調節步速。回想過去，跑馬拉松、行毅行者，其實也不是甚麼一回事。
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七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 中 國 東 南 部 上 空 的 反 氣 旋 會 在 未 來 一 兩 天 為 該 區 帶 來 普 遍 晴 朗 及 酷 熱 的 天 氣 。 熱 帶 氣 旋 娜 基 莉 會 在 未 來 一 兩 日 大 致 移 向 台 灣 以 東 海 域 。 預 料 一 股 西 南 氣 流 會 在 下 週 初 為 華 南 沿 岸 帶 來 驟 雨 。 七 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 東 至 東 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 及 酷 熱 。 氣 溫 ： 28 至 34 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 60 至 90 。 七 月 三 十 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 西 風 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 及 酷 熱 ， 有 煙 霞 。 稍 後 可 能 有 雷 暴 。 氣 溫 ： 29 至 34 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 60 至 90 。 八 月 一 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 西 至 西 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 及 酷 熱 ， 有 煙 霞 。 稍 後 可 能 有 雷 暴 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 八 月 二 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 西 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 八 月 三 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 西 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 八 月 四 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 31 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 八 月 五 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 31 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 7 月 29 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 27 度 。 7 月 29 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 30.7 度 ； 1.0 米 29.8 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 二 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 三 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 四 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 五 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 六 天 插 圖 編 號 63 - 雨 第 七 天 插 圖 編 號 63 - 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 28 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 86 天 氣 插 圖： 編 號 51 - 間 有 陽 光 請注意： 酷 熱 天 氣 警 告 現 正 生 效 ， 天 氣 酷 熱 可 能 影 響 健 康 ， 市 民 應 提 防 中 暑 。 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 28 度 ， 黃 竹 坑 27 度 ， 打 鼓 嶺 26 度 ， 流 浮 山 27 度 ， 大 埔 27 度 ， 沙 田 27 度 ， 屯 門 27 度 ， 將 軍 澳 27 度 ， 西 貢 28 度 ， 長 洲 27 度 ， 赤 鱲 角 28 度 ， 青 衣 29 度 ， 石 崗 27 度 ， 荃 灣 可 觀 26 度 ， 荃 灣 城 門 谷 26 度 ， 香 港 公 園 27 度 ， 筲 箕 灣 29 度 ， 九 龍 城 28 度 ， 跑 馬 地 29 度 ， 黃 大 仙 28 度 ， 赤 柱 28 度 ， 觀 塘 28 度 ， 深 水 埗 28 度 。
記得我之前曾在專欄中提及，香港應該發展自己的工業，並不應只依賴旅遊業的收益，因為這是不健康的經濟。在這裏我再解釋，我的意思是指香港人並不能只靠國家，不能長期依賴國家的幫助作為唯一的經濟支柱。
正如子女有危難時，作為父母當然會伸手扶助；但如今子女已經長大成人，總需要自己找工作、自立，並不能每每都依賴父母，伸手跟父母取零用錢，做「裙腳仔」。香港必須發展自己的工業，尤其在文化產業的發展上，這能夠提升別人對我們的形象，從而帶動經濟。但要成就文化的發展，人民的心態是重要的關鍵。我們必需要有上進，要有發奮自強，貢獻國家的鬥心，各人才會做好自己的本份，做好作為一個城市的本份。
每個父母都一定非常疼愛自己的子女，就正如中央愛惜香港一樣，但同時我們亦愛國家，希望貢獻國家，而不是完全依賴國家，成為國家的寄生蟲。甘迺迪總統曾說過：「不要問國家可以為你做甚麼，要問自己可以為國家做甚麼。」
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滬港通將於10月13日開通，培訓在7月21、22日在北京舉行了一場，7月24、25日在廣州舉行第二場。在廣州的培訓有兩三百券商界人士參加，場面火爆，連最後一排門口都坐滿。
筆者無緣，亦不可以出席這些內部培訓，只能找來《每日經濟新聞》記者的報道。
原來以為操盤手只關注技術，看來這個先入為主的想法是錯的。
最近，和幾位香港財經圈內的朋友交流，發現他們對內地財經動向的把握，比筆者認識的不少內地私募基金經理還要透徹。相對公募，私募對各種政策帶來的投資機遇更加敏感。
投資機遇在於央企國企改革
這幾位朋友中，有美銀美林的前操盤手，年僅三十就在港島半山買了價值過億的豪宅，現任一家私募基金的負責人；有旗下基金曾奪得亞太區基金績效排名第二的一位基金投資總監；還有一位更加厲害，曾奪得香港私募基金收益冠軍，師從幾位股神。
他們提出了不少有趣的觀點，為了保證原汁原味，筆者不做修改錄之如下。
關於A股，他們認為滬港通可能是A股今年最大的機遇。
「過去A股一直是一個相對封閉的市場，因此海外市場對其沒有甚麼影響，但是滬港通提供了一個相對靈活的投資渠道，在未來的很短一段時間內，A股的估值有望回升。你看，印度股市今年漲了差不多30％，巴西股市也有20％，而中國股市與年初相比，幾乎沒有任何漲幅。」
「我身邊的不少朋友，包括一些研究機構，他們給投資者的報告，都認為A股至少有20％的漲幅，這應該是合理的，僅僅是回歸到與其他新興市場同步的水平。」其中，那位美銀美林的前操盤手還透露，他的不少華爾街朋友已向他打聽現在投資A股的細節，甚至有計劃來香港與他合作。
關於投資機遇，他們認為最大的主題可能是內地央企和國企的改革。
「最近香港市場上獲利空間最大的股票幾乎都與國企改革概念有關，一些傳統行業的股票被投資者再次關注。進入8月，這樣的投資機會將更多。我們基金內部的研究機構已制定了一個股票池，這個股票池會隨著市況變化而改動。」
關於具體的交易建議，他們認為應該選擇那些幾乎可以確定的標的。
「當滬港通的消息發布後，我旗下的基金第一時間就買入了港交所，迄今已有超過20％的收益，這種大藍籌是符合我們的投資原則的，我們一般喜歡選擇這種相對確定的標的。」
「內銀股、甚至地產股這類內地基金不感興趣的股票我們也會考慮，這些行業的估值對我們來說，已到了比較有吸引力的階段。」
接下來，筆者當然不忘向他們討教一下滬港通如何投資獲利，這也是不少讀者最感興趣的話題。他們發現，現在的港股操作手法愈來愈像A股了。
以最近3個月香港投資者最熱衷炒作的AH股為例，與2007年港股直通車消息發布後一樣，大量內地資金紮堆香港市場，它們首先選擇H股折讓率較大的股票。今年4月10日之前，折讓率最高的AH系列股浙江世寶的H股和A股的折讓率高達80％，而現在，已縮小到60％。
這些內地資金有兩大特點，一是先從折讓率最高的股票下手，將交易重心逐漸上移，一般折讓率縮小到20％至30％就炒不動了。二是專門選擇小盤股，市值在10億港元至20億港元之間的AH股是最活躍的，市值再大一點的股票波動性就迅速疲軟。
這些資金，在介入個股時的時間點也拿捏得很好，例如上個月，當內地部分券商測試系統的消息發布時，資金就炒一把，當投資者看到某些AH股成交量開始上升時，短線買入後的獲利空間一般很大。
事實上，現在不少資金已在等候即將到來的機會，例如8月底的滬港通全網測試，全網測試前一些細則的出台，都是炒作的觸發點。
看完以上，你就知道，自今年4月10日起為甚麼有些股票會郁，會知道點郁和郁幾多？炒AH股折讓？你不看投資大佬的部署，只會易接了投資大佬的火棒。
學觀察市況 慎防接火棒
如果你未能在4、5月間及早入市，又怕今時位高勢危，會接火棒，但又明知滬港通一定有大茶飯，就要做好功課。
筆者建議你食雞精讀速成班，去聽陸東的講座，內容最能切合今時的投資微妙局，陸東會跟你講：
•環球篇：退市、加息與量寬
美國經濟加速增長將持續至2015年？
歐洲實施負利率的影響
新一輪經濟數據的解讀
是時候準備下一次危機？
•A股篇：深化改革與摘A之路
消費、金融、房地產市場前景與隱憂
A股何時爆大升浪？
滬港通下內地獨有潛力之選
美元、人民幣走勢
•港股篇：心水股與新股尋寶
如何看未來五年恒指合理值及波幅
新股、滬港通尋寶準則
發掘低估值、高股息之選
滬港通開通不宜沾手H股？
心水股份點評
•資產配置篇：回報與值博率計算
樓市何時見底？
商品、債市、貨幣等趨勢
個人資產配置考慮
這個掘金講座當然要收費，講座詳情：
日期：2014年8月7日（星期四）
時間：7︰45pm-9︰15pm
地點：香港理工大學賽馬會綜藝館
語言：粵語
費用：$300/$280（2014年7月24日或之前報名）
支持機構會員/三人或以上同時報名，每人只需$250
主辦機構：香港經濟日報、經濟商學院、iMoney、Sky Post
協辦機構：經濟通
查詢：2880 2843
網上報名：www.etbc.com.hk/e478c.html
編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
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七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 中 國 東 南 部 上 空 的 反 氣 旋 會 在 未 來 兩 三 天 為 該 區 帶 來 普 遍 晴 朗 及 酷 熱 的 天 氣 。 同 時 ， 菲 律 賓 以 東 的 低 壓 區 可 能 會 在 未 來 數 天 發 展 成 熱 帶 氣 旋 ， 並 移 向 台 灣 一 帶 。 預 料 一 道 廣 闊 低 壓 槽 會 在 週 末 及 下 週 初 為 華 南 沿 岸 帶 來 驟 雨 。 七 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 微 風 2 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 稍 後 局 部 地 區 有 驟 雨 。 日 間 天 氣 酷 熱 。 氣 溫 ： 27 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 七 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 東 至 東 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 日 間 天 氣 酷 熱 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 七 月 三 十 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 西 風 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 及 酷 熱 ， 有 煙 霞 。 稍 後 局 部 地 區 有 驟 雨 及 可 能 有 雷 暴 。 氣 溫 ： 29 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 八 月 一 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 西 至 西 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 及 酷 熱 ， 有 煙 霞 。 稍 後 局 部 地 區 有 驟 雨 及 可 能 有 雷 暴 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 八 月 二 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 西 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 可 能 有 雷 暴 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 八 月 三 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 西 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 八 月 四 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 31 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 7 月 28 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 27 度 。 7 月 28 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 30.3 度 ； 1.0 米 29.8 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 二 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 三 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 四 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 五 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 六 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 七 天 插 圖 編 號 63 - 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 28 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 87 天 氣 插 圖： 編 號 51 - 間 有 陽 光 請注意： 酷 熱 天 氣 警 告 現 正 生 效 ， 天 氣 酷 熱 可 能 影 響 健 康 ， 市 民 應 提 防 中 暑 。 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 28 度 ， 黃 竹 坑 26 度 ， 打 鼓 嶺 25 度 ， 流 浮 山 26 度 ， 大 埔 27 度 ， 沙 田 27 度 ， 屯 門 27 度 ， 將 軍 澳 26 度 ， 西 貢 27 度 ， 長 洲 27 度 ， 赤 鱲 角 28 度 ， 青 衣 27 度 ， 石 崗 26 度 ， 荃 灣 可 觀 25 度 ， 荃 灣 城 門 谷 26 度 ， 香 港 公 園 27 度 ， 筲 箕 灣 28 度 ， 九 龍 城 28 度 ， 跑 馬 地 27 度 ， 黃 大 仙 27 度 ， 赤 柱 27 度 ， 觀 塘 28 度 ， 深 水 埗 27 度 。
西方對馬航被擊落的反應相對溫和、加沙衝突卻在升級；德國IFO數據疲弱，美國申領失業救濟數字顯示失業率即將滑落到6%以下，中國的PMI初報證實經濟持續回暖，聯儲例會在即。好壞消息參差，不同資產種類的解讀也不盡相同，不過資產價格上周多數表現正面，美股創出新高，歐洲、日本和新興市場股市各有斬獲。美債、德債市場需求殷盛，國債利率走低。美元明顯升值，黃金上揚。大宗商品市場期待中國因素改善，也走出一輪行情。不過風險資產市場成交偏低，資金靜待新變，基金經理也有不少在放假。
美國聯儲將在7月29-30日開會，會後沒有記者會，也沒有計劃改變官方預測的，惟有一紙會後聲明。筆者相信聯儲的政策變數在近期不大，但是語言出現改變的機會略有增大。如果就業和經濟不出大的變化，10月份美國可以徹底停止購買國債計劃，流動性停止增加。市場關心的是甚麼時候流動性開始抽緊，這是聯儲語言風險所在。「適當調整寬鬆力度」意味著「少一些寬鬆是適當的」，但是時間和力度均需要貨幣當局的詮釋。聯儲在中期政策前瞻指引上肯定需要作出一些調整，關鍵是甚麼時候做和做多少。筆者認為本周的聯儲例會並非求變的最佳平台。
全球高收益債券連續第二周遭遇拋售，上周共有48億美元資金流出，兩周高達75億資金退出高收益債券，這是去年六月伯南克表示退出QE在即以來最大的高收益債券拋售。拋售的觸發點是聯儲主席耶倫在聽證會上表示高收益債估值已經牽強（quite stretched），不過基本面上看高收益債券的回報與風險錯位，這是QE下流動性過剩所造成的。如今QE政策面臨調整，風險較高的高收益債券自然首當其衝。去年夏季，新興市場為首的高收益債曾經受到衝擊，當時的背景就是聯儲政策出現變局，美元回流美國。這種情況在今年下半年有機會再次出現。
日本六月份核心通脹在扣除消費稅所引起的漲價因素後錄得1.3%的增幅，這是連續第二個月物價升幅放緩，離日本銀行2%的通脹目標漸行漸遠。CPI所調查的700個小項目中，多數物價在回落，漲價的主要動力來自日元貶值後能源和原材料成本的上升。隨著日元貶值動力淡出，日本的通脹壓力在減少，這抑制消費和投資興趣，不利於經濟復甦。黑田的貨幣擴張政策，效果已經開始呈強弩之末狀，直接威脅安倍經濟學的成效。
本周焦點是聯儲會議和非農就業。聯儲會議料繼續每月減少100億美元購債規模，不過關注點是在加息時間上決策者會否露口風。至於七月美國非農就業，預計增加250K，又是一個強勁的數字，失業率回落到6%。其他美國數據中，第二季度GDP增長估計為3.2%，一掃第一季度的頹勢；ISM七月升至56.5，偏強。歐元區七月HICP回軟到0.4%，汽油和食品價格下降是主要原因；西班牙第二季度GDP增長廣受矚目。歐元區PMI不作進一步調整，英國PMI強勢。在亞太區，日本實際消費在收縮兩個月後有輕微改善，不過其他經濟數據應顯示六月份經濟仍在收縮。中國官方PMI數據預計指向經濟繼續溫和改善。
（以上觀點僅為個人對經濟、政策與市場的看法，並非任何投資建議或勸誘。）
近幾日港股大升，一些解釋是滬港通將通，資金提早入市，滬港通，你懂唔懂？
滬港通消息一出爐，就有不少炒價差的分析出爐，買這隻，沽那隻。的確，被分析，被推介的股票確是有些持續風光，有些是短暫風光，怎辦？
自4月10日，李克強總理於博鰲亞洲論壇上提出滬港通以來，就有上百篇的好淡分析、評論，不少是講謀利的機會，但少講陷阱何在，筆者不夠「IN」去講陷阱，只好引用兩位權威人士的意見供各位參考。
申銀萬國證券研究所市場研究總監桂浩明認為：
滬港通作為A股資本市場對外開放的一個重要步驟，其意義無疑重大，說它是A股的一大利好，也絲毫不為過。但問題是，我們能否因為滬港通的即將開通，就認為A股將出現一波大行情呢？或者說，滬港通的實施，將會在多大程度上改變A股市場的格局呢？顯然這需要深入思考。
大家都知道，A股市場已經低迷了很長一段時間，其中一個重要原因在於嚴重缺乏增量資金，以致一旦發行新股，市場都會出現震盪。而在一些人看來，如果滬港通實施了，海外資金就會很容易地進入，這有助於解決資金不足的問題，從而推動股市的上漲。其實，只要稍稍想一想就明白，滬港通不是單邊向香港投資者開放買賣上證所的相關股票，同時也向滬市的投資者開放買賣香港股票，兩者之間雖然在額度上有一定差異，但這個規模十分有限。因此，這裏的資金雙向流動，也就使得現在很難說屆時一定會有大量資金進入A股市場。畢竟，資金通常是熱衷於活躍而強勢的市場，買漲不買跌是其基本運行特徵。這樣一來，現在就不適合對滬港通吸引資金的能力作過度的想像，因為很可能進出之間的軋差很小，並不足以改變時下A股市場流動性不足的局面。
環境因素決定市場走勢
也有人提到，滬港通開始後，海外投資者大量入市，會帶來其投資理念，那些符合國際資本口味，以及具有明顯中國優勢而又為海外所鮮見的股票，將有機會大漲，從而使得A股市場較為投機的操作風格得以抑制。這是一個很好的設想，客觀上隨著市場的開放，投資理念方面的中外交流也在加強，起到相互推動的作用。不過，問題是A股市場的投資風格之所以會和境外形成差異，主要還是本身的市場環境所決定，並非引進一點外資就可以輕易被改變。十多年前，當QFII剛入市時，人們也提到將引領我國證券市場投資理念的提升，但結果如何呢？與其說QFII成為投資楷模，不如說它是被同化了。這裏的原因很簡單，不改變市場基礎性條件，怎麼可能改變市場風格呢？因為兩個市場的互通，結果使得其風格趨向一致，這種事情似乎從來就沒有發生過。
決定一個市場走勢的最基本因素還是其所處的環境，沒有哪個市場可以靠引進外資來實現走勢上的逆轉。同樣，一個市場的特點也是其本身條件的產物，外部因素會對它產生某種影響，但無論如何不會帶來根本性作用。如果現在寄希望於滬港通既要帶來資金，又要改變市場風格，這既是不切實際的要求，也是對滬港通真實意義的誤判。在剛宣布將開通滬港通時，A股也曾經出現過大漲，但是很快就恢復平靜。原因就在於人們很快就發現作為一項開放措施，其意義更多是構成一個長期利好，為兩地的投資者拓寬投資渠道。至於那些存在價差的股票，兩市的互通的確可以促使低的向高的靠攏，但同樣的邏輯下也可以是高的向低的回歸。所以，一段時間下來，滬港兩地相關股票的價差依然存在，並沒有因此而消失。股市上，利好消息的作用最主要表現在它剛公布時，至於到兌現之際，恐怕也就變成一個出貨的機會了。當然，人們希望滬港通正式落實時不要出現這種局面，但是如果現在想像屆時會出現一波大行情，那麼恐怕也還是不太符合實際的。
開通滬港通是我國資本市場上的一件大事，應該高度重視。但人們的確不能夠以功利的眼光看待滬港通，如果把它視為救市之舉，那麼就錯得很離譜了。
有位不具名的資深金融及投資銀行家認為：
兩地法律不一 監管難度大
從制度而言，港股市場的交易制度較具彈性，整體估值尚算吸引。內地投資者以散戶為主，從內地證券的換手率可見一斑，流動性遠高於港股，不論這是好還是壞，滬港通將大幅提升香港股市的流動性。
不過，跨境資金流難免觸及不當交易行為，如內幕交易及非法造市套利等。香港的監管及執法機構曾處理過不少案例，發現不少市場莊家均在內地非法採用大量關聯人士的交易戶口集體操控在香港市場上市交易的若干證券，而股價的異常波動揭發了非法的行為。
也有內地企業見到自身在港上市的證券價格低殘，不甘寂寞，自我操盤或連同市場莊家或券商進行托市操作。面對不正當的交易行為，兩地法律並不一樣，監管難度很大，未來共同監控將成趨勢。
香港股權披露制度同樣值得關注，按目前香港相關的股權披露規定，持股比例超過5％就需要進行披露，即使投資人故意採用最沒有效率、最慢的郵遞方式進行披露，大約也可在兩周內進行。以往也有案例，如美國「股神」旗下投資機構在買賣某只在港上市的內地股份時，不知道是故意或無心，就是採用極慢的郵遞披露方式。投資市場大表譁然，但是披露還是在當地進行，並沒有出現漏報的情況。但是若果真是兩個星期後才公布，消息或許已經再沒參考價值了，某種程度上也扭曲了市場。
內地投資者必須清晰了解兩地市場不同的地方，彼此的喜好也是不一樣的，若投資者只憑錯誤的理念進行投資，後果或許將會是慘烈的。
至於如何在滬港通謀利的論說，筆者也不引述，反正大家都聽多了。
現在且考慮個問題，搞滬港通是要讓大家發達？蝕錢？若不是中央搞滬港通是為甚麼？
滬港通之前，在2007年有直通車，2007年11月，溫家寶總理謂直通車暫不來，此車就停站。一直到2014年4月李克強總理叫開滬港通。以兩車雖然「車號」不一，班次不一，但動力都是一樣，跟人民幣國際化有關。2007年8月就是由外匯管理局叫喊開直通車的，當直通車不來後，有人批評外管局的官員自把自為，累街坊輸錢，當時筆者就為之護航，按中國辦事方式，外管局官員，如不是有外管局以上的頭頭去指示的話，誰敢提出涉及國家利益的外匯問題？外匯，跟國際、外交一樣，是中央話事，外管局怎能擅作主張？
李克強於2014年博鰲亞洲論壇上表示：
市場中蘊藏著巨大的活力，人民中蘊藏著無窮的創造力。我們將繼續加大簡政放權力度，建立政府權力清單制度，探索實行負面清單管理模式，通過中國上海自由貿易試驗區等建設，形成有益經驗，並複製與推廣到其他地區。這有利於放寬市場准入，更好創造營商環境，鼓勵公平競爭，建設法治經濟，也會更多釋放改革紅利，激發社會創造活力，穩定市場預期。
我們將著力推動新一輪高水平對外開放，一個很重要的方面，就是要擴大服務業包括資本市場的對外開放。我們將積極創造條件，建立上海與香港股票市場交易互聯互通機制，進一步促進中國內地與香港資本市場雙向開放和健康發展。我們將在與國際市場更深度的融合中，不斷提升對外開放的層次和水平。
以上是官方文字，不是筆者撮錄，請留意最後三句演詞：「進一步促進中國內地與香港資本市場雙向開放和健康發展，我們將在與國際市場更深度的融合中，不斷提升對外開放的層次和水平。」
所以，滬港通，跟直通車一樣，本質上是要將內地市場（更具體言是資本服務市場）對外開放，在與國際融合中，自我提升，這將產生甚麼樣的後果？
A股趨透明 才是買入時機
投資者最怕隔山買牛，不明當地規矩，如果山變成透明玻璃，規矩又是大家所熟知的規矩時，投資者還有甚麼好怕？就如大家回到家中，拖鞋喺邊，廁紙喺邊都清楚，才會舒服（拖鞋），才不會尷尬（找不到廁紙），中國個金融餅才可以做大，這個餅料，可能是來自美國、來自歐洲，但市場在這，你道有多好？最好當然是人民幣可進一步國際化，屆時無論A股、H股，都可以得益。唐朝，四方商賈雲集，人人腰纏萬貫聚長安始有盛唐，可惜當時唐朝無股市，不可同日語。
當股世界大同時，類近股的PE，是否應相若？中移動（0941）今時PE 11，建行（0939）今時PE 5，如果回到股世界大同的八成PE值，你道中移動、建行的PE應升幾多？而A股、H股的ETF又應升幾多？所以仍維持周前之議，買個鐵三角：盈富基金（2800）、恒生H股ETF（2828）、南方A50（2822）。因為恒指上40000，A股上6000，不是不可能的。
編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
轉載自晴報
有時候，在街上看到小朋友「扭計」，大哭大鬧，甚至臥在地上不肯離開。小朋友為了買玩具、買糖果、吃雪糕，總會無所不用其極「扭計」直至達到目的。有些人很討厭這種小朋友，並避而遠之。小時候，記得親友都說：「維基常常扭計，很麻煩，得不到結果他不會放棄。」
大部分父母亦喜歡子女聽從他們的指示，認為「扭計」就是不乖，不服從的表現。若不「扭計」就是乖的話，我想我必定不是一個乖孩子。從小愛「扭計」，長大後還到校長室「扭計」，跟他理論要帶啤牌回學校打橋牌。在老師的立場來說，學生不要生事，乖乖上課，讓老師可以準時把課程教完，這就為之乖學生。
很多父母、老師眼中的乖就是聽話，服從；但我不是乖孩子，因為我任何事都不放棄，極力爭取。這就視乎大家是否重視這種性格，在我而言，我不希望我的孩子太乖巧，否則只懂聽指示及服從，卻不會堅持和爭取，有甚麼用。
轉載自晴報
七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 隨 著 西 北 太 平 洋 上 空 的 反 氣 旋 向 西 伸 展 ， 未 來 數 日 中 國 東 南 部 大 致 天 晴 ， 本 週 中 後 期 天 氣 酷 熱 。 七 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 至 東 南 風 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 七 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 七 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 天 晴 酷 熱 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 七 月 三 十 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 西 至 西 南 風 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 及 酷 熱 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 八 月 一 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 西 至 西 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 ， 天 氣 酷 熱 。 稍 後 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 八 月 二 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 西 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 八 月 三 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 西 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 7 月 27 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 28 度 。 7 月 27 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 30.3 度 ； 1.0 米 29.8 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨 第 二 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 第 三 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 四 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 五 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 六 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 七 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨
七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 隨 著 西 北 太 平 洋 上 空 的 反 氣 旋 向 西 伸 展 ， 未 來 數 日 中 國 東 南 部 大 致 天 晴 ， 本 週 中 後 期 天 氣 酷 熱 。 七 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 至 東 南 風 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 七 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 七 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 天 晴 酷 熱 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 七 月 三 十 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 西 至 西 南 風 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 及 酷 熱 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 八 月 一 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 西 至 西 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 ， 天 氣 酷 熱 。 稍 後 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 八 月 二 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 西 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 八 月 三 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 西 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 7 月 27 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 28 度 。 7 月 27 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 30.3 度 ； 1.0 米 29.8 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨 第 二 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 第 三 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 四 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 五 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 六 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 七 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 27 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 89 天 氣 插 圖： 編 號 51 - 間 有 陽 光 天 氣 炎 熱 可 能 影 響 健 康 ， 天 文 台 提 醒 市 民 保 持 警 惕 。 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 27 度 ， 黃 竹 坑 26 度 ， 打 鼓 嶺 25 度 ， 流 浮 山 25 度 ， 大 埔 27 度 ， 沙 田 27 度 ， 屯 門 26 度 ， 將 軍 澳 25 度 ， 西 貢 28 度 ， 長 洲 27 度 ， 赤 鱲 角 27 度 ， 青 衣 29 度 ， 石 崗 25 度 ， 荃 灣 可 觀 24 度 ， 荃 灣 城 門 谷 25 度 ， 香 港 公 園 27 度 ， 筲 箕 灣 28 度 ， 九 龍 城 28 度 ， 跑 馬 地 26 度 ， 黃 大 仙 27 度 ， 赤 柱 27 度 ， 觀 塘 27 度 ， 深 水 埗 27 度 。
七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 隨 著 西 北 太 平 洋 上 空 的 反 氣 旋 向 西 伸 展 ， 今 明 兩 天 中 國 東 南 部 驟 雨 會 逐 漸 減 少 。 預 料 本 週 中 後 期 該 區 漸 轉 天 晴 ， 天 氣 酷 熱 。 七 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 至 東 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 早 上 有 幾 陣 雷 暴 ， 日 間 短 暫 時 間 有 陽 光 。 氣 溫 ： 26 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 七 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 南 風 3 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 ， 有 一 兩 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 七 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 七 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 及 酷 熱 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 七 月 三 十 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 西 至 西 南 風 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 及 酷 熱 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 八 月 一 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 西 至 西 南 風 3 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 ， 天 氣 酷 熱 。 稍 後 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 八 月 二 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 西 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 7 月 26 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 28 度 。 7 月 26 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 30.4 度 ； 1.0 米 29.8 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 二 天 插 圖 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨 第 三 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 第 四 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 五 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 六 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 七 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 27 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 96 天 氣 插 圖： 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 請注意： 雷 暴 警 告 現 正 生 效 ， 有 效 時 間 至 7 月 27 日 上 午 8 時 正 。 預 料 香 港 有 局 部 地 區 雷 暴 。 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 26 度 ， 黃 竹 坑 27 度 ， 打 鼓 嶺 27 度 ， 流 浮 山 25 度 ， 大 埔 28 度 ， 沙 田 28 度 ， 屯 門 26 度 ， 將 軍 澳 26 度 ， 西 貢 29 度 ， 長 洲 26 度 ， 赤 鱲 角 27 度 ， 青 衣 26 度 ， 石 崗 26 度 ， 荃 灣 可 觀 25 度 ， 荃 灣 城 門 谷 26 度 ， 香 港 公 園 26 度 ， 筲 箕 灣 26 度 ， 九 龍 城 26 度 ， 跑 馬 地 27 度 ， 黃 大 仙 27 度 ， 赤 柱 26 度 ， 觀 塘 27 度 ， 深 水 埗 27 度 。 上 午 5 時 45 分 至 6 時 45 分 ， 各 區 錄 得 最 高 雨 量 如 下 ： 離 島 區 9 毫 米 ， 大 埔 5 毫 米 ， 南 區 4 毫 米 ， 沙 田 4 毫 米 ， 中 西 區 3 毫 米 ， 元 朗 3 毫 米 ， 九 龍 城 3 毫 米 ， 東 區 2 毫 米 ， 深 水 埗 2 毫 米 ， 黃 大 仙 2 毫 米 ， 觀 塘 1 毫 米 。
七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 一 股 偏 南 氣 流 會 在 未 來 一 兩 天 為 廣 東 沿 岸 地 區 帶 來 驟 雨 。 隨 著 西 北 太 平 洋 上 空 的 反 氣 旋 向 西 伸 展 ， 下 週 初 中 國 東 南 部 將 漸 轉 天 晴 。 七 月 二 十 六 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 南 至 東 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 有 幾 陣 驟 雨 。 日 間 短 暫 時 間 有 陽 光 。 氣 溫 ： 27 至 31 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 七 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 早 上 局 部 地 區 有 雷 暴 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 七 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 南 風 3 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 七 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 七 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 天 氣 酷 熱 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 七 月 三 十 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 西 至 西 南 風 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 天 氣 酷 熱 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 八 月 一 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 西 至 西 南 風 3 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 ， 天 氣 酷 熱 。 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 7 月 25 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 29 度 。 7 月 25 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 30.2 度 ； 1.0 米 29.8 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 二 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 三 天 插 圖 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨 第 四 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 第 五 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 六 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 七 天 插 圖 編 號 90 - 熱
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 28 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 89 天 氣 插 圖： 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 28 度 ， 黃 竹 坑 27 度 ， 打 鼓 嶺 26 度 ， 流 浮 山 26 度 ， 大 埔 27 度 ， 沙 田 27 度 ， 屯 門 27 度 ， 將 軍 澳 27 度 ， 西 貢 28 度 ， 長 洲 28 度 ， 赤 鱲 角 29 度 ， 青 衣 28 度 ， 石 崗 26 度 ， 荃 灣 可 觀 26 度 ， 荃 灣 城 門 谷 26 度 ， 香 港 公 園 27 度 ， 筲 箕 灣 28 度 ， 九 龍 城 28 度 ， 跑 馬 地 28 度 ， 黃 大 仙 28 度 ， 赤 柱 28 度 ， 觀 塘 28 度 ， 深 水 埗 28 度 。 上 午 5 時 45 分 至 6 時 45 分 ， 各 區 錄 得 最 高 雨 量 如 下 ： 離 島 區 2 毫 米 ， 九 龍 城 2 毫 米 ， 觀 塘 2 毫 米 ， 中 西 區 1 毫 米 。
1992年，我們開始提供長途電話回撥服務，起初我們的生意並不太理想。因為對消費者來說，我們始終是小公司，對「回撥」這個服務形式有點陌生，也不會注意這間寂寂無聞的新公司。直至1995年，當和記、九倉、新世界這些大公司都提供這項服務時，雖然我們面對多了競爭，但客量卻由十多二十萬大幅增加至百多萬。
2003年，我們提供互聯網電視服務，然後電訊盈科亦加入市場，所以才有了今天百花齊放的景象。今時今日，我們發展網上購物平台，有同事問我會否擔心將來有競爭者加入，對我們造成威脅。其實我很歡迎他們加入市場，因為對於消費者來說，愈多供應者加入才代表網購是一個趨勢。香港是購物天堂，一個網上的購物平台並不只是為香港人提供服務，而是服務整個華人的社會。
愈多競爭者加入市場，網購的平台才會成功，我們的競爭者並不是同業，而是地產商。
轉載自晴報
稱讚人家作品，叫大作，但你稱讚江啟明老師的畫，你一定要稱之為「細作」，附刊兩張畫，驟看以為是影相，實則是水彩畫之作。
吳哥窟（柬埔寨）Angkor Wat, Cambodia
提卡爾神殿（危地馬拉）Tika, Guatemala
水彩畫跟油畫之別是，油畫乾的時間長，亦可以改，達芬奇的蒙羅麗莎就有幾個底稿，水彩畫乾的時間以秒計，亦改不得，跟中國水墨畫一樣，要一筆了，要速成，迅速成功地完成，怎樣能做得到。
今周六，江啟明老師會親身到展場解釋，如何做到這個「速成」，亦會講解，作水彩畫、素描，及其他的繪畫技巧，有興趣習畫的朋友，不容錯過，但敬請先致電登記，由於會場所限，額滿即止。
香江情懷水彩畫展
想同藝術家江啟明近距離接觸？交流？學習？索取親筆簽名？今個禮拜六26號早上十點正江啟明老師同您親自導賞。這次畫展展出的水彩畫都係由一名收藏家借出，機會難逢。名額有限，登記從速！
日期：7月26日上午10時
登記：3110 9000
地址：九龍灣宏光道1號億京中心16樓佛光緣美術館
轉載自晴報
七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 一 股 偏 南 氣 流 會 在 未 來 兩 三 天 為 華 南 沿 岸 地 區 帶 來 驟 雨 。 受 高 空 反 氣 旋 影 響 ， 下 週 初 華 南 地 區 將 會 漸 轉 天 晴 。 熱 帶 氣 旋 麥 德 姆 會 在 今 明 兩 日 橫 過 華 東 ， 移 向 黃 海 。 七 月 二 十 五 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 南 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 ， 初 時 局 部 地 區 有 雷 暴 。 日 間 短 暫 時 間 有 陽 光 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 七 月 二 十 六 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 南 至 東 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 ， 局 部 地 區 有 雷 暴 。 氣 溫 ： 27 至 31 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 七 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 下 午 短 暫 時 間 有 陽 光 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 七 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 南 風 3 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 ， 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 七 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 七 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 南 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 天 氣 酷 熱 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 七 月 三 十 一 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 西 至 西 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 天 氣 酷 熱 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 7 月 24 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 28 度 。 7 月 24 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 30.3 度 ； 1.0 米 29.8 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 二 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 三 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 四 天 插 圖 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨 第 五 天 插 圖 編 號 51 - 間 有 陽 光 第 六 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 七 天 插 圖 編 號 90 - 熱
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 29 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 82 天 氣 插 圖： 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 28 度 ， 黃 竹 坑 28 度 ， 打 鼓 嶺 25 度 ， 流 浮 山 26 度 ， 大 埔 27 度 ， 沙 田 27 度 ， 屯 門 27 度 ， 將 軍 澳 27 度 ， 西 貢 28 度 ， 長 洲 27 度 ， 赤 鱲 角 30 度 ， 青 衣 28 度 ， 石 崗 26 度 ， 荃 灣 可 觀 27 度 ， 荃 灣 城 門 谷 27 度 ， 香 港 公 園 29 度 ， 筲 箕 灣 28 度 ， 九 龍 城 28 度 ， 跑 馬 地 29 度 ， 黃 大 仙 29 度 ， 赤 柱 29 度 ， 觀 塘 28 度 ， 深 水 埗 28 度 。
全國人大委員長張德江較早時到深圳與本港政商界人士談論政改，但泛民派議員未在約見之列。今年4月一些立法會議員與中央官員曾在上海會面，中聯辦官員也曾約見部分黨派議員，但成效不佳。泛民派議員如今只能爭取到與政務司司長林鄭月娥討論政改，他們最希望能向中央表達對真普選的訴求，但中央官員是否肯作回應，頗成疑問。
現時距人大開會只約5 星期，開會後在政改問題上便會一錘定音，所以中港的協調如今已到最後衝刺階段。但正如特首梁振英指出，促成中港溝通的工作不能一廂情願，有一定難度。中央顯然具有想控制選舉結果的心魔，惟恐讓香港推行所謂「真普選」，會選出一個與中央對抗的特首。如何消除中央對港人不信任的疑慮，需要有點政治智慧。
畢竟這是中國政治，這種政治智慧需要從中國傳統去找尋。中國在夏朝前已出現「三皇五帝」傳說。「三皇」說太古，且不去談；「五帝」指的是黃帝、顓頊、嚳、堯和舜，其中比較可信的是堯禪讓給舜的故事，有甚麼可讓港人借鏡之處?
堯想禪讓天下，第一個選擇其實不是舜，而是許由。《莊子･逍遙遊》記載了堯讓天下於許由，曰：「日月出矣而爝火不息，其於光也，不亦難乎！時雨降矣而猶浸灌，其於澤也，不亦勞乎！夫子立而天下治，而我猶尸之，吾自視缺然。請致天下。」意思是，日月出來而火把不熄滅，想要放光不就多此一舉？及時雨下了，何必還灌溉？灌溉對水澤而言是徒勞！你來了，天下即將大治，我何必還尸位素餐？我覺得才能不足，想把天下讓給你。
許由的答覆是：「子治天下，天下既已治也。而我猶代子，吾將為名乎？名者，實之賓也，吾將為賓乎？鷦鷯巢於深林，不過一枝；偃鼠飲河，不過滿腹。歸休乎君，予無所用天下為！庖人雖不治庖，尸祝不越樽俎而代之矣。」意思是，你治理天下，天下已經治平，要我來代你，我是為名？名是事實的名義，我是為這名義？鷦鷯處在深林，只要一根樹枝棲息，偃鼠渴飲於河，喝飽就算。你回去吧！天下雖大，我是沒用的。煮飯的人不想去煮飯，當尸祝的也不能越俎代庖。
許由是高人，也許香港不乏這樣的高人，有才能管治香港，卻不肯出山做特首。堯也因為請不動許由，才退而求其次找舜。舜三十歲時，堯召見舜，問舜如何治理天下?舜的回答是，要公平待人，祭祀上天，管理土地，關心百姓。但堯還是覺得不足，把娥皇、女英兩個女兒嫁給舜，看看舜怎樣對待女兒，作進一步考驗。
娥皇是長女，女英是次女。娥皇做了舜的妻子，女英則是妾侍。對比如今的中港關係，對港人來說，中國就是娥皇，香港則是女英，且根據傳說，女英遠比娥皇聰明。儘管如此，舜仍能尊妻愛妾，三位一體。舜其後至南方巡視，死於蒼梧。娥皇和女英前往尋找，淚染青竹，竹上生斑，因稱「湘妃竹」，並且死於湘江之間。傳聞她們此後竟然搖身變成怨婦和蕩婦，在湘江上呼風喚雨，為所欲為。想到中港關係一旦破裂，不會是中國成怨婦，香港成蕩婦吧？
今年上半年，在各大資產種類中，最賺錢的是美國國債。年初幾乎所有經濟學家都認為聯儲退出QE在即，國債利率看升。結果卻是第一季度經濟數據遠遠差過預期，聯儲急忙為加息預期降溫，10年期國債利率由接近3.2%回落至2.5%左右。不動腦筋買國債的回報，要高過絞盡腦汁買股票、商品、美元或黃金的回報，採用沽空策略的回報更差。美國長期利率出現反高潮現象，也帶出了對利率走勢的新解讀。市場上有一派觀點認為，美國經濟的增長和通脹前景出現結構性變化，由此造成利率均衡水平的下移，這派人士認為聯儲的政策利率會出現一個新常態。債券大王PMICO的格羅斯儘管錯過了這輪債券牛市，近來卻成為「新常態」的積極擁護者，認為實際利率水平應該從過去的2%，下降到0%。按照這個邏輯，目前國債利率水平已經達到均衡點，市場大可不必為今後聯儲加息擔心。
的確美國經濟的潛在增長率有一段日子可能停留在2-3%區間，而不是危機前的3-4%區間。的確目前通脹水平屬於溫和狀態，給了貨幣當局緩慢退出QE的藉口。的確現在金融市場流動性氾濫，市場總有不怕死的錢無視風險。但是不要輕言「新常態」。過去數十年中所謂的新常態（包括格林斯潘最後一任時的黃金歲月）最終均被歷史證明是無稽之談，只是在良好願望和滾滾熱錢下製造出的泡沫。
中期經濟發展，由三個P所決定，即是population（人口）、participation（就業參與率）和productivity（生產率）。人口變化，一清二楚，無需多解釋。生產效率，在經濟學中是一個重要的概念，但是卻沒有一個合理、清晰的測量方法來量化它。筆者認為由互聯網興起所帶來的生產力提高，最好時間已經過去，現在比較熱的社會媒體對改變人們生活方式的意義頗大，但是在提高生產力上無法與當年的通訊革命、生產外包相媲美。
最讓經濟學家難以把握的是就業參與率。美國失業率的下降，遠遠快過新就業機會的產生。失業率下降的最大推力，不是來自經濟復甦，而是來自部分勞工退出就業市場。多數經濟學家認為，如果經濟形勢持續改善，這批自願退出的勞工會重新選擇就業，不僅放慢失業率的改善，也放慢工資上漲的步伐。然而事實上，這場金融危機使戰後嬰兒潮出生的大量工人一次過地提前出局，這批人在經濟復甦後能否重新就業是值得懷疑的。如果嬰兒潮工人因為技能或人生原因，無法重新參與就業，美國勞工市場的供應狀況可能比想像的要緊張。一旦年輕的失業人眾被經濟復甦所吸納，低端工資上漲或許已經不遠了。
眾所周知，美國CPI的最大推力來自工資和收入上漲。萬一通貨膨脹升溫，聯儲便失去「一慢、二看、三通過」的屏障，加息速度未必如樂觀人士想像的那麼溫和。耶倫在國會聽證時強調了兩點：1）就業復甦最近來得比想像的快，2）經濟增長前景的風險是雙向的。市場將兩者合在一起，認為那是耶倫的鴿派表述。其實耶倫在講一個兩難處境，如果勞工市場出現過熱，哪怕經濟前景不明朗，QE退出也必須前行。
對勞工市場的復甦熱度目前還要觀察，通貨膨脹大幅升溫尚言之過早，不過筆者對「新常態」持懷疑態度。「新常態」論令市場對利率上漲的風險產生錯覺，這是VIX處在超低位、波幅甚低的原因，也恰恰是風險所在。
本文原載於今周刊，為個人觀點，並非投資建議或勸誘
記得我第一次的暑期工作經驗，發生在中三升中四的暑假。當時我住在紅磡，走到紅磡與土瓜灣之間的工廠查閱招聘廣告。我曾當過搬貨工人、剪過線頭、做過電子廠……中四升中五的暑假，經親友介紹，到玩具廠做噴漆工作，每天都要聞著非常刺鼻的漆油八個小時。雖然這間玩具廠是大型的美國上市公司，提供完善的抽風系統，但手上難免有點抹不走的油污，及洗不走的天拿水味道。
還記得有些大嬸和30多歲的同事，跟我做著同樣的工作，每天工作當然對身體有害。問我今天會否容許我的小朋友做這樣的工作，作為全能父親的我也不一定鼓勵，但回想一下，這種經歷令我更能適應各種環境。這些工作的收穫並不是以金錢計算，做完這次暑期工作後我更努力讀書，因為我知道讀書不成，只會一輩子都做這樣的工作。這些工作經驗給我的感受，遠大於父母對我的教導。
這間工廠就在我公司附近，每天上班也令我憶起這段往事，幾百人一起工廠式噴漆的情景，至今仍歷歷在目。
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恒指見四萬，好友會否四萬咁口？肯定會，恒指會見四萬？圖表如是說，請看圖一。
如恒指日線真能上逾24,111，攻克2013年12月6日一周的高位，後市可先望圖三的25,311，亦即可望圖二的40,222，再可望圖一的42,514，今時環境見就，市可望升，但各位有無能力去搵銀？
實例教授投資技巧智慧
港股創7個半月高位，終於突破之前悶局，形勢趨好。滬港通又快將開通，大家是否開始摩拳擦掌以迎接相關機遇，想知道現在是否入市時機？如何選擇優質高息股？短期是否仍會調整？如何用技術分析工具看大市走勢及計算個股支持位及阻力位？除了緊貼本報取得最新消息及分析外，有沒有想過學懂自己分析，快人一步洞悉先機？更重要是釐清自己風險及選擇合適自己特性的優質股。
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編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
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七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 熱 帶 氣 旋 麥 德 姆 會 在 今 明 兩 日 橫 過 福 建 內 陸 ， 移 向 華 東 一 帶 。 同 時 ， 一 股 偏 南 氣 流 會 在 未 來 數 天 為 華 南 沿 岸 地 區 帶 來 驟 雨 。 受 高 空 反 氣 旋 影 響 ， 下 週 初 該 區 天 氣 將 會 漸 轉 天 晴 。 七 月 二 十 四 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 西 至 西 南 風 4 至 5 級 ， 初 時 離 岸 間 中 6 級 。 天 氣 ： 有 幾 陣 驟 雨 ， 部 分 時 間 有 陽 光 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 90 。 七 月 二 十 五 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 南 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 亦 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 七 月 二 十 六 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 南 至 東 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 亦 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 27 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 七 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 90 。 七 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 南 風 3 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 ， 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 90 。 七 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 南 風 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 90 。 七 月 三 十 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 南 風 3 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 日 間 酷 熱 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 95 。 7 月 23 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 29 度 。 7 月 23 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 30.2 度 ； 1.0 米 29.8 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨 第 二 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 三 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 四 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 五 天 插 圖 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨 第 六 天 插 圖 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨 第 七 天 插 圖 編 號 90 - 熱
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 29 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 85 天 氣 插 圖： 編 號 62 - 微 雨 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 29 度 ， 黃 竹 坑 29 度 ， 打 鼓 嶺 30 度 ， 流 浮 山 29 度 ， 大 埔 30 度 ， 沙 田 29 度 ， 屯 門 29 度 ， 將 軍 澳 29 度 ， 西 貢 30 度 ， 長 洲 29 度 ， 赤 鱲 角 30 度 ， 青 衣 30 度 ， 石 崗 30 度 ， 荃 灣 可 觀 28 度 ， 荃 灣 城 門 谷 29 度 ， 香 港 公 園 29 度 ， 筲 箕 灣 29 度 ， 九 龍 城 29 度 ， 跑 馬 地 30 度 ， 黃 大 仙 30 度 ， 赤 柱 29 度 ， 觀 塘 29 度 ， 深 水 埗 29 度 。 上 午 5 時 45 分 至 6 時 45 分 ， 各 區 錄 得 最 高 雨 量 如 下 ： 南 區 5 毫 米 。 以 下 是 有 關 強 烈 熱 帶 風 暴 麥 德 姆 在 上 午 5 時 的 消 息 ： 位 置 為 北 緯 27.0 度 ， 東 經 118.1 度 附 近 。
當天收到消息，指馬航客機在烏克蘭被擊落，我非常擔心，因為當晚兒子正要乘飛機參加學校旅行。但想清一點，人算不如天算，也不能擔心這麼多。
現時學校參辦的旅行，並不再是烏溪沙或是大嶼山的宿營了。記得當年學校旅行到烏溪沙宿營三天，跟老師同學一起體驗，已經開心得不得了。記得我們幾十人跟老師一起聊天，凌晨時分老師還教我們玩「Eye Killer」。反觀現在的小朋友，跟他們到日本、韓國或東南亞地區，他們亦不太滿足。畢竟家裏不是負擔不起，若只跟小朋友到烏溪沙或是大嶼山，又好像說不過去；若跟他們到歐洲、非洲的話，又擔心到他們長大成人後，對這些地方已經不再期盼。
我常勸喻大家不要做全能的父母，避免教導出無能的子女。我會為子女提供充裕的物質享受，但卻不會強迫或說服他們做不喜歡的事，因為這將會是無補於事。對於一些較為富裕的家庭，我只能勸喻他們嘗試保留孩子的主導權，若孩子連主導的能力亦失去的話，無論他們去過甚麼地方，在哪間名牌大學畢業，也只會是無能的孩子。
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昨日回顧了中國上半年的經濟發展，為的是為今天展望下半年的經濟發展，投資是買明天，不是買昨天，展望下半年，就是買明天，昨天市升成交增，可能就如昨文所言，資金見中國上半年對辦便買下半年。
這幾年投資界都有個畸形現象，就是望經濟大圍差，迫政府放水、減息，把股市谷起，有人就炒一回，有人就趁高放貨，反之經濟好，政府不放水、不減息，股市就死寂。
所以有人謂，美國股市，升、升、升，因為耶倫放水兼壓低息，中國股市，跌、跌、跌，因為周小川抽水兼有點調高息。這個講法雖嫌粗漏，但也確是問題部分，因為，從借貸角度言，中國的貸息，委實過高，尤其對中小企的貸息，更異常地高，高還不打緊，更多時是借貸無門。簡言之，貨幣政策不寬鬆，中國的經濟，尤其是在目前的轉型期間，要多發展中小企去拉動經濟期間，就有巧婦無米炊之嘆！
在中國過往，又或西方，都認為只要一寬鬆貨幣政策，市場經濟就活，歷史證明不然，因為市場是追求短期利潤，即食麵，你叫建間學校，百年樹人益後代，短線客怎會為之，銀行寧可將錢貸予賭場，因為建成翌年就可有利潤，建校要等學子中了狀元，做了博士，才可回鄉祭祖，真是行開啦！在中國就更短視了，凡權力官員視線所能及者，都可以攫為己有，將公財變私財，故放寬貨幣政策只會製造多幾個澳門豪賭客。打貪腐之初，澳門賭場生意額仍增，賭股投資者仍有信心持股，但到今時，澳門賭稅回下，賭股投資者才如夢初醒？唉！Ben哥和筆者在港台投資新世代節目中，已講過，今年初後，賭股風光難再，因為我們相信，這次是真打虎，而且是有效打虎。不少人認為打虎仍是走過場，這是判斷問題，解釋也解釋不了。信就信，不信就不信。
定向寬鬆 成效漸現
中國由去年起，在貨幣政策方面是用了所謂定向寬鬆，即只向個別受政府政策支持的企業才受益，不是一放到底，結果是成效漸現，估計成績說明一切，西方央行怕亦要向東風學習，但西方怎樣抹平政府干預這個禁咒就麻煩了。
定向寬鬆的成效見諸M2貨幣的增長率上，國家信息中心經濟預測部主任祝寶良認為，上半年採取的包括定向降準等一系列政策，已經開始發揮作用，在這個情況之下，再降息降準，特別是降息可能性不是很大。「下半年貨幣投放的主渠道降準有一定的可能性，整個貨幣政策應該說跟上半年差不多。但是6月份已經貨幣政策鬆的比較快，M2的速度14.7，比預期高，所以現在貨幣政策合適。」
他更進一步解釋，祝寶良表示，下半年宏觀調控政策的短期核心就是貨幣政策問題，看下半年怎麼調。產能過剩影響製造業的投資，還有我們小微企業融資難到底是在緩解還是在加重。「現在6月份的M2大幅度增加以後，整個市場的預期有變化，就是貨幣市場利率已經開始下了，下的比較大。同時長端的利率也有所改緩，6月份投放的力度超過了市場的預期，它是在解決這些問題上已經開始發揮一定的作用了。」
由於放貸渠道打通了，中央自然地會保持上半年政策的勢態，又回到不鬆不緊，適度寬鬆的局面，即是餓你唔死，飽你唔親，那些以為下半年中央會減息者，按祝寶良的分析是：免問。
李克強總理不止一次地強調，搞經濟是為了保就業，穩物價，從就業上看，新增城市就業人數743萬，實現全年1,000萬的目標肯定沒問題。從物價看，CPI上漲2.3％，基本上是比較溫和的水平。為甚麼上半年城市能增743萬的就業人數？主要是服務業增長速度快於製造業，它的比重也上來。去年第三產業比重首次超過了第二產業。第三產業有一個特點，它的發展主要動力是人，生產同樣一個單位的GDP，需要的勞動力要多一點。在碼頭搬一個貨櫃，基本上只要一位吊機機手，一個貨櫃車司機，但到了城市拆櫃後，要將物品速遞到N個家庭，就要用上N位速遞員。人手要求多了，就業職位也增了。雖然在歐美發達經濟國家，速遞員不是高薪厚職，但相對於中國的農民收入言，在中國做速遞員，也可以有不錯生活，而是屬於相對於由農村出來的農民工言，是頗可以的生活。
房地產價跌 雙刃劍
下半年的經濟發展也不是全無憂慮的，主要是在房地產方面，祝寶良表示：我國60％的製造業產業是與房地產相關的，銀行等經營機構所有的融資，包括銀行貸款、地方政府融資平台、信託，其中60％與房地產有直接或間接關係，如果房地產業要出現大問題，對經濟影響相當大。此外，房地產還涉及到老百姓的財富，目前60％老百姓的財富是房產。
上半年統計數據顯示，房地產的銷售額，銷售面積，土地購買面積，新開工面積都是在下降，且幅度比較大，同時房地產增長速度在逐月放緩，特別5月份下降到了10％左右，6月份稍微高了一點。「但房地產到位資金只增了3％，表明房地產有很大的問題。」他建議，房地產方面首套房一定要支持，首套房利率的優惠應該堅持。
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七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 熱 帶 氣 旋 麥 德 姆 會 在 今 日 橫 過 台 灣 後 ， 大 致 移 向 福 建 一 帶 。 受 麥 德 姆 外 圍 下 沉 氣 流 影 響 ， 今 日 廣 東 西 部 天 氣 仍 然 酷 熱 。 而 一 股 偏 南 氣 流 會 在 本 週 後 期 為 華 南 沿 岸 帶 來 驟 雨 。 七 月 二 十 三 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 西 風 3 至 4 級 ， 離 岸 間 中 5 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 ， 亦 有 幾 陣 驟 雨 ， 局 部 地 區 有 雷 暴 。 日 間 天 氣 酷 熱 。 氣 溫 ： 27 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 七 月 二 十 四 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 亦 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 90 。 七 月 二 十 五 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 南 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 亦 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 七 月 二 十 六 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 南 至 東 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 亦 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 90 。 七 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 90 。 七 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 ， 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 90 。 七 月 二 十 九 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 東 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 部 分 時 間 有 陽 光 ， 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 90 。 7 月 22 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 29 度 。 7 月 22 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 30.4 度 ； 1.0 米 29.7 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 二 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 三 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 四 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 五 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 六 天 插 圖 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨 第 七 天 插 圖 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 29 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 天 氣 插 圖： 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨 請注意： 雷 暴 警 告 現 正 生 效 ， 有 效 時 間 至 7 月 23 日 上 午 7 時 45 分 。 預 料 大 嶼 山 及 新 界 西 部 有 局 部 地 區 雷 暴 。 酷 熱 天 氣 警 告 現 正 生 效 ， 天 氣 酷 熱 可 能 影 響 健 康 ， 市 民 應 提 防 中 暑 。 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 29 度 ， 黃 竹 坑 29 度 ， 打 鼓 嶺 27 度 ， 流 浮 山 29 度 ， 大 埔 29 度 ， 沙 田 29 度 ， 屯 門 30 度 ， 將 軍 澳 29 度 ， 西 貢 30 度 ， 長 洲 28 度 ， 赤 鱲 角 30 度 ， 青 衣 30 度 ， 石 崗 28 度 ， 荃 灣 可 觀 28 度 ， 荃 灣 城 門 谷 28 度 ， 香 港 公 園 30 度 ， 筲 箕 灣 30 度 ， 九 龍 城 29 度 ， 跑 馬 地 30 度 ， 黃 大 仙 29 度 ， 赤 柱 29 度 ， 觀 塘 30 度 ， 深 水 埗 30 度 。 以 下 是 有 關 颱 風 麥 德 姆 在 上 午 5 時 的 消 息 ： 位 置 為 北 緯 23.7 度 ， 東 經 120.6 度 附 近 。
在書展裏跟不同的人交流，遇到其中一件令我十分擔憂的事，就是整個華文的書業跟電子書產業的融合。他們醉心於研究把書的內容寫得更專業，還陶醉在傳統的書業中。對於新科技的應用及推廣，卻非常陌生。
在交流會中，我曾提出收取讀者月費，讓他們每個月可以閱讀所有的書籍。原來前天亞馬遜公司亦剛剛宣布推出類似計劃，用戶只需每月付出9.9美元，便可閱讀60萬本電子書。這個情況跟唱片業一樣，唱片業一直都不認為地位受到威脅，直至免費下載流行，唱片業受衝擊，才改變以月費計劃讓用戶點播音樂。
出版商的價值被受衝擊，因為互聯網容許任何人把自己寫的內容發布到網上。除了印刷或出版的式微外，其實整個文化產業也面對挑戰，因為出版、作者與讀者之間脫了節。去年網絡小說在書展大賣，賣出超過十萬本，但其實箇中出版商價值並不多，只是看見小說在網上大熱，才結集出版成書籍。
世界不斷地前進，出版商不醒覺，過幾年只會漸漸式微。反觀作家和讀者間接以互聯網直接聯繫，主導出版的並不再是出版商，而是一些在網絡上受讀者歡迎的好文章。
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上半年中國經濟交出了個使人稍放心、留心，是「稍」放心的成績表，但此中有沒有水份？不知，因連李克強總理自己也說，如果數據沒有水份，則GDP增長在7.5％多一點，少一點也可，筆者看潛台詞是李總理也不知數據有沒有水份。
假如數據沒有水份，則2014年上半年中國經濟確已走出了霾霧，向改革方向發展，再期以一、兩年，成果將碩。
上半年中國經濟如能走出霾霧，則當歐美市場仍然迷失時，資金就會有興趣流去中國，這將會利A股，利港股，這就是我們要知道中國經濟好不好的原因。
GDP不低於7.2 暫OK
中國經濟網將中國上半年經濟表現作了個撮要，在這基礎上，大家日後，例如在2014年底，2015年中要作對比時，要看那些，要比較哪些數據，才可以快速作出評價，以計劃投資？
(1)GDP，最快速，但由於李克強總理也謂不知有沒有水份，故，看一眼便夠，不再細研是7.3％還是7.6％。總之不低於7.2％便暫OK。
(2)夏糧豐與斂，是中國糧食供應的關鍵，如增產，好，如減產，死火，要13億中國人又憶苦思甜？
(3)全國規模以上工業增加值，這個增就麻煩，代表工業生產無效益。
(4)固定資產投資，每年要增15％至17％或以上才好，這是拉動中國經濟三頭馬車之一，如不夠動力、死火。
(5)進出口總額，亦是拉動中國經濟的三頭馬車之一，出口能有正增長達8％或10％左右就最好，2014年上半年只增1.2％，是弱雞出口，未算好。
(6)居民收入，是反映中國消費能力者，有收入才能有消費，而且更要收入的增幅高於CPI、PPI的增幅，才可以有可持續性的消費增長，居民收入與CPI的增幅比最好是如德國贏巴西，七個一皮，最怕是魚生粥，僅僅熟，只較通脹增多0.1％百分比，那時這個消費——作為推動中國經濟的第三頭馬車就會車毀人亡，不能對中國經濟樂觀了。
至於其他的CPI、PPI，財稅收入，貨幣信貸，外匯儲備，雖然都重要，但都是關經濟學家事，多過美妙股佬事，可關心，但筆者認為跟炒股關係不大，除非中國或環球經濟爆鑊。
編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
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七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 熱 帶 氣 旋 麥 德 姆 會 在 今 明 兩 日 大 致 移 向 台 灣 ， 並 逐 漸 增 強 。 受 麥 德 姆 影 響 ， 一 股 大 陸 氣 流 會 為 廣 東 沿 岸 地 區 帶 來 酷 熱 的 天 氣 。 而 一 股 偏 南 氣 流 會 在 本 週 後 期 為 華 南 沿 岸 帶 來 驟 雨 。 七 月 二 十 二 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 西 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 天 晴 酷 熱 ， 但 部 分 地 區 有 煙 霞 。 稍 後 局 部 地 區 有 驟 雨 及 一 兩 陣 雷 暴 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 七 月 二 十 三 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 西 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 天 晴 酷 熱 ， 但 有 煙 霞 。 稍 後 局 部 地 區 有 驟 雨 ， 可 能 有 雷 暴 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 七 月 二 十 四 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 西 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 亦 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 90 。 七 月 二 十 五 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 南 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 31 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 七 月 二 十 六 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 南 至 東 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 亦 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 90 。 七 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 至 東 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 90 。 七 月 二 十 八 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 至 東 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 90 。 7 月 21 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 29 度 。 7 月 21 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 30.4 度 ； 1.0 米 29.7 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 二 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 三 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 四 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 五 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 六 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨 第 七 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨
上 午 7 時 天 文 台 錄 得： 氣 溫 ： 28 度 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 天 氣 插 圖： 編 號 50 - 陽 光 充 沛 請注意： 酷 熱 天 氣 警 告 現 正 生 效 ， 天 氣 酷 熱 可 能 影 響 健 康 ， 市 民 應 提 防 中 暑 。 本 港 其 他 地 區 的 氣 溫 ： 京 士 柏 28 度 ， 黃 竹 坑 26 度 ， 打 鼓 嶺 26 度 ， 流 浮 山 27 度 ， 大 埔 27 度 ， 沙 田 27 度 ， 屯 門 28 度 ， 將 軍 澳 26 度 ， 西 貢 28 度 ， 長 洲 27 度 ， 赤 鱲 角 30 度 ， 青 衣 27 度 ， 石 崗 27 度 ， 荃 灣 可 觀 26 度 ， 荃 灣 城 門 谷 26 度 ， 香 港 公 園 27 度 ， 筲 箕 灣 28 度 ， 九 龍 城 28 度 ， 跑 馬 地 27 度 ， 黃 大 仙 28 度 ， 赤 柱 27 度 ， 觀 塘 29 度 ， 深 水 埗 28 度 。 以 下 是 有 關 颱 風 麥 德 姆 在 上 午 5 時 的 消 息 ： 位 置 為 北 緯 19.9 度 ， 東 經 124.3 度 附 近 。
在過去數周，歐洲的經濟數據出現意想之外的回落，工業生產全面回調，消費信心不足，領先指標的PMI新訂單差強人意。一切預示著歐元區第二季度增長可能進一步走弱，與止跌回升的美國經濟、中國經濟形成鮮明對照。不僅如此，葡萄牙銀行再現危機，希臘發債遭受挫折，投資者對歐洲的經濟復甦再次打下問號。筆者從來對歐洲的經濟復甦持審慎態度，因為歐洲失業率沒有明顯的改善，銀行的資本充足率仍有缺口，一切是靠歐洲銀行超便宜流動性支撐著的金融復甦，實體經濟步履依然艱難。不過也不能全部抹殺歐洲的增長復甦。前一段歐洲數據差，部分原因是周期性的，估計幾個星期後可以走出目前的數據軟肋。當然，歐洲經濟復甦的確乏力，而且分佈不均，是不爭的事實，歐元強勢令出口業的拉動力減少。目前歐洲形勢簡單說來就是貨幣政策嗲來的弱勢復甦，不過真實的復甦仍有待結構性改變。
聯儲主席耶倫上周在國會聽證會上，果然重點提到了目前勞工市場復甦加快的情況，表示這個趨勢如果持續，貨幣當局也許會較快地啟動利率槓桿。這是第一次耶倫在公開場合暗示聯儲的退出動作可能快過市場想像。不過聯儲的鷹派言論至於此，耶倫接著談論起經濟中的問題，如缺少實際工資增長、房地產市場令人「失望」，明言經濟前景的風險是雙向的。這樣既給市場一個警告，又安撫一下市場情緒，難怪國債市場未見大的風波。筆者認為以目前的就業改善狀況，聯儲第一次加息時機可能出現在明年春季，早過聯儲事先提示的年中左右；不過首次加息的政治意義大過貨幣政策意義。只要通脹沒有大的上升，初次升息之後聯儲的退出步伐估計邁得緩慢，留給市場足夠的空間去想像「新常態」。加息本身對風險資產是利空的，不過如果聯儲隨後放緩腳步，則對股市又是中期利多的。
本周焦點：圍繞馬航事件的國際角力和制裁，美國藍籌企業業績也是重要看點。在美國，通貨膨脹最值得關注，因為CPI決定聯儲的政策騰挪空間。六月CPI因為汽油價格環比估計上漲0.4%，不過核心通脹維持在0.2%的區間。二手房銷售，可能在去年十月以來第一次重上5M水平。新屋銷售則在五月沖高之後回軟。耐用消費品訂單回落。在歐洲，英國第二季度GDP環比料升0.6%，增長勢頭淩厲。英格蘭銀行公佈上次會議紀要，可能有1-2位貨幣政策委員會成員要求加息。德國IFO大致與上月持平。在亞太區，中國的滙豐PMI速報估計與上月持平。日本六月貿易逆差再次大幅攀升。通貨膨脹則回落到3.3%。估計新西蘭加息25點子。
（以上觀點僅為個人對經濟、政策與市場的看法，並非任何投資建議或勸誘。）
曾聽說過飲用母乳的小朋友比較聰明。小時候，若我不是靠母親的母乳長大，腦袋或許便再笨一點，沒有今天的小小成就。現代女性工作繁忙，為了工作根本難以定期餵育。除此之外，最大的原因令母親卻步，相信是香港沒有適當的設施鼓勵母乳餵哺。
母乳對孩子的好處相信不用多說，即使是香港母親擁戴的日本奶粉，也都只是加工的產品，不能跟天然的母乳相提並論。在香港，無論是商場或是公共交通站，要找個能餵母乳的地方並不容易；在日本，除了在商場提供很多的育嬰設施外，還貼心地提供冷熱水、梳化、嬰兒椅及微波爐等設施，相反大部分香港的母親只能屈膝在女廁內餵母乳，廁所內含有大量細菌，絕對不是一個育兒或進食的好地方。
最近本港一個機構舉辦活動，希望喚起政府及香港人對此的關注。當然，這些活動對一些非母親，或者孩子已經長大的母親或許沒有直接關係，但亦希望大家多多支持這類型的活動。因為這對每個家庭，或每個孩子來說非常重要，希望大家能一同將香港建立成一個更人性化的社會。
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港股在23600前反覆不前，美股升不跟，A股升也不跟，硬想搞港「獨」，結果是升又不是，跌又不是，半天吊，累到港股民無啖好食。
為甚麼港股要獨自憔悴，筆者認為是港股怕佔中。當然，佔中者會謂佔中是和平的，一如7月1日的佔中預演一樣，佔到7月2日早上8時，尚在佔中預演中瞓在地上的佔中者，就自動彈起身，不用警察抬，自動行上警車，如果8月的佔中者敢打保票，到時到候就自動起身，而市場又相信時，估計恒指會立彈起身，至二萬六。不過世事點會咁理想，到8月佔中一旦帶來大衝突時，港股唔跌穿二萬二算是萬幸，那些謂佔中不會對港經濟有影響者，只有兩個原因支持其結論。（一）擘大眼講大話；（二）不懂經濟。
佔中有幾多影響，法巴估過，佔三天，影響港GDP增長0.18％。不多嘛，小數後位，但大哥呀，當香港GDP增長如為4％時，減0.18％即是減少了4％裏的4.5％，香港GDP增長如為3％，減0.18％即是減少了3％裏的6％，香港GDP增長如為2％時，減0.18％即是減少了2％裏的9％。你叫你人工減4.5％，6％以至9％時，你點呀？欣然接受？係，我都話你黐啦！
銀行同業拆息曾抽升
為佔中，港人其實已經在付出代價，吓！未佔都要先找數？係，因為金融市場是講預期，如果預期8月有佔中，市場會早於8月就作反應，免打到埋身時走唔切。
其中最怕走唔切的是銀行，他們極之怕佔中時，出現擠提。
7月1日預演佔中一出現，在7月2日香港銀行同業拆息就抽升至近0.6厘。唓，都未夠1厘，有幾嚴重呀！但如以之前的銀行同業拆息水平是0.06厘時，0.6厘即是息升了10倍，你敢話唔嚴重？於是於7月1日晚銀行界立時於倫敦市場班美金，沽與金管局來換港元。當時不少人，包括筆者都未有將金管局接港元買盤事，當成是預演佔中所惹出來的禍，還以為是外資鍾情滬港通，故先買港元一於逆市趁低買貨（6月30日是市跌的）。
港滙轉強或因應付擠提
7月2日假後復市，市場受到金管局接貨，有資金流入會利港股的預期，而急炒高至23550收，此位是2014年1月2日以來恒指的最高收市位，當時筆者不解恒指的「異常」優異表現，因為按攤路，恒指應在7月有調整。但因為7月2日有資金流入，市又大升，你點敢唔認為自己可能睇錯？不過當時筆者亦留一手，講明如外資真流入來買股，則：
1.資金不能只流入一天；
2.股市成交要增加。
如兩者不見，資金流入有古怪，結果？
1.金管局連接港元買盤逾十天；
2.港股成交不大增，上周五更縮至487億，低於平日水平。
從金管局處買了的港元去了邊，全泊在銀行的結餘中，以備8月佔中時，供人擠提用。因為有不負責任的立法會議員，竟叫人佔中時去擠提銀行，這絕對是禍港言論，不過你拿他沒法，他有選票代表民意嘛！不過最好他下次競選時，在其競選網領中加入：曾呼籲擠提，或成功帶領擠提！如果真出現擠提，港府屆時應考慮可否以擾亂金融罪、謠言鼓動罪拉之。港金融不穩，不是富人受苦，而是窮人更受苦。富人可以去瑞士，窮人去「睡死」就有份。
拆息倘升 不利港股
如果8月佔中真帶來金融動盪，銀行同業拆息急升，供樓者死，向銀行貸了款的中小企死，股市當然更死。2013年6月，國內錢荒，上海銀行同業拆息急升，A股就由2400跌至1900水平，跌去逾20％，同樣事件在港重演，今時23300區的恒指，可見18000區。所以滙豐就叫人減持港股，筆者怕怕，沽清貨，至今未敢揸番。
筆者完全希望自己睇錯，但如果烏鴉嘴噏中又如何？
恒指似在營造雙頂
今時恒指似在23600區營造雙頂，頸線支持在23127（圖三X位），跌穿，量度跌幅會至22600區（A位）。到此位亦是跌穿了一個更大一級的雙頂的頸線支持22802（Y位），按此，量度跌幅更可以至21978（B位）。
港股有這些「內毒」，你叫投資者怎能熱情買股？這就是港股「獨」自上路之因，能不悲乎！
編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
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七 天 天 氣 預 報 天 氣 概 況 ： 中 國 東 南 部 上 空 的 反 氣 旋 會 在 今 明 兩 日 為 該 區 帶 來 普 遍 晴 朗 的 天 氣 。 熱 帶 氣 旋 麥 德 姆 會 在 未 來 兩 三 日 橫 過 菲 律 賓 以 東 海 域 ， 大 致 移 向 台 灣 一 帶 。 受 大 陸 氣 流 影 響 ， 本 週 中 期 廣 東 沿 岸 地 區 天 氣 酷 熱 。 而 偏 南 氣 流 會 在 本 週 後 期 為 華 南 沿 岸 帶 來 驟 雨 。 七 月 二 十 一 日 ( 星 期 一 ) 風 ： 東 至 東 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 天 晴 ， 但 局 部 地 區 有 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 70 至 90 。 七 月 二 十 二 日 ( 星 期 二 ) 風 ： 西 風 2 至 3 級 。 天 氣 ： 天 晴 酷 熱 ， 有 煙 霞 。 稍 後 局 部 地 區 有 驟 雨 及 雷 暴 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 七 月 二 十 三 日 ( 星 期 三 ) 風 ： 西 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 天 晴 酷 熱 ， 有 煙 霞 。 稍 後 局 部 地 區 有 驟 雨 及 雷 暴 。 氣 溫 ： 28 至 33 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 65 至 90 。 七 月 二 十 四 日 ( 星 期 四 ) 風 ： 南 至 西 南 風 3 至 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 七 月 二 十 五 日 ( 星 期 五 ) 風 ： 南 至 西 南 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 31 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 七 月 二 十 六 日 ( 星 期 六 ) 風 ： 南 至 東 南 風 4 級 。 天 氣 ： 大 致 多 雲 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 31 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 80 至 95 。 七 月 二 十 七 日 ( 星 期 日 ) 風 ： 東 至 東 南 風 4 級 。 天 氣 ： 短 暫 時 間 有 陽 光 ， 有 幾 陣 驟 雨 。 氣 溫 ： 28 至 32 度 。 相 對 濕 度 ： 百 分 之 75 至 95 。 7 月 20 日 下 午 二 時 北 角 錄 得 之 海 水 溫 度 為 28 度 。 7 月 20 日 上 午 七 時 天 文 台 錄 得 之 土 壤 溫 度 為 ： 0.5 米 30.2 度 ； 1.0 米 29.7 度 。 七 天 天 氣 預 報 插 圖 第 一 天 插 圖 編 號 53 - 間 有 陽 光 ， 幾 陣 驟 雨 第 二 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 三 天 插 圖 編 號 90 - 熱 第 四 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 五 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 六 天 插 圖 編 號 62 - 微 雨 第 七 天 插 圖 編 號 54 - 短 暫 陽 光 ， 有 驟 雨
